PDF《在行业爆发中寻找中国的 ABB》

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究 内容目录 需求前景: 纵 横 延伸形成广阔的空间

5 不断挖掘变频的运用潜力

5 以变频为基础拓展电力电子市场潜力巨大:未来

10 年总容量将超

7000 亿.

5 行业机会:应用领域逐步向高端拓展,关注进口替代和新技术研发.

8 产品多样化并不断向高端领域渗透是行业趋势.8 行业性机会蕴藏在国产化的短板和高端新技术的应用环节.8 ABB 成长史告诉我们什么?10 ABB 的发展史为行业提供借鉴

10 外延式扩张和不断延伸产品线贯穿始终.10 通过持续的研发能力保持技术领先优势是关键.11 不断拓展新市场是保持高盈利能力的关键.12 进口替代,群雄并起-寻找中国的 ABB

13 两大引擎-行业性增长和进口替代

13 国内企业快速崛起进入进口替代期.13 国内企业体量较小,产品单一,仍然具备较大的上升空间.15 关注四大维度:技术研发能力、品牌美誉度、企业战略和产品的延伸.......

16 看好各个细分领域具有行业优势的企业.20 发电侧市场容量:新能源接入将创造

10 年2600 亿需求.21 新能源装机的增加推动对逆变器的需求.21 用电侧市场:工业自动化和节能减排年需求

300 亿.25 产业政策推动自动化和节能减排的行业增长

25 高压变频和低压变频市场容量约为

250 亿.26 变频的延伸应用-伺服将进入高速增长期

26 整流器技术将延伸至电动车充电桩.28 输电侧市场容量:改善电能质量创造每年

100 亿设备市场.30 无功补偿成为改善电能质量的重要设备.30 滤波器将成为改善用电质量提高传输效率的重要方式

31 上游 IGBT 供给将得到改善

33 IGBT 功能和作用.33 IGBT 难度和对电力电子制造业的影响

33 供应商仍为外资主导,但国产化正在稳步进行.34 附录:荣信股份,汇川技术,英威腾报告 -

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图表目录

图表 1:主要企业估值.1

图表 1:变频控制柜

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图表 2:变频器的作用和原理

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图表 3:电力电子产品在智能电网中的运用.6

图表 4:电力电子市场容量分布测算(单位:亿元)7

图表 5:电力电子应用分类.8

图表 6:智能电网示意图

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图表 7:国产化率的评估(数值越低国产率越低)9

图表 8:ABB 近10 年产品扩张

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图表 9:ABB 近10 年收购活动

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图表 10:ABB 目前大类产品结构.12

图表 11:研发投入(百万美元)和研发投入占比(12

图表 12:ABB 工业自动化业务净利率水平稳步提升.13

图表 13:工业总量(左轴,亿元)和占比(右轴,13

图表 14:新能源装机增长(单位:GW)13

图表 15:国内外变频企业优劣势比较

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图表 16:国产化的产业政策.14

图表 17:主要电力电子上市企业的市值比较(单位:亿元)15

图表 18:荣信股份通过 SVC 为切入点不断拓展产品线的实例.15

图表 19:主要企业技术能力比较

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图表 20:主要产品和技术来源

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图表 21:低压变频市场占有率%18

图表 22:高压变频市场占有率%18

图表 23:SVC 市场占有率(荣信招股说明书)18

图表 24:直流操作电源和风电变流器市场占有率

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图表 25:2009 年销售收入(单位:亿元)19

图表 26:2009 年毛利率(单位:19

图表 27:管理费用率(单位:19

图表 28:主要企业现有的产品线结构

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图表 29:中国风电装机容量预测(GW)21