PDF《泽衡环保》

0 0 0% 计入负债的优先股数量

0 0 0%

六、 补充财务指标 适用 √不适用

七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 √不适用

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第三节 管理层讨论与分析

一、 商业模式 泽衡环保属于环保行业,公司从事的污水处理业务主要包括城市、城镇生活污水的集中处理、生活 污水和工业废水的集中处理、水资源的再生利用(中水回用) .公司主要通过使用国际上通用的二级生 物(强化)处理工艺以及结合其他深度处理工艺进行污水处理,实现水资源的可循环利用且出水水质达 到《城镇污水处理厂污染物排放标准》 (GB18918-2002)一级 A 标准或更高标准.公司主要客户为项目 当地财政局,通过招投标获得当地政府的 BOT 特许经营权,并按照项目要求进行 设计-投资-建设-运营 提供污水处理服务,优化地方水环境.公司主营业务收入为污水处理服务费,政府根据公司项目日 处理能力计算费用,并代为征收.公司关键资源为雄厚的行业技术力量和丰富的管理经验,对污水处理 技术进行不断的技术研发和创新,在同等设计条件下,不仅在节能方面有显著优势,同时处理水质也远 远优于排放标准.在此基础上,自2017 年下半年,公司开始从事农村污水治理项目总承包业务,主要 客户为项目所在地人民政府. 商业模式变化情况: 适用 √不适用

二、 经营情况回顾

2018 年1-6 月,公司实现营业收入 2621.63 万元,较2017 年同期增长 0.26%.

2018 年1-6 月,公司实现归属于挂牌公司股东的净利润 618.60 万元,较2017 年同期下降 48.99%, 主要系: ①本期污水处理厂所处理污水水质较差,为确保出水质量合格,公司药剂、电力、耗材、人工等成 本增加,导致公司污水处理业务毛利率有所下降;

②公司新建污水处理厂及承包的农村污水治理项目资金需求较大,导致公司财务费用大幅增加;

③受当地税收政策影响,公司无法享受高新技术企业优惠税率,导致公司所得税费用大幅增加;

④2017 年上半年公司存在债务重组利得

110 万元.

2018 年6月末,公司资产总额为 30854.06 万元,较年初增长 27.32%,公司负债总额为 13497.06 万元,较年初增长 200.31%,归属挂牌公司股东的权益 17357.00 万元,较年初下降 12.06%,主要系: ①公司所承包的农村污水治理项目资金需求较大,公司为确保业务正常开展负债增加,其中包括: 向实际控制人借款、收取项目业务预付款项、通过金融机构融资;

②公司所承包的农村污水治理项目尚未竣工验收,未达到收入结转条件,因此公司期末存货余额较 年初大幅增长.

三、 风险与价值

1、无法持续取得特许经营权的风险 公司及下属子公司拥有禹州市、新郑市、许昌市政府授予的污水处理特许经营权,在各自的特许期 限内可以进行污水处理及排水业务.虽然根据各自与政府的协议, 特许经营期满后,各公司可报请市 政府延长特许经营期限,但是公司及下属子公司仍然存在上述特许经营期限届满后,无法继续取得特许 经营权的风险. 应对措施:一般而言如本公司在特许经营内的总体服务质量和服务价格水平明显优于其他同类企 业,市政府将在特许经营权到期后给予优先考虑,因此公司将加强管理,在特许经营期内保证服务质量

11 并努力提高运营效率,从而保持价格优势.