PDF《行情是否可以继续（续）：涨幅较小行业分析》

2009 年2月24 日 行情是否可以继续(续) :涨幅较小行业分析 上篇报告对行情的判断主要基于对热点行业的分析,现在对近期反弹涨幅较小的行业进行分析.

经过下表的统计,采掘、化工、公用事业、交通运输和金融服务的涨幅相对较小,并且这些行业占沪深

300 流通盘的 48%,影响重大.本报 从以下三个角度进行分析: 1. 业绩方面.其中仅公用事业的的业绩在上调,其他行业业绩都做下调. 2. 估值角度.在PE 方面,仅金融服务具有估值优势;

PB 方面,交运和金融具有估值优势. 3.权威机构预测.金融行业的权威机构中金(红线部分,综合考虑新财富评价和朝阳永续研究员评价得到各行业的权威研 究机构)较市场一致预期悲观,换句话,市场预期偏高,有进一步下调的空间.公用事业的权威机构中信的预测较市场一 致预期也要悲观. 采掘的权威机构预测与一致预期大致相当, 化工和交运的权威机构相对一致预期比较乐观, 也就是说市场整体较悲观, 那年报超预期的可能性较大. 总之,近期涨幅较小的行业的业绩大部分在下调,虽然权威机构对交运和化工相对市场更乐观一些,但对流通市值 占三成的金融服务业的看法要悲观,但同时应看到金融行业的整体估值具有优势. 朝阳永续数据产品 《GO-GOAL上市公司业绩预测系统》: 找到最值得信赖的研究员! 《一致预期查询系统》:把握指数及产业预期趋势! 《基金持仓分析系统》:了解自己组合的估值优劣势!

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1 1. 业绩方面.其中仅公用事业的的业绩在上调,其他行业业绩都做下调. 表一:行业业绩调整及市值变动(2008-11-01 至2009-02-23)

2 2. 估值角度.在PE 方面,仅金融服务具有估值优势;

PB 方面,交运和金融具有估值优势. 3.权威机构预测.金融行业的权威机构中金(红线部分,综合考虑新财富评价和朝阳永续研究员评价得 到各行业的权威研究机构)较市场一致预期悲观,换句话,市场预期偏高,有进一步下调的空间.公用 事业的权威机构中信的预测较市场一致预期也要悲观. 采掘的权威机构预测与一致预期大致相当,化工和交运的权威机构相对一致预期比较乐观,也就是 说市场整体较悲观,那年报超预期的可能性较大. 2008(E) 2009(E) 行业 机构 与一致预期差异率 净利同比 与一致预期差异率 净利同比 流通市值 占比 采掘 招商证券 5.90% 15.10% -0.90% -7.40% 4.99% 化工 中信证券 6.70% -43.40% 14.90% 107.30% 5.14% 公用事业 中信证券 -35.70% -92.30% -12.20% 1021.70% 6.96% 交通运输 中信证券 16.90% -37.80% 27.10% -12.10% 6.60% 金融服务 中金 -4.30% 13.10% -8.10% 1.90% 28.55%

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