PDF《2017年黑色年报》

2017年黑色年报 华鑫期货研究所 张晔 2017年12月29日 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.

,LTD 黑色情回顾

1 原料价格分析

2 钢材供需分析

3 总结及操作建议

4 目录 螺纹钢走势 螺纹钢自2011见历史高点后一路走低,在经历了长达4年的熊市后,于2015年12见底后.今年以来经历了3波大幅拉升,上涨将近2倍多. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 铁矿期货走势 铁矿石自13年上市以来,一路走低向下.去年12月见低点282.5,相比 于高点984,下跌近3.5倍.而进入2016年后,出现了强劲的反弹,年内高 点658.5,涨幅高达2.3倍. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 普氏指数 普氏指数经历了从1年的大幅下挫后,进入2016年后从年初的45附近上 涨至80多. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 铁矿石库存 港口库存10971万吨,相较上期增加26万吨.铁矿港口近期处于高位, 市场并不缺矿石. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 航运指数 航运指数小幅回落.截至12月20日,波罗的海国际干散货海运指数收 于914,较上期减少12.巴西到青岛的运费为11.138美元/吨,涨0.175美元/ 吨.澳洲到青岛运费为4.988美元/吨,跌0.004美元/吨. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 钢厂焦炭库存 钢厂焦炭库存现维持在17万吨,胶之前15万吨有很多涨幅.后期 补库行情或将结束. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 螺纹钢现货价格 截止12月20日,河北唐山地区HRB400螺纹钢报价3480元/吨.上海地区 该螺纹钢报价3330元/吨. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 代表城市商品房销量走势 随着调控政策的加码与深入,6大城市商品房成交量急剧下降.后期政策 延续的话,成交量萎缩或成大概率事件. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 地产投资累计值 中国房地产投资总额在2015年见顶后,投资增速出现明显下降.不出意 外今年的累计投资额将小于去年.06年以后出现的投资增幅大幅上涨现象将 结束. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 中央、地方固定资产投资 中国固定资产投资增速呈现稳步下滑的走势.但明年在地产投资收缩的 状况下,财政支出项目或出现大幅增加. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 螺纹钢累计消费量 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 随着地产及政府投资的下降,螺纹钢消费量在14年见顶后,出现走 低. 汽车产量 今年二季度以来,汽车销量出现了大幅回暖.随着淘汰黄标车的深 入,11月汽车销量260多万量,创了历史新高. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 钢铁进出口量 钢铁出口量从高点1100万吨/月,回落到800万吨/月.钢材进口稳定在 每月100万吨附近. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 中钢协日均粗钢产量 进入4季度以来日均粗钢产量稳定在220万吨上下.进入12月份后,该产量变 动不是太大. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 高炉开工及钢厂盈利率 近期由于治理雾霾,北方一些钢厂出现了大幅下滑.全国钢厂高炉开工率从 3季度的80%以上回落至76%.而由于今年以来钢材价格大幅回升,工厂盈利率大 幅回升到50%以上. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 检修情况 由于环保检修的压力,上图可见,中小型钢厂检修增加.大型钢厂检修 未有明显下降. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 钢厂钢材库存 随着去产能的深入,重点钢厂库存从15年的1500万吨附近降低到近期的 1200万吨. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 技术分析 技术面看,短期支撑在3000点附近,中长期2500附近将有强力支撑. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD 总结 2016年随着地产的回暖,以及淘汰落后产能的政策落地,使得经历了4 年探底的钢材价格出现逆转回升,钢厂利润,由负转正.而年底随着地产调 控政策的出台,地产投资增速出现拐点.明年地产对于钢材的需求会出现减 弱.而政府基建投资这块或是明年钢材需求的发力点.供给面上,在对大型 钢厂进行合并的基础上.国家在淘汰落后产能上下了很大力气.近期江苏、 四川、河北加大力度淘汰地条钢落后产能.虽然今年钢材产能仍维持在7万亿 吨,但年增幅大幅下降,出现拐点.供需矛盾仍将交织于2017年.展望2017 年的螺纹钢走势,下方2500点附近或有一定支撑.上方3500点是压力区域. 华鑫期货有限公司 CHINA FORTUNE FUTURES CO.,LTD