PDF《浙江恒逸集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 浙江恒逸集团有限公司

1 浙江恒逸集团有限公司跟踪评级报告 跟踪评级时间:2019 年6月21 日 财务数据 项目2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 77.

57 85.18 118.10 112.26 资产总额(亿元) 379.59 508.07 775.86 832.70 所有者权益(亿元) 145.47 198.72 236.93 265.87 短期债务(亿元) 160.19 218.69 266.06 281.11 长期债务(亿元) 39.21 44.65 197.14 206.86 全部债务(亿元) 199.40 263.35 463.20 487.97 营业收入(亿元) 338.26 725.14 940.56 231.25 利润总额(亿元) 7.07 16.02 20.18 4.99 EBITDA(亿元) 25.22 35.35 48.97 -- 经营性净现金流(亿元) 37.14 8.25 23.55 4.91 营业利润率(%) 3.22 3.62 3.59 4.47 净资产收益率(%) 4.16 7.50 6.89 -- 资产负债率(%) 61.68 60.89 69.46 68.07 全部债务资本化比率(%) 57.82 56.99 66.16 64.73 流动比率(%) 86.97 71.71 66.09 66.83 经营现金流动负债比(%) 19.16 3.12 6.94 -- 全部债务/EBITDA(倍) 7.91 7.45 9.46 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.80 3.39 2.42 -- 注:1.2019 年1―3 月财务报表未经审计;

2.已将其他流动负债及 长期应付款中的有息部分分别计入短期债务和长期债务核算 分析师 张博张垌

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 浙江恒逸集团有限公司 (以下简称 公司 ) 主要从事精对苯二甲酸(PTA)、聚酯纺丝 (PET)、加弹丝(DTY)、己内酰胺(CPL) 和锦纶切片(PA6)等产品的生产和销售,形成 了PTA-PET-DTY,CPL-PA6 双产业链发展格 局,具备一定区位和规模优势.跟踪期内,受 益于 PTA 及PET 等主要产品市场价格反弹, 公 司经营状况良好,盈利水平逐步提升,经营获 现能力增强;

联合资信评估有限公司(以下简 称 联合资信 )同时也关注到,行业景气度 波动较大、公司贸易业务收入利润率低、债务 规模扩大、在建项目资本支出压力较大及权益 稳定性弱等因素对公司信用基本面带来的不利 影响. 未来, 公司继续打造并完善双产业链模式, 进一步优化上下游的产能结构;

同时,公司文 莱炼化一体化项目不断推进,实现产业链一体 化战略布局,该项目建设有利于公司解决 PX 原料保障问题,并增加成品油生产贸易等新盈 利增长点. 综合评估,联合资信确定维持公司的主体 长期信用等级为 AA+ , 维持

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19 恒逸债

01 (

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01 ) 的信用等级为 AA+ , 维持

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18 恒逸 CP002 的信用等级为 A-1,评级展 望为稳定. 优势 1. 公司主要产品精对苯二甲酸、聚酯产品等 产能居国内同行业前列,在产业规模、装 备技术、成本控制和品质管理等方面处于 行业领先水平. 2. 公司主要生产基地位于浙江宁波、杭州, 靠近华东消费市场,具有较明显的区位优 评级结果 本次主体长期信用等级:AA+ 上次主体长期信用等级:AA+ 债券简称 余额 到期 兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

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5 亿元 2020/6/25 AA+ AA+

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5 亿元 2020/9/7 AA+ AA+

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5 亿元 2021/1/22 AA+ AA+

19 恒逸 MTN002

5 亿元 2021/4/1 AA+ AA+

19 恒逸债

01 5 亿元 2026/4/12 AA+ AA+

19 恒逸

01 18 恒逸 CP001

6 亿元 2019/8/17 A-1 A-1

18 恒逸 CP002

12 亿元 2019/12/14 A-1 A-1 本次评级展望: 稳定 上次评级展望: 稳定 跟踪评级报告 浙江恒逸集团有限公司