PDF《早间评论》

2019/3/27 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 资金面:3 月26 日(周二)央行公开市场无逆回购操作,连续五日无操作,当日有

500 亿元逆回购到期,净回笼资金

500 亿元.点评:拆息曲线长端续降,跨月拆息抬升.隔夜 SHIBOR 报2.4950%, 下降 4.0 个基点.

7 天SHIBOR 报2.7040%, 上升 3.6 个基点.

14 天SHIBOR 报2.9010%,上升 0.5 个基点.3 个月 SHIBOR 报2.8280%,下降 0.8 个基点.预期央行仍将 继续保持流动性合理充裕,但避免大水漫灌. 消息面: 财政部等四部委公布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策.

2019 年3月26 日至

2019 年6月25 日为过渡期.过渡期期间,符合

2018 年技术指标要求但不 符合

2019 年技术指标要求的销售上牌车辆, 按照此前通知对应标准的 0.1 倍补贴, 符合

2019 年技术指标要求的销售上牌车辆按

2018 年对应标准的 0.6 倍补贴.过渡期期间销售上牌的 燃料电池汽车按

2018 年对应标准的 0.8 倍补贴.燃料电池汽车和新能源公交车补贴政策另 行公布.点评:根据新能源汽车规模效益、成本下降等因素以及补贴政策退坡退出的规定, 降低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准,促进产业优胜劣汰,防止市场大 起大落.当前,我国新能源汽车产业正处于攻坚克难、爬坡过坎的关键阶段.此次政策调 整,要求提高,补贴下降,加减之间,凸显出我国助推新能源汽车产业高质量发展的政策 取向. 数据面:美国

2 月新屋开工 116.2 万户,预期

121 万户,前值

123 万户修正为 127.3 万户.美国

2 月营建许可 129.6 万户,预期 130.5 万户,前值 134.5 万户修正为 131.7 万户. 点评:美国

2 月新屋营建许可连续第二个月下滑,并且下滑幅度超过预期,原因是独栋房 屋营建跌至逾一年半低点.不过,随着抵押贷款利率下降,住房市场前景正在改善.预计

2019 年美国房地产市场将有所下行但风险不大. 国债策略面:近期全球央行货币政策集体转向宽松,国内货币政策将继续保持宽松;

但宽信用政策效果开始显现,社融企稳回升的趋势未改,宏观经济下行风险可控.因此, 本轮利率债牛市可能进入最后阶段.目前十年期国债利率处于历史较低水平,通胀压力有 所抬头,因此,建议 T1906 合约在 98.1-98.2 附近做空,目标

97 左右,止损设在 98.5 左右. 2019/3/27 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 股指 上证综指高开 0.48%.军工股延续强势,科创板影子股、工业大麻概念股活跃.但随 后两市翻绿,午后跌幅进一步扩大,上证综指收盘跌 1.5%失守

3000 点,创业板指跌超 2%. 军工股领跌,创投及科创板影子股深度回调.全天盘面缺乏热点,昨日领涨的军工行业今 日领跌,收盘跌近 6%.两市成交缩量为 7683.44 亿元.两市个股跌多涨少,仅512 家个股 上涨,3028 家个股下跌;

41 家非 ST 个股涨停,41 家非 ST 个股跌停.沪股通净入 12.16 亿元;

深股通净流入 1.39 亿元.截止

25 日,融资融券余额转而回升为 9184.09 亿元,比前一 交易日回升了 75.94 亿元.两融余额占比两市流通市值约为 2%. 期指主力合约:各主力合约继续收跌,IC 主力合约领跌,跌幅超 3%.仅IC 主力合约 小幅贴水标的指数,各主力合约成交持仓比均超过 1. 消息面:第一届科创板股票上市委员会委员和科技创新咨询委员会委员候选人公示期 将结束,后续,上市委委员将按标准和程序,差额选定