PDF《财务资料》

242 财务资料阁下应将本节连同本招股章程附录一 ―「会计师报告」 所载我们的综合财务资料 (包 括有关附注) 一并阅读.

综合财务资料乃根什莆癖ǜ孀荚虮嘀. 以下讨论及分析载有涉及风险及不明朗因素的前瞻性陈述.该等陈述乃基於我们 根榧岸岳非魇啤⑾挚黾霸て谖蠢捶⒄沟目捶ㄒ约拔颐窍嘈旁谟泄厍榭鱿率艉鲜 的其他因素而作出的假设与分析.然而,我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中的预测有 重大不同.可能导致未来业绩与前瞻性陈述预测者有重大差别的因素包括 「风险因素」 所 讨论者. 概览 我们是中国独立烟气处理综合服务提供商的市场领导者,即并无被任何电力集团控 制的私营烟气处理综合环保公司.我们已於烟气处理行业取得领先市场地位,并正逐步向 环保节能其他业务领域拓展.我们致力於发展成为国际一流的环境产业集团.下表载列於 2016年末我们按投运累计装机容量计的排名及市场份额. 排名 市场份额 独立烟气脱硫EPC服务提供商 第一 12.2% 烟气脱硫EPC服务提供商.第二 7.6% 独立脱硫特许经营服务提供商.第三 10.4% 脱硝特许经营服务提供商 第三 6.5% 脱硫运营与维护服务提供商.第四 9.5% 我们於2003年开始经营烟气处理业务,是中国烟气处理行业的首批独立参与者.我 们的服务涵盖烟气处理行业的全产业链,从项目设计、设备采购及设施建设,到烟气处理 设施的运营与维护以及特许经营业务.此外,我们的项目地理覆盖围广泛,遍及中国近 30个省、市及自治区.同时,我们正扩展海外业务,包括欧洲、南亚、拉丁美洲、非洲及东 南亚业务.多年来,凭藉我们扎实的行业经验、严格的质量控制、卓越的研发能力、先进 的核心技术与多元化的业务模式,我们得以维持市场领先地位. 於往绩记录期间,我们的业务保持平稳增长.於2014年至2015年,我们的收入由人民 币1,239百万元增至人民币1,351百万元,并进一步增至2016年的人民币1,353百万元.截至2017 年9月30日止九个月,我们的收入达到人民币798百万元.我们的净利润由2014年人民币104 百万元增至2015年人民币138百万元,并进一步增至2016年的人民币152百万元.截至2017年 9月30日止九个月,我们的净利润达到人民币10百万元,或倘不包括B类股份及C类股份之公 允价值变动,则为人民币138百万元.於2017年9月30日,我们的总资产达到人民币2,639百万 元.

243 财务资料呈列基准 本公司於2015年1月30日在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司.於2016年1月22日, 本公司成为本集团现时旗下公司的控股公司.为筹备全球发售,我们已进行重组.有关重 组详情,请参阅 「历史、重组及集团架构」 . 本节载列若干有关本集团的综合财务资料,包括截至2014年、2015年及2016年12月31日止年度以及截至2017年9月30日止九个月的综合损益表及综合现金流量表,以及於2014 年、2015年及2016年12月31日以及2017年9月30日的综合财务状况表的描述. 影响经营业绩及财务状况的因素 我们的经营业绩及财务状况一直受并将继续受若干因素 (包括下文所讨论者) 的影响. 中国经济及中国能源行业的发展 对我们经营业务所在行业的服务的需求会直接影响我们的收入及毛利. 於环保行业,对我们所提供的服务的需求因诸多因素日益增加,包括中国经济发展、 电力消费增长的变动、中国对环保的日益重视以及颁布环保及节能相关政策.中国目前为 全球第二大经济体,并为经济增长率最高的经济体之一,推动中国对能源及电力需求的持 续增加,增长率於若干情况下超过相关时期中国国内生产总值的增长水平.然而,中国人 均电力消费量远低於众多发达国家,且我们相信中国对电力的需求将会继续增加,继而促 进发电装机容量提高.当前,中国较大比重的总装机容量为燃煤.鉴於与使用燃煤电厂有 关的环境问题,由於该等增长趋势,加上中国政府目前积极颁布环保有关法律,我们预期 对我们产品及服务的需求将会继续增加.中国政府的十三五规划订定中国政府将推行最严 格的环保政策及继续推动燃煤锅炉的脱硫、脱硝及除尘改进,尤其在石油化工、有色金属 治炼、钢铁及水泥行业等. 对我们的服务的需求取决於中国能源行业及中国经济的发展情况,该等领域的发展 将会影响我们的财务状况及经营业绩. 监管环境及政府支持 中国政府积极开展的监管改革及政策实施以及所提供的财务及其他政府补贴刺激对 我们服务的需求.中国政府通过政策激励及财务补助支持环保及节能业 (包括我们经营所在

244 财务资料的主要行业) 的发电厂及若干服务的提供商.有关适用於我们的若干监管措施及奖励的概 要,请参阅 「监管概要」 . 政府对环保及节能行业的持续支持过往已并将持续影响我们的财务状况与经营业绩. 我们无法保证中国政府将继续向该等行业的运营商提供监管及财务支持,或相关支持力度 不会下降.倘中国政府减少或终止有关支持,该等行业的增长可能会受影响,我们的财务 状况与经营业绩因而可能受到影响.有关详情请参阅 「风险因素 ― 我们经营所在的环保行 业的发展高度取决於中国政府的污染防治政策.」 . 业务模式发展及业务组合 我们的营运按不同业务模式分为三个主要业务分部,而各业务分部包括其他业务 :(i)环保设施工程业务分部主要包括脱硫环保设施工程业务、脱硝环保设施工程业务及 除尘环保设施工程业务;

(ii)运营与维护服务分部主要包括脱硫、脱硝及除尘运营业务及常 规维护服务;

及(iii)特许经营业务分部主要包括按BOT基准进行的脱硫、脱硝及除尘特许经 营业务. 我们三个主要业务分部以不同方式为我们赚取收入.例如,环保设施工程业务的收 入乃根┕そ热啡,而运营与维护业务的收入於开展项目时确认.BOT项目的收入随 工程建设进度确认,建设完成后於项目运营过程中按我们提供服务的发电设施的发电量确 认.与环保设施工程业务及运营与维护业务相比,特许经营业务需要更多资本投资,而我 们需要长时间持有特许经营项下的资产,但我们则可获取稳定收入流及现金流.有关详情 请参阅 「业务 ― 业务 ― 概览」 .因此,我们的经营业绩及经营利润率受我们的分部及业务 组合变动的影响. 我们拟继续加强我们所经营业务的领先地位,并透过多元化我们根嘀忠滴衲Ｊ 发展的项目优化我们的业务组合.我们开发及优化业务组合的能力取决於各种因素,包括 我们以合理成本取得资金的能力以及高效及有效管理项目的能力.我们的业务、财务状况 以及经营业绩会受到发展不同业务模式及业务组合的影响.

245 财务资料竞争 我们经营业务所在行业的竞争情况可能影响我们的收入,继而影响我们的财务状况 及经营业绩.我们面对来自国内及国际企业的竞争.我们经营所在的行业分部具有起步资 本成本及技术进入壁垒较高的特徵.由於起步成本高企且须费时发展技术知识及专长,考 虑到我们充足的资本资源及先进技术 (其对维持我们於我们经营所在行业的领先地位至为重 要) ,我们相信,与新市场进入者及现有运营商相比,我们具有竞争优势.鉴於烟气处理业 务的竞争日益加剧,我们计划扩充业务围至水处理、土壤及固废处理等综合环保业务. 有关详情请参阅 「业务 ― 发展战略」 .我们日后将继续面临竞争对手的激烈竞争.我们维持 或进一步提升现有市场份额的能力在很大程度上倚赖我们保持融资能力、技术专业知识、 管理及品牌知名度等方面优势的能力,此等因素将影响我们的财务状况及经营业绩. 季节性因素 我们的环保设施工程业务赚取我们大部分收入及利润.我们的环保设施工程项目遍 布中国,若干位於河北、山西、内蒙古及辽宁等北部地区的环保设施工程项目具季节性性 质.整体而言,该等环保设施工程项目由於当地的寒冷天气状况以及中国春节假期,项目 施工或会於第一季度减慢或甚至暂停.另一方面,供热机组的施工多集中於第四季度.我 们的环保设施工程业务应占的部分收入会按项目的建设进度而确认.因此我们於各年度第 一季度的收入通常低於我们的全年平均值,而第四季度收入则通常高於全年平均值. 税项 我们及我们的附属公司须缴纳中国税项,包括所得税及增值税.於往绩记录期间, 法定中国企业所得税税率为25%,乃根泄刂泄盟疤趵胺ü胬宥.然而,根 及地方税收规定,若干公司、行业及地区享受若干优惠税务待遇.例如,截至2017年9月30 日,我们的部分附属公司被分类为 「高新技术企业」 ,并有权享受15%的优惠税率.我们的若 干其他附属公司因其业务属於中国政府所定义的若干合资格环保及节能领域,故享受三年 免於缴税及其后三年减半缴税的优惠待遇.於2014年、2015年及2016年以及截至2017年9月30日止九个月,我们的实际所得税税率 (乃按相应期间的所得税开支除以除税前溢利计算) 分别为20.0%、21.1%、21.2%及72.2%.於2016年5月1日,中国税务机关将营业税机制改为增 值税机制,并於全国围内实施.我们若干附属公司於往绩记录期间以当地政府退还增值

246 财务资料税的方式享有优惠税待遇.概无保证我们现时所享有的优惠税待遇将维持不变.中国税务 法规的变动以及我们所享有的优惠税待遇将影响我们的财务状况及经营业绩. 重大会计政策、判断及估计 收入确认 收入按已收或应收代价之公允价值计量,反映就於正常业务过程所售货物及所提供 服务应收取的扣减折扣及销售相关税项的金额. 销售货物 销售货物的收入於货物已交付且所有权已转让予客户时确认. ........