PDF《晨会纪要（4 月15 日）》

请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 交流:研究所祝捷 研究所李乾孙 研究所温雪琴 会议整理:温雪琴 讨论日期:

2011 年04 月15 日08:30-08:45 晨会纪要(4 月15 日) 主要观点: ? 原油:震荡为主 ? LLDPE:中期看空 ? 天胶:中期看空 ? 燃料油:震荡偏弱格局或延续 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

1 研究所祝捷:原油或以震荡为主 美国能源资料协会(EIA)周三公布的报告显示,上周美国汽油库存大幅减少

700 万吨,至2.

0968 亿桶,降幅远超预期,因炼厂产能利用率大幅下降. 利比亚国内战事依旧,针对卡扎菲是否下台问题,交战双方立场对立,在短期内利比亚的僵 持分据情况将会延续.同时据统计沙特原油产量有所回落,削减的部分主要是为弥补利比亚战乱 所带来的轻质低硫原油缺口. 美国劳工部周四表示,经季节性因素调整后,美国

4 月9日当周首次申请失业救济人数增加 27,000 人,至412,000 人.经济学家此前预计,当周首次申请失业救济人数仅会增加 3,000 人. 前一周的人数也被向上修正.另外,受能源价格走高推动,美国

3 月份经季节性因素调整后的生 产者价格指数(PPI)上升 0.7%,升幅略低于经济学家预计的 0.8%. 目前市场关注处于高价位的原油是否会减少对油品的需求,进而损害全球经济的复苏进程. 近期油价上行可能动力不足,以震荡为主. 研究所李乾孙:依然看空 LLDPE: 华北 10900-11050 元/吨,华东报价 11100-11200 元/吨. 上游单体:4 月12 日亚洲乙烯市场窄幅上扬

10 美元收于 1310.5-1312.5 美元/吨CFR,CFR 东北亚方面继续平收于 1390.5-1392.5 美元/吨. 现货价格:国内 PE 市场整体持稳,商家心态较为稳定,目前市场销售多以出货为主.总体 来看市场库存仍有较大压力,下游需求疲软前行,采购多以随用随拿为主,库存备货较少. 后市看法:整体依旧维持偏空的观点. 社会库存非常大, 各地的交割库库容紧张. 期现价差在周三一度拉到

1000 元/吨之上, LLDPE 的去库存化仍需要时间. 交割库库容的紧张使得部分资金炒作 LLDPE.但是在现货充裕的情况下,在目前的监管环 境下多头的逼空行情恐难以持续. 天胶: 云南标一:山东地区

39000 元/吨,上海地区

38900 元/吨. 海南标一:山东地区

39000 元/吨,上海地区

38800 元/吨. 东南亚橡胶外盘报价: SMR20 :5300 美元/吨,SIR20

5130 美元/吨. 青岛保税区报价: 进口的

20 号标准胶

5100 美元/吨 近期政府频频表达将控制通货膨胀水平.温家宝总理在政府工作会议上强调实施稳健的货币 政策,消除通胀的货币因素.货币的紧缩政策在一定的时间内难以放松. 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

2 下游的消费整体出现低迷的格局.在上海的几个交割仓库的调查中,我们发现大宗商品的整 体社会库存非常大.仓库的人员反映,商品的流通速度明显下降,下游的消费难以消化社会库存. 橡胶方面,尽管国产胶由于价格上的优势目前收到追捧,库存较少.但是进口的库存非常的高. 轮胎厂的订单接收情况并不理想,轮胎库存近期有上升的趋势. 所以中期我们依旧维持偏空的观点. 研究所温雪琴:燃料油或震荡偏弱 亚洲燃料油市场,新加坡 180-cst 燃料油价格上涨至 687.63 美元,主要因越南旺盛 的需求支撑了市场行情, 而4月和5月运抵的西方套利船货料将趋紧,本月总计为290-300 万吨,目前下个月的订单为 260-270 万吨,低于