PDF《英皇证券研究部》

英皇证券研究部 新股概要 2018年9月28日 此刊物只作提供资讯,纯粹作为参考之用,并不构成买卖建议或任何要约或邀请购入或出售或其他方式交?本报告提及的证券,亦不代表英皇证券集团有限公司之立场.

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7570 万元. 每手股数 5,000 招股价(港元) 0.80-0.90 股份市值(港元) 6.08亿-6.84亿 发售股份数目 1.9亿 国际配售股份数目 1.71亿(90%) 香港公开发售股份数目 1,900万(10%) 股份集资净额(港元) 1.3亿(以招股价中位数计) 历史市盈率 11.64 - 13.10倍 保荐人 富强金融资本 招股日程 招股日期 2018/09/28 - 2018/10/04 定价日期 2018/10/04 公布售股结果日期 2018/10/11 退票寄发日期 2018/10/11 上市日期 2018/10/12 资金用途 - 约39.2%用作采购机器置换及提升产能 - 约25.8%在香港及中国扩充劳工伍 - 约18.5%作翻新及重新设计现有生产设施 - 约3.8%用作购买货车 - 约2.7%用作升级资讯科技系统及设备 - 约10%用作一般营运资金 回拨机制 少於15倍20% 15倍或以上但少於50倍50倍或以上但少於100倍100倍或以上 30% 40% 50% 财务数 评析( 3.0 /5.0, 5分为最高分) 2016/03 全年 2017/03 全年 2018/03 全年 过往三年集团收入及利润增长不俗,毛利率由32.7%上升 至37.3%,主要因两个项目的毛利率较高所致.而集团的 收入超过60%来自公营机构项目,若政府项目开支减少 或对集团收入带来影响.集团作为香港整体公营部门的最 大钢铁及金属工程公司,具备领先优势,集团管理层表示 短期内仍会集中於公营机构市场,暂无计划收购新厂房, 而扩充新厂房将会分阶段进行,不会影响现有生产. 集团业务相对稳定,估值中等偏高,预计随本港新住宅增 加及旧屋修葺,未来业务有望持续增长,值得关注. 千 港元 千 港元 千 港元 收益 122,698 161,483 199,199 直接成本 (82,606) (107,712) (124,840) 除税前溢利 35,431 46,488 62,534 所得税开支 (6,025) (8,395) (10,310) 年内溢利 29,406 38,093 52,224