PDF《生命人寿增持金地集团意在商业地产》

2014 年3月7日国务院印 发《关于进一步优化企业兼并重组市 场环境的意见》, 旨在完善企业兼并 重组市场体系,消除企业兼并重组的 体制机制障碍. 在金地集团上周五晚发布生命 人寿再度花费超

20 亿元资金增持之 时,新黄浦同时发布公司实际控制人 易主的消息,而这也仅仅是上市公司 频遭举牌的一个缩影.上海中科创及 其一致行动人截至

4 月23 日已共同 持有新黄浦股份 9571.94 万股,占总 股本 17.06%, 超过原控股股东上海 新华闻投资有限公司 16.34%的持股 比例. 厘清多重的股权关系,新黄浦 之前的实际控制人是北京市国有资 产经营公司,其持有北京信托 34.3% 的股权,也就是说,新黄浦也是地方 国资旗下的上市平台.而上海中科创 由自然人张伟持有 82%控股, 民营 资本直接抢下国资的控股权,这或许 是今年国资改革被民资倒逼的开始. 据记者不完全统计,今年以来共 有20 家公司被举牌.其中中化国际、中 煤能源和华夏银行为代表的央企被举 牌;

农产品、中百集团、中兴商业和沙河 股份等国企控股公司被举牌;

积成电 子、特尔佳、西藏药业等名企也在被举 牌之列;

甚至私募大额泽熙也取得工大 首创的控股权,并且多家公司持股比例 接近举牌线. 从统计情况来看,今年的 举牌方以民资为主. 除蓝筹公司以外,被 瞄上 的 公 司有一定的共性, 一是公司股价比较 便宜、市值不大;

二是公司有资源和价 值潜力;

三 是 (管 理层)没 有动力去充分发掘资源和价值. 今年举牌的案例 特别多,为什么呢? 除了股价便宜,有 些行业有较强的整合预期, 资金在其 中找到了比较确定的投资机会. 太和 投资总监王亮告诉证券时报记者. 如 此密集的举牌, 也直接影响到上市公 司市值的变化. 中信证券研报指出,从金地集团被 抢股权来看,A 股经营稳健的一些大中 型地产企业估值具备吸引力,房地产从 中期看是安全边际较高的,适合追求绝 对收益和确定性的资金投资方向.中信 认为, 长线资金此次举牌金地集团,是 一种财务投资和战略投资眼光兼顾的 行为. 与此同时,长线资金还考虑布局 其他的低估值蓝筹公司. 尤其是估值 低、治理良好的投资标的,这些标的控 股股东持股比例低,公司规模较大且融 资成本较低,应该是长线资金选择标的 的标准. 长城证券研究所宏观研究员汪毅 认为,中国企业跻身

500 强的公司多为 金融、能源、电力等行业,而在真正充分 竞争领域, 中国国有企业无一上榜,上 榜的全是民营企业,竞争行业要做大做 强,并购是最为快速的模式. 长线资金进场的方式,或并不只有 金地模式 ,除了地产行业,在国资改 革的大背景下,民营资本冲锋的行业将 更加广泛,从一枝独秀到星火燎原. 对 于一些控股股东占绝对控股地位、市值 明显偏低的上市公司,或出现长线资金 进场分享高现金分红率,同时寻求和企 业在实业角度进行合作;

对于一些低估 值、经营能力较强,同时担心被并购的 公司,可能出现协助公司控股股东巩固 控制权的 白衣骑士 .无论形式上如何 变化,这都是持产业思维的长期资金对 行业中长期信心的表现. 资本市场举牌案的 阴谋与阳谋 证券时报记者 张奇 除了 金地模式 外,今年来的资 本市场出现了诸多民资举牌的经典 案例,证券时报记者就此进行了初步 梳理. 其中有善意的 阳谋 ,也不乏 带有逼宫性质的 阴谋 举牌. 深圳地产企业频遭狙击 在金地........