PDF《与白酒泡沫共舞—》

3 季度增长乏力的情况下对销售渠道进行了梳理并增加 了销售人员,使四季度的动销情况有所改善. ? 全年产量仍受制于产能,预计

2012 年郑州产能的投产会大幅缓解产能压 力.公司产能

30 万吨,预计

2011 年公司产量在

27 万吨左右,考虑到淡 季调配因素,目前已经达到产能利用极限,使公司的收入增长受限.我们 预计随着设备的到达安装,10-11 月份公司郑州新产能有望投产,大幅缓 解产能压力. ? 苦杏仁价格下降毛利率回升,各项费用率保持稳定.2011 年前三季度,公 司使用的杏仁均价为 3.1 万/吨,2012 年的杏仁采购已于去年 9-10 月完 成,成本锁定在

2 万/吨,我们........