PDF《受评主体》

企业主体信用评级报告

2 受评主体 红光锅炉前身为哈尔滨小型锅炉厂,是1984 年10 月成立的集体 所有制企业, 原始注册资金

250 万元,1999 年9月变更为哈尔滨红光锅 炉总厂,注册资金变更为 1,767 万元,由原哈尔滨红光锅炉集团公司 (2003 年变更为 哈尔滨红光锅炉集团有限公司 以下简称 红光集 团 )出资.

2009 年7月公司改制为有限责任公司,名称变更为哈尔 滨红光锅炉总厂有限责任公司,注册资金增加至 13,748 万元,由红光 集团全资持股.2010 年8月25 日,增加注册资金至 16,698 万元,由 红光锅炉集团有限公司已缴足.公司法定代表人和实际控制人为红光 集团大股东徐在山. 图1截至

2011 年9月末公司与实际控制人之间的产权及控制关系 数据来源:根据公司提供资料整理 公司主营产品为燃煤、燃气及燃油工业锅炉、电站锅炉附件及风 力发电设备塔架,销售网络覆盖全国

25 个省和

400 多个市县. 公司是具有 A 级锅炉制造许可证、A1 类压力容器制造许可证、特 种设备安装改造维修许可证、美国 ASME 授权 U 制造钢印的高新技 术企业,在同行业率先通过了 ISO

9001、ISO

14001、GB/T28001 管理体 系认证.公司拥有先进的生产、质量检测设备

600 余台套,有大型膜 式壁生产线、全自动数控蛇形管生产线、与哈工大、哈焊研、上海工 锅所等科研院所建立了产学研联合体及产业战略联盟,成为 中国船 舶重工集团第

703 研究所红光锅炉制造基地 、 黑龙江省节能减排 协会标准化锅炉基地 ,

2011 年被省工信委评为 先进企业技术中心 , 徐在 山9.95 % 徐克 勤1.56 % 于立 政1.25 % 韩伟 1.22 % 元秀 英1.00 % 曲风 云0.92 % 马兴 华0.54 % 杨智 0.28 % 股东持 股会 83.28 % 哈尔滨红光锅炉集团有限公司 哈尔滨红光锅炉总厂有限责任公司 100% 企业主体信用评级报告

3 有利于企业的可持续发展. 经营与管理 公司的主要产品是工业锅炉及风电塔架产品;

2010 年以来,风电 塔架收入占比有所下降,公司风电塔架客户未按期履行合同给企业收 入带来不确定性 公司主营工业锅炉及风电塔架产品的研发、生产和销售.公司收 入主要来自于风电塔架和锅炉的销售.2008~2009 年,公司风电塔架 销售额和毛利润占公司全部营业收入和毛利润 60%以上,毛利率在 19%~22%.2010 年公司风电塔架的营业收入同比下降 20%,主要原因 包括以下三个方面:第一,公司客户甘肃中电科耀鑫能源装备有限公 司因其前期风场土建工程尚未完成,达不到安装标准,延迟要货,总 价为 5,343 万元的合同金额未确认到收入中;

第二,公司客户通榆县 三一风电装备技术有限公司因风力发电场地审批事宜导致项目延期, 总价为 4,663 万元的合同金额未确认;

第三,2009 年下半年以来,风 电市场竞争日趋激烈,厂家纷纷通过降价来争取市场,导致相关产品 销售价格大幅下降. 表12008~2010 年及

2011 年1~9 月公司主营业务收入和利润构成(单位:万元、%)

2011 年1~9 月2010 年2009 年2008 年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 主营业务收入 36,030 100.00 48,701 100.00 47,536 100.00 36,493 100.00 风电塔架 19,426 53.92 26,396 54.20 33,005 69.43 22,743 62.35 锅炉 16,604 46.08 22,305 45.80 14,531 31.57 13,740 37.65 主营业务毛利润 5,678 100.00 10,139 100.00 9,946 100.00 6,555 100.00 风电塔架 2,874 50.62 5,834 57.54 7,061 70.99 4,323 65.95 锅炉 2,804 49.38 4,305 42.46 2,885 29.01 2,232 34.05 主营业务毛利率 15.76 20.82 20.92 17.96 风电塔架 14.79 22.10 21.39 19.01 锅炉 16.89 19.03 19.85 16.25 数据来源:根据公司提供资料整理

2010 年,公司锅炉销售额同比上升 53.49%,毛利润同比增长 49.22%,主要是由于公司锅炉销量的增加.

2011 年1~9 月,公司风电塔架和锅炉毛利率较

2010 年分别下降 33.08%和11.25%,主要是公司购买的钢板平均价格上升所致.由于公 司在辽宁兴城新建分厂生产节能环保锅炉及风电塔架,已进入试生产 阶段,预计未来公司的锅炉及风电塔架营业收入将有所增加. 企业主体信用评级报告

4 业务板块 1:工业锅炉 工业锅炉现主要以燃煤锅炉为主, 随着国家推行节能减排的政策, 节能减排及环保型锅炉将得到较快发展 锅炉广泛应用在化工、纺织、能源、钢铁等行业.由于受国家宏 观经济政策的影响,工业锅炉的新增需求量逐年减少,市场竞争日趋 激烈,企业间相互压价销售,导致许多厂家经济效益逐年滑坡,行业 整体效益不佳,特别是

2008 年的国际金融危机,使国内市场需求受到 相当程度的冲击.工业锅炉行业亏损企业不断增加,2006~2009 年, 亏损企业分别占统计总数的 20.73%、44.05%、57.75%和15.38%. 相当长时间内,我国实行 以煤为主 的能源政策,工业锅炉的 生产、使用一直以燃煤锅炉为主.但随着我国节能减排、可再生能源 利用政策的推行,工业锅炉的产品结构、燃烧方式也发生了不同程度 的变化,流化床锅炉、生物质锅炉、余热锅炉等到了较快发展.

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年1~9月 蒸吨 黑龙江工业锅炉产量 吉林工业锅炉产量 辽宁工业锅炉产量 图22005~2010 年及

2011 年1~9 月我国东北三省工业锅炉产量情况 数据来源:Wind 资讯 中国工业锅炉产品市场主要在国内,影响工业锅炉市场的主要因 素以往是国民经济的发展速度和投资规模、北方地区采暖需要和住宅 建设、第三产业和民营企业的发展、效率低污染重的落后锅炉淘汰改 造以及政策的更新改造等.未来工业锅炉产品市场越来越受到能源政 策和节能、环保要求的制约.随着大中城市产业结构调整、旧区改造 和工区的成片建设以及中心城区禁煤政策的实施和区域集中供热、热 电联产等节能减排政策的推行, 中小型燃煤锅炉的比重将会显著下降, 朝着大容量、高参数、高能效、低排放的方向发展. 企业主体信用评级报告

5 公司锅炉产能逐年扩大,产量逐年增加,平均价格保持稳步上升;

红光环保电力分厂生产环保节能锅炉符合国家产业政策 公司主要产品包括燃煤、燃油、燃气锅炉及电站锅炉附件.受国 家能源政策和受能源节能减排制约,燃油、燃煤锅炉产品发展逐渐受 到制约,同时又随着我国环保力度的加强,燃油、燃煤锅炉存在逐渐 被燃气锅炉替代的趋势. 表2公司 2008~2010 年及

2011 年1~9 月锅炉产销量情况

2011 年1~9 月2010 年2009 年2008 年 产能(蒸吨/年) 5,200 5,000 3,200 3,000 产量(蒸吨) 3,400 4,450 2,970 2,754 销量(蒸吨) 3,270 4,400 2,880 2,725 产销率(%) 96.18 98.88 96.97 98.95 平均价格(万元/蒸吨) 5.09 5.08 5.05 5.04 数据来源:根据公司提供资料整理

2010 年,公司为了适应市场发展需要,在辽宁兴城新建环保电力 分厂生产国家支持发展的节能环保锅炉及风电塔架产品,扩大了锅炉 的生产规模,产能已达到 5,000 蒸吨,同比增长 56.25%.公司在哈尔 滨设有

4 个分厂,分别为锅炉辅机分厂生产锅炉辅机产品、环保电力 分厂生产风塔产品、燃油燃气锅炉分厂生产燃油锅炉和燃煤锅炉分厂 生产燃煤锅炉及电站锅炉附件;

公司的主要竞争对手主要有无锡太湖 锅炉有限公司、泰山集团股份有限公司、杭州锅炉集团有限公司、济 南锅炉集团有限公司等,这几家竞争对手在生产规模、产品创新上与 红光锅炉相当. 公司位于锅炉需求量较大的东北地区,具有一定区域竞争优势 公司生产工业锅炉,其主要客户在东北地区,东北地区以工业为 主, 因而需求量较大. 公司在东北省市场占有率逐年攀升, 2008~2010 年,依次为 8%、15%和31%.华北和西北地区为公司新开拓市场,市场 增长速度较快. 表32008~2010 年及

2011 年1~9 月公司锅炉销售区域情况(单位:万元、%) 区域

2011 年9月2010 年2009 年2008 年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 东北(黑、吉、辽) 18,200 66.67 14,200 63.68 12,600 83.44 10,500 79.55 西北(新疆、宁夏、 内蒙) 2,600 9.52 5,800 26.01 2,500 16.56 1,700 12.88 华北(河北、天津) 6,500 23.11 2,300 10.31 0.00 0.00 1,000 7.57 合计 27,300 100.00 22,300 100.00 15,100 100.00 13,200 100.00 数据来源:根据公司提供资料整理

2010 年,公司前五大锅炉客户的销售收入为 1,950 万元,占销售 企业主体信用评级报告

6 总额比重为 8.73%;

2011 年1~9 月,公司前五大锅炉客户的销售收入 为2,243 万元,占销售总额比重为 7.22%;

锅炉客户集中度较低. 表42010 年和

2011 年1~9 月公司锅炉前五大客户情况(单位:万元、%) 序号 客户名称 销售金额 占比

2011 年1~9 月1兰州城市学院

523 1.68

2 乌兰察布市察哈尔热力有限责任公司

518 1.67

3 廊坊市热力总公司

503 1.62

4 青岛泰能燃气集团有限公司

419 1.35

5 河南京宝焦化有限公司

280 0.90 合计 2,243 7.22

2010 年1捷能热力电站有限公司

627 2.81

2 中粮屯河玛纳斯番茄制品有限公司

523 2.34

3 兰州城市学院

373 1.67

4 兰州工业高等专科学校

219 0.98

5 山西德州双汇食品有限公司

208 0.93 合计 1,950 8.73 数据来源:根据公司提供资料整理 业务板块 2:风电塔架

2010 年我国风电新增装机容量和累计装机容量处于世界领先地 位;

风电塔架作为风电产业的基础,市场前景广阔 风电属于国家鼓励发展的清洁可再生能源, 从2005 年到

2010 年, 中国风电装机容量快速增长.根据我国可再生能源学会风能专业委员 会公布

2010 年我国新增装机容量 18,928 兆瓦,同比增长了 73.30%, 累计装机容量达到 44,733 兆瓦.两项指标均处于世界领先地位.按省 份统计,累计装机容量前三位排名为:内蒙古、甘肃和河北.2010 年, 我国整机制造商,无论是在新增还是累计统计中,位于前三位的是华 锐风电科技股份有限公司、金风科技股份有限公司和东方汽轮机有限 公司. 这三家公司新增市场份额总和达到56.80%, 累计市场份额为56%, 同比上升 1.50 个百分点,集中程度进一步加强. 为了控制产能过剩和保持行业的稳定性,政府采取了一系列措施 优化产业结构;

一方面,建立和完善风电装备标准、产品检测和认证 体系,禁止落后技术产品和非准入企业产品进入市场;

另一方面,扶 持已经发展起来的风电设备制造企业,防止行业内的低价恶意竞争. 作为风电产业的基础,塔架等风电设备的生产行业前景广阔. 企业主体信用评级报告

7 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 2005年2006年2007年2008年2009年2010年 兆瓦 新增装机容量 累计装机容量 图32005~2010 年我国风电装机容量变化 数据来源:Wind 资讯 公司风电塔架是以销定产的生产方式,其产能逐年扩大,产量逐 年增加,平均价格逐年降低;

兴城分厂给公司生产制造大容量风电塔 架提供了地缘竞争优势

2009 年12 月, 公司开始投建年产 1,000 台兆瓦级风电塔架及附件 生产线,新增了先进的大型卷板机、X 射线探伤仪、50 吨位的龙门桥 式吊车等制造辅助设施, 建设了锅炉房、 1000KVA 变电所、 喷砂喷漆房、 生产辅助配套等 5,000 平方米,并投资

500 万建起了 CAD 设计中心, 实现了计算机辅助设计,替换了原旧图板设计方式,极大地提高了设 计质量,目前项目进度为 77.50%. 表52008~2010 年及

2011 年1~9 月公司风电塔架产销情况

2011 年1~9 月2010 年2009 年2008 年 产能(台/年)

700 550

500 300 产量(台)

250 380

357 246 销量(台)

243 373

441 197 产销率(%) 97.20 98.16 123.53 80.08 平均价格(万元/台) 93.53 82.80 91.72 144.69 数据来源:根据公司提供资料整理

2010 年,公司在兴城临海产业园区兴建分厂生产风电塔架,因近 临濒海的地缘优势,给公司生产制造大容量的风电塔架、涉猎海上风 电、出口风电塔架提供便捷的条件,为公司的风电市场战略转移和拓 展打下了良好的基础. 2008~2010 年,公司风电塔架产能逐年扩大,产销量逐年增加;

2009 年产销率达到 123.53%,因为公司先签订订单再组织生产,是典 型的以销定产生产方式,但由于交付周期跨年度,当年生产第二年才 企业主体信用评级报告

8 能确认收入,所以产销率超过 100%.2008~2010 年,风电塔架的平均 价格波动较大,风力发电塔架分为基础段和塔筒,公司签订的风电塔 架包括公司与客户签的基础段数量又包括签订的风电塔筒的数量,基 础段合同一般为加工费,合同金额较低,加权平均后导致风电塔架的 平均价格上下波动. 公司风电塔架采用招标销售形式,客户集中度较高,以东北地区 为主 公司风电塔架产品主要采用统一招投标的形式销售,供应给国内 各大电力投资集团.销售区域以黑龙江、吉林、辽宁、内蒙地区为主.

2010 年公司风电塔架前五大客户的销售收入为 19,250 万元, 占销售总 额比重为 72.91%

1 ,风电塔架客户集中度较高;

2011 年1~9 月,公司 风电塔架前五大客户销售收入为 9,368 万元,占销售总额比重为 26.00%. 表62010 年及

2011 年1~9 月公司风电塔架前五大客户情况(单位:万元、%) 年份 序号 客户名称 销售金额 占比

2011 年1~9 月1甘肃中电科耀新能源装备有限公司 1,194 3.31

2 辽宁大金重工股份有限公司 1,161 3.22

3 三一电气有限责任公司 2,144 5.95

4 国电科技环保有限责任公司赤峰风电公司 2,279 6.33

5 华润电力(风能)开发有限公司 2,590 7.19 合计 9,368 26.00

2010 年1龙源黑河风电项目筹建处 7,304 27.67

2 中电投东北新能源发展有限公司 3,586 13.58

3 国电和风电开发有限公司桦川分公司 3.320 12.58

4 北京兴启源节能科技有限公司 2,908 11.01

5 龙源(科右前旗)风力发电有限公司 2,132 8.07 合计 19,250 72.91 数据来源:根据公司提供资料整理 2008~2010年,公司与供应商达成战略合作关系,原材料供应和 价格稳定,且购买的钢材价格低于哈尔滨钢板市场平均价;

钢材价格 波动给公司生产成本带来不确定性 公司与供货方年初签订订货合同,分批按计........