PDF《软商品油脂粕类继续强势》

2016 年11 月29 日1/14 华泰期货研究所 陈玮 ? 021-68755980 ? chenwei@htgwf.

com 范红军 ? 020-37595315 ? [email protected] 黄玉萍 ? 021-68753967 ? [email protected] 徐原媛 ? 021-68757995 ? [email protected] 徐亚光 ? 021-68758679 ? [email protected] 徐盛 ? 021-68753967 ? [email protected] 更多资讯请关注:www.htgwf.com 微信号:华泰期货 华泰期货|农产品日报 软商品油脂粕类继续强势 ? 市场分析与交易建议 原糖低位反弹 郑糖高位震荡 ICE 原糖昨日低位反弹,因雷亚尔走强吸引买盘,引发部分空头回补,主力 合约最高触及 20.14 美分每磅, 最低跌到 19.81 美分每磅, 最终收盘上涨 0.81%, 报收在 20.00 美分每磅. 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 周一公布的数据显示, 截至

11 月22 日当周,投机客减持 ICE 原糖期货和期权将多头头寸

53926 手至

159080 手;

相对的,虽然国外原糖偏弱,但是国内白糖各领风骚,我们认为在当 下资金疯狂的情况下,白糖短期波动率将加大,本周将围绕现货购销以强势震荡 为主线,1701 价格将在 7000-7500 区间波动,并有望创造历史新高,当然我们 也要提防类似棉花

11 月11 日秒杀行情出现的可能;

另外有外盘账户的投资者则 可以继续持有内外反套;

月差方面,夜盘 1701-1705 价差大幅度所小,我们看到 投机资金大幅流出

705 合约,目前来看未来 SR1701-SR1705 合约价差依然有机 会出现平水,甚至不排除有近月升水的可能. ? 棉花:美棉企稳,郑棉继续逢低买入 ICE 棉花期货继续呈现企稳态势,因中国作物受损忧虑激发买盘.交投最活 跃的 ICE3 月期棉涨 0.87 美分,报每磅 72.12 美分.此外,美国农业部 (USDA) 在每周生长报告中公布称,截至

11 月27 日当周,美国棉花收割率为 77%,此前 一周为 67%,去年同期为 77%,五年均值为 84%;

国内方面,郑棉则震荡偏强. 最终主力

1705 合约收盘报

16255 元/吨, 涨470 元/吨. 现货价格继续上涨,CC Index 3128B 报15997 元/吨,较前一交易日涨

35 元/吨.下游纱线继续有涨,

32 支普梳纱线价格指数

22880 元/吨,40 支精梳纱线价格指数

26040 元/吨.总之,受到发改委通知的影响,前期内棉承压,但是随着现货坚挺、下游纱线价格 的上涨以及汇率的贬值,棉花底部可期,投资者后期继续逢低介入多单. ? 油脂:油脂震荡上行 多单继续持有 昨日 CBOT 大豆收盘继续上涨,美豆出口强劲,上周五公布的周度出口销售 报告显示美国一周出口销售量为

190 万吨,高于市场预期;

昨日公布的周度出口 检验报告显示上周美国出口检验大豆

209 万吨,位于分析师预估区间上沿,美豆 油大涨后小幅调整.马棕油昨日高开高走,表现强势.令吉特疲软也支持马盘行 情.11 月1-25 日马来出口环比减少近 10%,出口低迷,主要进口国印度因货币 作废问题进口大量减少,此影响预计会延续到

12 月份.但主产国和主要需求国 的低库存仍会支撑盘面.国内方面,商品整体氛围良好,多个品种封住涨停,油 脂上涨幅度也较大.目前国内豆油库存

101 万吨,棕油库存 24.05 万吨,持续处 在低位,豆油走货良好.棕油库存再创新低.进口盈亏上马来

1 月进口亏损-127 元/吨, 5月进口亏损-146元/吨.目. 国内棕油极低的库存水平依旧支持近月合约, 菜油现货亦较紧张,油脂整体维持震荡上行思路,多单可继续持有.