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请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 发改委发文煤炭保供应,当前煤价高位电企补库存意愿较弱 报告摘要: [Table_Summary] 一周核心总结: 发改委:全力保障重点地区发电供暖煤炭供应,加快推进煤炭优质产 能释放.

发改委发布关于做好煤电油气运保障工作的通知,要求各省 区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析,及时发现和协调解 决供应中出现的突出问题,努力保障十九大召开前后煤炭稳定供应. 京津唐地区要积极落实煤源,加强运输调度协调,提前做好电煤储备 工作,确保电煤稳定供应.煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运 力保障的中长期合同,要加强对合同执行情况的监督考核,进一步提 高签约履约水平.通知还要求加快推进煤炭优质产能释放,重点产煤 地区要认真落实保供责任,对部分符合条件的优质产能煤矿重新核定 生产能力.通知也对发电侧提出了要求,要求各发电企业分析供需形 势,提前做好燃料采购、运力衔接和储存,落实稳定发电责任.电网 企业要在保证安全的条件下优化火电机组运行方式,为清洁能源上网 腾出空间;

鼓励清洁能源机组与煤电机组、 自备电厂开展发电权交易, 引导参与调峰. 环渤海动力煤价格指数再次上行,六大发电集团沿海电厂库存下滑. 本周环渤海动力煤价格环比上涨

3 元/吨,达到

586 元/吨,连续三周 上行且达到

5 月份以来最高价位.动力煤在

9 月份呈现淡季不淡的情 况,主要产地供应相对偏紧.与此相对应,六大发电集团的沿海电厂 煤炭库存也在迅速下滑,从7月份

1290 万吨的高点降至

1013 万吨, 可用天数也降至

14 天. 虽然

8 月份火电发电增速有所回落, 但六大发 电集团沿海电厂日均耗煤量仍保持较快增长, 两者出现了一定的背离, 也显示出高耗能行业去产能导致不同区域间用电增速的分化.在当前 煤价处于高位运行的情况下,发电集团煤炭库存下滑同时秦皇岛港口 煤炭库存较为稳定,说明电力企业补库存意愿较弱,煤电博弈格局仍 将长期延续. 建议关注:浙能电力(区域电力龙头,浙江供需向好) 、华能国际(火 电龙头,业绩存在改善预期) 、百川能源(京津冀煤改气标的) . 风险提示:煤电去产能进度不及预期风险,电力供需形势恶化风险, 煤改气 不及预期风险. [Table_Invest] 同步大势 上次评级: 同步大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 1.70% -1.63% -0.74% 相对收益 -1.68% -10.21% -19.04% [Table_Market] 重点公司 投资评级 浙能电力 增持 华能国际 增持 三峡水利 买入 桂冠电力 买入 百川能源 买入 长江电力 买入 [Table_Report] 相关报告 《东北证券公用事业周报:新能源企业减税 征求意见出台,中小水电受益超预期》 2017-09-11 《公用事业

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