PDF《看好转型装备：国防、环保、油气、》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械周报 机械行业

2013 年5月11 日 看好转型装备:国防、环保、油气、 铁路货车、智能、农机装备 推荐 维持评级 投资要点:

1、2013 年持续看好飞机及其配套公司、 北斗导航产业链公司 国防板块中长期看好:第一,内生增长加速,规模化列装推动行业进入

5 年以上景气周期.第二,外生注入重启.停滞

2 年的整合将大规模启动. 第三,国家战略及人事布局显示行业行业受重大支持.第四,地缘局势持 续紧张. 重点看好中航工业、 航天科技集团、 中国电子科技集团旗下公司, 看好飞机及其配套件,看好北斗导航产业链公司.

2、中期看好环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备 【航天军工】 国防板块景气度将持续提升. 中期持续看好飞机、 航电系统、 发动机、通讯导航公司.看洪都航空、中航电子、海特高新、航空动力、 中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子. 【铁路设备】铁路货运改革

5 月份启动,铁路货车景气度向上.北方创业 中期看好;

新筑股份具向上弹性.中国南车、中国北车估值合理. 【石油天然气装备】中期仍看好油气装备,看好杰瑞股份、富瑞特装、惠 博普、北人股份、通源石油. 【工程机械】行业仅存结构性机会.3 月份开始销量开始温和回暖,设备 利用小时数回升力度显著,预计

2013 年4月份销量将继续改善,预计

2 季度将持续改善,但回升力度和持续性仍需观察. 【其它推荐】中鼎股份、天广消防、机器人、大冷股份、新研股份、隆华 传热、潍柴重机

3、组合调整: 北方创业、中鼎股份、洪都航空、中航电子、海特高新、隆华传热、新研 股份、新筑股份、机器人、天广消防、大冷股份、潍柴重机、中联重科、 中国南车

4、 上周报告及邮件: 【洪都航空】利剑隐身无人机开始地面滑行测试, 无人机意义重大,维持推荐. 【行业深度:下一代环保发动机:OPOC 发 动机】 ,推荐中鼎股份. 【新研股份】关注近期玉米机第二轮排产计划,维 持推荐. 【工程机械】2013 年4月份挖掘机行业销售同比转正,复苏持续 性和力度仍需观察. 【北方创业】铁路货运改革启动,铁路货车景气度向 上.维持推荐.

5、上周调研: 【惠博普】传统主业受益海外需求高增长;

天然气新业 务期待毛利提升、 LNG/CNG 工厂和 LNG 加气站业务发展, 维持推荐. 【工 程机械】4 月份开始下游开始复苏,但由于过度销售,泵车和小吨位起重 机压力较大;

预计搅拌站、罐车、中大吨起重机将逐步复苏. 【机器人】 下游装备升级换代增加,持续稳定增长,维持推荐.

6、异动点评: 【海陆重工】上周涨 24%.详见报告《业绩拐点显现, 战略转型环保工程总包商》调高评级至推荐.环保 EPC 前景看好.压力 容器高增长为今明两年业绩主要驱动力.预计13-15 年EPS 为0.80/1.00/1.25 元,PE 为23/18/15 倍,维持推荐. 分析师 邱世梁 机械行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025

2629 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511080003 特此鸣谢 王华君 ?: (8610)6656

8477 ?:[email protected] 陈显帆 ?: (8621)2025