PDF《现货提振,郑糖底部提升》

华泰期货研究所 农产品组 陈玮 农产品组组长 ? 021-68755980 ? chenwei@htfc.

com 从业资格号:F0284369 投资咨询号:Z0010681 范红军 谷物研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-68753967 ? [email protected] 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 徐盛 白糖棉花研究员 ? 021-68753967 ? [email protected] 从业资格号:F3023096 华泰期货|农产品日报 2017-04-11 现货提振,郑糖底部提升 市场分析与交易建议 白糖:现货提振 郑糖底部提升 昨日原糖震荡下行,但国内现货表现较好,3 月广西产糖 72.5 万吨,同比减 少24.5 万吨;

销糖

54 万吨,同比增加

11 万吨.产销均大幅好于广西糖网预期. 广西主产区现货报价继续上调 20-80 元/吨,总体成交一般偏好.柳州中间商新糖 报价

6730 元/吨,上调

40 元/吨,成交还行.南宁中间商新糖报价

6760 元/吨, 上调

40 元/吨,成交一般;

陈糖报价

6550 元/吨,上调

80 元/吨,成交一般.相 对地,国内郑糖也出现反弹,经过我们一个季度不懈的做空建议后,基本之前已 经建议大家获利离场.另外后期还将关注的市场对于巴西

4 月开始的新榨季开榨 前是否会进行炒作,我们认为

2 季度,在原糖底部盘整、淀粉糖出现替代、资金 紧张导致国内商品低迷、国内抛储以及走私抬头的情况下,国内糖将继续承压, 同时将逐步见底.而到了夏季,随着对厄尔尼诺的炒作、国内快速去库存以及夏 季消费旺季、中秋备货和进口政策尘埃落定的情况下,我们认为届时糖价有望出 现新高. 棉花:美棉大幅上涨,郑棉偏强震荡 ICE 棉花期货昨日大幅上涨, ICE5 月期棉涨 1.7 美分/磅, 报每磅 75.22 美分. 美棉全面上涨,贸易商及分析人士预计在今晚公布的 USDA 供需报告中,美棉出 口预估可能上调而相应期末库存将有所下调. 关注今晚供需报告数据. 国内方面, 郑棉收盘小幅下跌但仍维持偏强走势不变,最终主力

1709 合约收盘报

15610 元/ 吨,跌80 元/吨.储备棉轮出方面,4 月10 日轮出

3 万吨,实际成交

25660 吨, 成交率 85.83%, 成交均价涨

27 元/吨至

14761 元/吨. 现货价格小幅下跌, CC Index 3128B 报15852 元/吨,较前一交易日涨

5 元/吨.下游纱线小幅持稳,32 支普梳 纱线价格指数

23365 元/吨,40 支精梳纱线价格指数

27300 元/吨.总之,我们认 为多空因素交织下的国内棉花短期将继续以震荡为主,投资者可以背靠抛储底价 和基差进行波段操作,而长线则以逢低买入为主. 豆菜粕:继续震荡 周一 CBOT 大豆收盘互有涨跌,主力

5 月合约小幅下跌收报 941.6 美分/蒲. 周二 USDA 将公布

4 月供需报告,机构预测 USDA 将在供需报告中上调南美大豆 产量预估,报告公布前市场表现谨慎.周末阿根廷部分产区出现降雨,延缓大豆 收割工作,不过本周大部天气将放晴.USDA 周度出口检验报告显示截至

4 月6日一周美豆出口检验大豆 83.3 万吨, 高于一周前的 62.8 万吨. 关注今晚供需报告, 暂时缺乏利多刺激情况下我们预计美豆将持续弱势震荡,再往后则需密切关注阿 根廷天气和美豆播种进度等,若出现异常则可能提供炒作题材美豆企稳回升.国 内基本面变动不大, 未来大豆供给十分充裕. 上周开机率继续小幅下滑至43.84%, 因部分油厂大豆已经到港但未装卸,新一周压榨量有望回升至