PDF《供需两弱 短期难改弱势局面》

能源化工事业部 甲醇周报 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问!请务必阅读正文后的免责声明部分 供需两弱 短期难改弱势局面

一、甲醇市场基本面盘点

7 月21 日7月24 日7月25 日7月26 日7月27 日7月28 日 一周涨跌 期货 收盘 MA1709

2496 2462

2482 2379

2389 2368 -5.

13% MA1801

2525 2518

2549 2484

2485 2466 -2.34% MA1805

2517 2515

2535 2479

2482 2468 -1.95% WTI 45.77 46.34 47.89 48.75 49.04 49.71 8.61% 布伦特 48.06 48.60 50.20 50.97 51.49 52.52 9.28% 现货 成交 太仓出罐

2455 2430

2425 2350

2360 2345 -4.48% 山东南部

2230 2180

2160 2160

2150 2150 -3.59% 内蒙出厂

1950 1950

1950 1950

1950 1950 0.00% CFR 中国($) 280.2 279.2 279.20 275.20 276.2 -1.43% 跨月 价差 MA01-09

29 56

67 105

96 98

69 MA05-01 -8 -3 -14 -5 -3

2 10 基差 太仓-1709 -41 -32 -57 -29 -29 -23

18 太仓-1801 -70 -88 -124 -134 -125 -121 -51 跨区 价差 太仓-鲁南

225 250

265 190

210 195 -30 太仓-内蒙

505 480

475 400

410 395 -110 太仓-进口 73.35 56.85 49.26 6.09 15.32 -79.12% 市场 分析 本周甲醇 MA1709 领跌化工品,截至周五,MA1709 收于 2368,较上个交易日环比下跌 0.88%,周环比下 跌5.13%.现货方面,内地价格窄幅波动,沿海价格重心下移.本周西北地区延续上周协会指导价,周内出货 顺畅,库存偏低;

鲁南地区外围货源增多,下游受环保严查和高温天气的影响需求低迷,价格重心向下;

沿海 地区现货成交走弱,8 月纸货成交较为活跃.周中随着期货的大幅下行,套保商解锁出货,市场看空气氛浓厚. 供应方面,近期明水大化

60 万吨的新装置即将完成调试,而8月份山东凤凰、华鲁恒升共计

120 万吨的 新装置预计将要投放市场,同时

8 月上旬天津碱厂、内蒙古新奥、河北金石、咸阳化学、山东荣信、兖矿新疆 装置即将结束检修,整体开工率将有所上升.需求方面,传统下游在环保严查和高温天气影响下开工率维持偏 低常态,甲醇制烯烃装置方面由于神华新疆停车预计兴兴能源降低负荷导致开工率下降.库存方面,本周从内 地发往沿海的货源陆续增加,下游整体开工率下降消耗库存有限,导致本周沿海库存环比上涨 2.02 万吨至 77.93 万吨,流通库存大幅上涨 4.2 万吨至 18.25 万吨. 目前环比严查成为常态,传统下游弱势局面难有改观,烯烃近期的回调压力对甲醇的价格造成压制,同时 库存压力上升,新增产能释放,进口维持顺挂,供应压力增加,而煤价的下跌使得甲醇的成本支撑下降,近期 在供需两弱的形势下,甲醇预计维持弱势局面.(仅供参考)

2017 年7月21 日-7 月28 日日研究员 隋斐 资格证编号:T253229 ?:021-51635216 ?:[email protected] ?:上海市浦东新区世纪大道

1501 号soho 世纪广场

9 层?: http://www.yhqh.com.cn/ 能源化工事业部 甲醇周报 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问!请务必阅读正文后的免责声明部分

二、部分烯烃装置停车降负 上游开工率环比下降 图1:国内甲醇装置开工率 图2:国内甲醇装置开工率月度变化 数据来源:卓创资讯 银河期货能源化工事业部 图3:国内

7 月甲醇部分检修装置情况 (单位:万吨) 厂家 检修损失产能 原料 备注 已恢复装置 青海桂鲁

80 天然气 其装置于上周末恢复,目前产量逐步提升中 内蒙古世林