PDF《宁夏宝丰能源集团有限公司 2012 年度第一期短期融资券信用...》

2011 年前三季度水泥产量为 15.13 亿吨,同比增长 18.11%.但2009 年以来国 家出台多项相关政策,严格限制新增水泥产能.

2011 年上半年水泥制造业投资完成额

654 亿元, 同比大幅下降 15.34%. 短期来看水泥行业受房地 产调控政策和信贷紧缩政策影响,如果相关政策 不放松,预计未来一段时间基建和房地产投资将 减弱,水泥行业需求可能放缓,进而影响煤炭的 宁夏宝丰能源集团有限公司

2012 年度第一期短期融资券信用评级报告

3 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 需求. 化工行业方面,

2010 年受产能相对过剩以及节 能减排的影响,传统煤化工开工不足,合成氨产量 同比增速逐月下滑,4 月份开始出现负增长,一直 延续到

2011 年4月份.2010 年全年合成氨产量为 4,983.5 万吨,同比减少了 2.96%.2011 年上半年合 成氨产量为 2,546.97 万吨,同比减少了 3.66%.但 是甲醇等新型煤化工发展势头较好,

2010 年全国精 甲醇产量 1,575 万吨,同比增加 40.25%,2011 年上 半年精甲醇产量为

973 万吨,同比增加 21.42%. 近期,由于需求不旺,化肥市场持续疲软,企业开工 或将下降.同时受国际经济复苏乏力、中国经济增 速放缓等因素影响,甲醇价格下跌,市场疲弱,若 这一趋势延续,或将对上游煤炭需求产生一定负面 影响. 供给方面,2001 年以来,煤炭行业随着宏观经 济走入景气周期,行业固定资产投资保持快速增 长.2011 年前三季度,煤炭行业固定资产投资为 3,268.8 亿元,同比增长 24.6%.行业固定资产投资 的快速增长带来了新增产能的逐年提高,根据国家 煤监局统计数据,截至

2010 年底全国煤炭总产能 已达 36.91 亿吨. 在下游旺盛需求的带动下,全国煤炭产量保持 了较快的增长.2011 年前三季度原煤产量为 26.91 亿吨,同比增加 11.6%.伴随主要产煤大省煤炭资 源整合的初步完成,预计

2011 年全行业产量将超 过35 亿吨. 图2:2005年以来全国原煤产量 资料来源:中国煤炭资源网,中诚信国际整理 在行业产能建设保持较快增长的同时,煤炭大 省的资源整合和落后煤炭产能的淘汰步伐也在加 速.2009年4月15日,山西省政府下发了《关于煤 炭企业兼并重组整合所涉及资源采矿权价款处 置办法的通知》等一系列相关配套规定,率先拉 开了煤炭资源大省实施煤炭资源整合和企业兼 并重组的序幕.截至2010年底,山西省的煤炭资 源整合成效显著, 矿井数由整合前的2,598处减少 到1,053处个,单矿平均产能由30万吨/年提高到 90万吨/年,煤矿百万吨死亡率也由2005年的 0.905下降到0.187.产业集中度和产业水平显著 提升,安全生产水平得到改善.继山西之后,河南、陕西、山东、内蒙古等地陆续启动本省范围 内的煤炭资源整合. 此外,中国虽是全球最大的煤炭生产国,也 是最大的煤炭消费国.中国煤炭产区与煤炭消费 区呈逆向分布特点,煤炭运输瓶颈的存在使得东 部地区煤炭供应紧张的局面时有出现,因此东部 沿海煤炭消费区在综合权衡国内外煤价、运输等 因素后用进口煤炭作为煤炭消费的补充,但进口 量存在一定波动性.2009年以来,中国煤炭进口 量一直保持较高的水平,2011年上半年国际煤炭 价格大幅上涨,煤炭净进口量大幅下降,6月份 以来随着国际煤炭价格下降,煤炭进口量逐月增 加,特别是近期,国际煤炭价格........