PDF《云南铜业（000878.SZ）/28.12 元》

34224 37750 利润总额

469 586

987 1815 流动负债

17222 16477

15733 16458 所得税

29 22

49 90 短期借款

10090 9066

8870 9342 净利润

440 563

938 1725 应付账款

2164 1441

1556 1720 少数股东损益

67 52

90 196 其他

4969 5970

5307 5396 归属母公司净利润373

511 848

1529 非流动负债

4468 5920

6949 8055 EBITDA

1674 1851

2222 3069 长期借款

4128 5262

6422 7547 EPS(元) 0.30 0.41 0.55 0.98 其他

340 658

528 508 负债合计

21690 22397

22682 24513 主要财务比率 少数股东权益

887 939

1029 1225

2009 2010E 2011E 2012E 股本

1257 1257

1557 1557 成长能力 资本公积金

2823 2823

7835 7835 营业收入 -37.2% 46.3% 9.7% 6.7% 留存收益 -195

316 1121

2620 营业利润 -84.1% 19.0% 70.6% 83.4% 归属母公司股东权益3885

4396 10513

12012 归属母公司净利润-86.7% 36.9% 66.0% 80.2% 负债和股东权益

26480 27732

34224 37750 获利能力 毛利率 13.4% 14.2% 15.7% 17.0% 现金流量表 净利率 2.3% 2.2% 3.3% 5.5% 单位:百万元

2009 2010E 2011E 2012E ROE 9.6% 11.6% 8.1% 12.7% 经营活动现金流

1576 4509 -737

430 ROIC 6.2% 9.4% 10.0% 13.1% 净利润

440 563

938 1725 偿债能力 折旧摊销

542 480

485 483 资产负债率 81.9% 80.8% 66.3% 64.9% 财务费用

643 789

743 763 净负债比率 69.64% 67.98% 71.51% 72.59% 投资损失 -9 -89 -68 -55 流动比率 1.03 1.17 1.65 1.81 营运资金变动 -61

2081 -2947 -2130 速动比率 0.39 0.61 0.94 0.99 其它

22 685

112 -356 营运能力 投资活动现金流 -730 -200

158 -18 总资产周转率 0.67 0.87 0.84 0.77 资本支出

720 0

0 0 应收帐款周转率

44 61

58 55 长期投资 -12

70 -45

7 应付帐款周转率 8.68 11.27 14.61 14.04 其他 -21 -130

112 -11 每股指标(元) 筹资活动现金流 -1980 -626

5508 795 每股收益 0.30 0.41 0.68 1.22 短期借款

2636 -1024 -196

472 每股经营现金 1.25 3.59 -0.59 0.34 长期借款

1082 1133

1160 1125 每股净资产 3.09 3.50 8.37 9.56 普通股增加

0 0

300 0 估值比率 资本公积增加

0 0

5012 0 P/E 94.44 68.96 51.45 28.54 其他 -5697 -735 -768 -802 P/B 9.07 8.02 4.15 3.63 现金净增加额 -1134

3683 4929

1207 EV/EBITDA

29 26

22 16 资料来源:公司报表、华创证券 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: ? 强推:预期未来 6个月内超越基准指数20%以上;

? 推荐:预期未来 6个月内超越基准指数10%-20%;

? 中性:预期未来 6个月内相对基准指数变动幅度在 -10%-10%之间;

? 回避:预期未来 6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间. 行业投资评级说明: ? 推荐:预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上;

? 中性:预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%;

? 回避:预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上. 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司(以下简称"本公司")的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户. 本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证.本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于 发布本报告当日的判断.在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告. 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价.本报告所载信息均为个人观点,并不构成所涉及证券的个人 投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求.客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况.本 文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动. 本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引 用本报告的任何部分.如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为"华创证券研究",且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改. 地址:北京市海淀区复兴路