PDF《宁波横 河模具股份有限 公司》

宁 宁波 波横 横河 河模 模具 具股 股份 份有 有限 限公 公司 司公公开 开发 发行 行AA股股可 可转 转换 换公 公司 司债 债券 券跟跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 0.19 0.26 0.23 0.28 刚性债务 0.77 2.55 3.83 3.02 所有者权益 3.31 3.47 3.72 4.71 经营性现金净流入量 0.45 0.13 -0.10 0.19 合并口径数据及指标: 总资产 5.20 7.57 9.54 9.29 总负债 1.67 3.78 5.48 4.41 刚性债务 0.77 2.55 3.92 3.15 所有者权益 3.53 3.79 4.06 4.88 营业收入 3.99 4.92 5.54 1.33 净利润 0.38 0.31 0.10 0.04 经营性现金净流入量 0.43 0.12 0.07 0.15 EBITDA 0.73 0.67 0.57 - 资产负债率[%] 32.13 49.94 57.46 47.49 权益资本与刚性债务 比率[%] 459.57 148.49 103.46 154.71 流动比率[%] 150.88 109.68 112.03 112.33 现金比率[%] 22.81 32.24 22.22 19.46 利息保障倍数[倍] 8.79 8.90 1.83 - 净资产收益率[%] 13.45 8.58 2.54 - 经营性现金净流入量与 流动负债比率[%] 23.38 4.54 1.70 - 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] -0.95 -25.82 -44.91 - EBITDA/利息支出[倍] 12.80 14.08 4.13 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.61 0.40 0.18 - 注: 根据横河模具经审计的 2016~2018 年及未经审计的

2019 年第一季度财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称本 评级机构)对宁波横河模具股份有限公司(简称 横河模具、发行人、该公司或公司)及其公开发 行A股可转换公司债券的跟踪评级反映了跟踪期 内横河模具在产品、客户资源、融资渠道等方面 保持的优势,同时也反映了公司在市场竞争、经 营业绩下滑、客户集中度、项目投资、产品出口、 短期债务偿付压力、可转债转股等方面继续面临 压力或风险. 主要优势: ? 产品优势.横河模具在塑料零部件领域经营多 年,具备为客户提供自精密模具设计到注塑件 成型、组装的能力,并在产品精密度、生产效 率上形成了较好的产品品质形象. ? 客户资源优势.横河模具已进入松下、SEB、 西禄等多个知名家电生产企业供应商体系,并 与其建立了长期合作关系. ? 融资渠道较多元.横河模具为深交所创业板上 市公司,拥有资本市场融资渠道,同时公司还 可通过银行借款、发行债券等方式进行融资. 主要风险: ? 市场竞争风险.跟踪期内,家电、汽车等主要 应用领域产销量下降对塑料零部件市场需求 造成不利影响,行业增速下滑将加剧市场竞 争,加大横河模具经营压力. ? 经营业绩下滑.横河模具汽车零部件业务仍处 于前期培育阶段,项目投建和相关研发投入、 融资费用增加,同时人工、材料成本上升等导 致公司

2018 年净利润同比出现大幅下滑. ? 客户集中度较高.横河模具客户集中度较高, 主要客户产品结构调整、订单增减等均会对公 司经营造成冲击. 编号: 【新世纪跟踪(2019)100139】 评级对象: 宁波横河模具股份有限公司 公开发行 A 股可转换公司债券 横河转债 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: A+ /稳定/A+ /2019 年6月5日前次评级: A+ /稳定/A+ /2018 年9月26 日 首次跟踪: A+ /稳定/A+ /2017 年9月20 日 跟踪评级概述 分析师 陈婷婷 [email protected] 贾飞宇 [email protected] Tel:(021)