PDF《秦皇岛港煤炭库存大幅下降》

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09.27] 秦皇岛港煤炭库存大幅下降 DD煤炭价格周报(9 月4期) ? 任宪功 ? 86-10-5836

2782 SAC 执业证书编号 S1150210070003 ? [email protected] 投资要点: ? 动力煤:本周生产地、消费地、中转地价格继续保持平稳 ? 生产地:价格平稳 ? 中转地:价格平稳 ?

9 月27 日, 大同优混 (6000) 平仓均价为

760 元/吨, 山西优混 (5500) 平仓均价为

715 元/吨,均连续

3 周价格持平;

普通混煤(4000)平仓均价 为432.5 元/吨,连续

5 周价格持平. ? 消费地:价格平稳 ? 炼焦煤:价格平稳 ? 无烟煤:价格平稳 ? 喷吹煤:价格平稳 ? 本周太原地区、天津港焦炭价格仍保持平稳,上海地区焦炭价格出现 上涨;

各类钢材价格本周小幅上涨或持平;

主要城市各类钢材库存本 周小幅上升 ? 本周国际煤价、国际油价均上涨 ? 截至

9 月23 日,澳大利亚 BJ 动力煤 FOB 价为 95.10 美元/吨,较上周上涨 0.75 美元/吨,涨幅为 0.79%;

? 截至

9 月23 日, WTI 原油期货结算价为 76.49 美元/桶,较9月17 日上涨 2.83 美元/桶,涨幅为 3.84%. ? 本周秦皇岛港煤炭库存大幅下降.截至

9 月27 日,秦皇岛煤炭库存量为 708.47 万吨(其中,内贸煤为 699.29 万吨,外贸煤为 9.18 万吨) ,较9月20 日大幅下降了 122.13 万吨,降幅为 14.70%,结束了之前连续

2 周的快速上涨;

秦皇岛库存大幅下降的原因是:一是因为天气有所好转,吞吐量大幅上升.上周, 秦港日均发运煤炭

65 万吨,较前一周每天多发运

12 万吨,环比增加 22.6%;

二 是因为

9 月20 日开始的大秦铁路检修对秦皇岛港煤炭调进影响较为明显.上周, 秦皇岛港总调入煤炭

344 万吨,日均调入

49 万吨煤炭,环比减少 25%;

? 广州港煤炭库存连续第

2 周较大幅度下降.截至

9 月26 日,广州港煤炭 库存量为 231.26 万吨,较9月20 日下降 13.66 万吨,降幅为 5.58%(上周降幅 为7.24%) ;

? 近2周各地煤炭价格总体上保持平稳;

秦皇岛库存本周也结束了之前 连续两周的大幅攀升,随着天气有所好转使得吞吐量的上升,以及大 秦铁路的检修开始,预计秦皇岛港口库存将继续下降;

综合考虑近期 国内煤炭运价连续上涨、 广州港库存的大幅下降以及电厂库存的减少, 我们仍认为近期动力煤价格止跌企稳的可能性较大;

煤炭板块

10 年整 体预测 PE 为13.85 倍,对应

10 年中报的市净率为 2.86 倍,均处于 较低水平,维持行业 买入 评级.重点推荐:煤质独特、具有高成 长性的昊华能源;

受益于东北振兴、内蒙振兴且存在较大资产注入空 间的露天煤业和平庄能源. 煤炭行业 渤海证券研究所行业评级 煤炭行业 买入 推荐公司 昊华能源 买入 露天煤业 买入 平庄能源 买入 煤炭行业

52 周市场表现 煤炭开采Ⅱ(申万) 上证综合指数 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 09-09 09-10 09-11 09-12 10-01 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 相关报告 行业周报研究报告?煤 炭价格周报请务必阅读正文之后的免责条款部分

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15 目录1. 动力煤:生产地、消费地、中转地价格继续保持平稳.3 2. 炼焦煤:价格平稳.4 3. 无烟煤:价格平稳.5 4. 喷吹煤:价格平稳.6 5. 上海地区焦炭价格本周上涨;

各类钢材价格本周微幅上涨或持平、库存增加