PDF《光期黑色周度策略报告 20180909》

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1 光期黑色周度策略报告

20180909 光大期货研究所 黑色研究团队 研究总监:邱跃成 品种:钢材 分析师:张笑金 品种:动力煤 分析师:张岩 品种:铁矿石 分析师/联系人:戴默 品种:钢材

电话:(021)80213725 期市有风险 入市需谨慎 钢材:多地环保发力,仍将震荡趋高 螺纹方面,近期多地环保限产事件频发,尤其是唐山限产力度持续加 码,芜湖、安阳等地也发布较大力度限产措施,带动市场形成强烈的供应 收缩预期.

而进入

9 月后终端需求释放加快,螺纹库存处于低位,钢厂订 单充足.需求向好和环保限产力度不减对价格有较强支撑,预计螺纹短期 仍将震荡偏强. 热卷方面,本周在周产量大增的情况下,社库及厂库保持连续下降态 势,显示贸易商看好后市板材价格,积极拿货,且出货较为顺利.热卷库 存情况边际改善,但下游需求仍旧长期承压,预计短期内热卷价格或将维 持高位震荡. 铁矿石:基本面继续改善,铁矿石价格走强 本周个别港口 PB 粉库存量较少,铁矿石高库存现象有所缓解,现货价 格走高,且高炉开工率小幅上升,增加对铁矿石需求,提振铁矿石价格,铁 矿石期现货价格走强.但铁矿石供给大于需求局面得到改善而不是改变,后 期铁矿石能否打破区间震荡的格局还需要一定矛盾积累. 动力煤:坑口报价坚挺 支撑当前市场情绪 综合来看: 目前港口库存充裕, 电力企业当前市场煤采购量有限, 市场 出于冬季供应偏紧的考虑, 及对于进口政策的揣测, 挺价意愿较强, 短期港 口报价较为坚挺,但因各环节库存普遍偏高 ,未来实际成交情况仍需进一 步观察.盘面看法:1901 合约目前处于一个震荡整理的形态,区间范围在 578-630 元/吨之间,持仓方面,动力煤主力合约最大持仓量通常在

35 万手 到40 万手之间,目前

1901 合约的持仓量

26 万手,短期基本面相对平淡, 缺乏推动力量. 但盘面表现较为坚挺, 未来打破震荡区间的突破力量可能来 自于周边品种的带动,注意关注增仓节奏. 黑色策略周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES

2 钢材:多地环保发力,或将震荡趋高

一、 本周行情概览 表1:本周期现货价格变动情况 商品类型 指标 本期价格 上期价格 周涨跌 周涨跌幅 期货 螺纹

1901 4240

4104 136 3.31% 热卷

1901 4148

4092 56 1.37% 铁矿

1901 502

484 18 3.72% 焦炭

1901 2411 2440.5 -29.5 -1.21% 焦煤

1901 1293 1253.5 39.5 3.15% 现货 上海 20mm 螺纹

4590 4440

150 3.38% 上海 5.5mm 热卷

4400 4310

90 2.09% 上海 1.0mm 冷卷

4880 4860

20 0.41% 上海 20mm 中板

4460 4440

20 0.45% 普氏 62%铁矿指数 68.85 66.15 2.7 4.08% 日照港 61.5PB 粉495

480 15 3.13% 唐山钢坯

4030 3980

50 1.26% 唐山焦炭

2700 2600

100 3.85% 柳林主焦煤

1580 1580

0 0.00% 数据来源:光大期货研究所

二、 主要研究观点 回顾本周,螺纹先盘整再上涨,在周一至周三围绕 4050-4100 区间窄幅震荡,周

四、周五在 多地环保限产再次发力的带动下大幅上涨.截止本周五夜盘,螺纹

1901 合约收盘

4240 元,较上 周五上涨

136 元, 涨幅 3.31%. 本周螺纹现货大幅上涨, 上海、 杭州市场全周上涨 30-80 元不等, 杭州市场沙钢中天螺纹价格为 4510-4530 元,螺纹基差扩大. 从需求端来看, 随着