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另一方面, 很好地抓住了这一波比较确定的猪 周期,重点配置了行业龙头. 对于下半年的投资策略和选股 操作思路,陈建军表示,投资策略主 线是 CPI 策略,首选贡献 CPI 的行 业,其次选受益 CPI 的行业. 正是基于对宏观经济运行状况 和板块行情的深入研究, 创金合信 消费主题基金得以收获不错的收 益.陈建军说,市场有效性在消费股 方面得到充分体现, 一般来说影响 一个标的股价有很多因素, 但未来 在消费股的投资上, 公司本身的基 本面将会是最重要的因素, 所以深 度研究公司, 是获得超额收益的有 效保证. 当前, 消费类基金已成为基金 公司布局重点, 对于未来消费行业 投资机会, 陈建军表示, 较长时间 看,市场是有效的,资金会寻找基本 面最好行业流入, 所以消费行业尤 其是食品饮料行业受到青睐不足为 奇. 并且,从历史数据看,消费行业 将不断涌现优质个股, 所以只要投 资者愿意放慢心态, 这是一个值得 中长期投资的好行业. 不过,博时基金魏凤春认为,市 场的预期仍然较为谨慎. 具体来看,A 股方面, 外部局 势短期扰动和中长期冲突犹存,市 场情绪或难有根本改善. 国内逆周 期调节加力和资金面重回宽裕,资 本市场政策略呈利多, 确实也令市 场短期风险得到一定控制. 综合以 上,A 股或将转为偏强震荡, 结构 上相对偏金融地产和科技, 关注科 创板主题. 港股方面, 港股盈利预期等基 本面因素暂时难有改观, 但因海外 央行宽松预期再起等, 人民币贬值 风险短期可能得到控制, 资金面也 会有边际改善. 考虑港股已有一定 幅度反弹, 结构方面相对偏金融地 产、信息技术等攻防两可板块. 债券方面, 国内经济基本面的 压制不大, 国内外货币宽松预期短 期强化以及中美利差扩大, 对国内 债市有微弱支撑. 跨季节流动性压 力和非银金融机构的融资困境改 善,国内债市可能有表现窗口.结构 相对可关注中高等级信用债. 黄金方面, 短期的国际政经形 势维持较高的不确定性, 外部局势 支撑避险情绪.同时,国际主要央行 的降息预期强化,也对金价有所支 撑. 考虑金价已有明显上涨,避险 情绪和宽松预期或到达高位. 贵州茅台盘中股价超过

1000 元 基金:A 股下半年可能创新高 兴全基金 陆申D 在两年前的专栏中, 笔者详细 分析了减肥过程中的

3 种行为经济 学现象,为自己轻松跑赢 A 股的体 重找到了好借口. 不仅是行为经济学家将减肥困 难和肥胖中的 错误的行为 与经 济学作类比, 其实例如沃伦 ・ 巴菲 特、 彼得・林奇、 对冲基金巨头 AQR 创始人 Cliff Asness 等都曾 认为投资和减肥本质上是一个道 理. 从照片来看,估计

70 年始终苗 条的彼得 ・ 林奇和胖胖的另两位都 没啥减肥的经验,这么看来,作为一 名刚成功甩肉

30 斤的基金从业人 员, 笔者对于这个话题还更有一些 话语权. 无论是减肥还是投资, 其实本 质方法都很简单. 谁都知道减肥的 最简单的办法就是 管住嘴迈开 腿 , 无论是跑步游泳还是生酮吃 草,每一种办法都能成功. 即使对于普通人来说, 投资也 很简单. 旧金山联邦储备银行在

2017 年发表自了一篇论文《 The Rate of Return on Every- thing》1, 其中回顾了过往

146 年 全球

16 个国家股票、地产、债券、 货币市场

4 种最为基础的资产. 从 数据中可以看到, 这个