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一、行情回顾

8 月份,鸡蛋期货近月合约跟随现货小幅反弹,远月合约却持续下挫.

近月临近交割,受现货影响较大;

而 远期供给充足的预期对远月合约形成压制,外加宏观局势不稳,外围大宗商品疲弱应对,也对鸡蛋构成了一定的 拖累.

二、当前基本面分析

(一) 、蛋品市场

8 月以来,各地蛋价进一步上涨.截至

8 月28 日,所监测的全国主产区鸡蛋均价为 4.39 元/斤,较7月同期的 3.73 元/斤上涨了 0.66 元/斤,较去年同期的 5.42 元/斤下降了 1.03 元/斤或 19.0%;

全国主销区鸡蛋均价为 4.54 元/ 斤,较7月同期的 3.96 元/斤上涨了 0.58 元/斤,较去年同期的 5.73 元/斤下降了 1.19 元/斤或 20.77%.

8 月份,天气炎热,蛋鸡歇伏比例提高,鸡蛋供给受到一定影响,货源较前期偏紧.而夏季人们饮食清淡,且 猪肉价格居高不下促使鸡蛋需求小幅提升.

8 月中旬左右, 学校食堂开始为开学做备货准备, 也拉动了一部分需求, 不过影响较为有限. 今年的中秋节在

9 月27 日,与国庆相邻.尚有一个月左右的时间,目前不少超市、糕点店已有月饼的身影出 现.据中国焙烤食品糖制品工业协会预估,今年全国月饼消费市场整体会上涨 10%左右,这对鸡蛋消费利好明显. 预计后市蛋价仍有上行空间.不过,9 月份天气逐渐转凉,有利于蛋鸡产蛋率恢复,中秋、国庆双节备货结束后, 需求回落而供给压力显现,蛋价仍将以下行为主. 图1: 2013~2015年主要产区鸡蛋每日平均价(元/斤) 图2: 2013~2015年主要销区鸡蛋每日平均价(元/斤) 资料来源:WIND 资讯 银河期货研发中心

(二) 、蛋鸡养殖 受蛋价持续上涨影响,8 月份蛋鸡养殖利润终于结束长达近半年的亏损状态,出现盈利.截至

8 月21 日当周, 蛋鸡养殖利润为 10.31 元/羽,较前一周涨 10.17 元/羽,较7月同期涨 31.75 元/羽;

蛋鸡配合料为 3.04 元/公斤,较2015 年8月30 日 星期日 银河期货研发中心 月报 银河期货研发中心 胡香君 ?:010-59487036 ?:[email protected] ?:北京市朝阳区曙光西里甲

5 号院

16 号楼

2303 ?: www.yhqh.com.cn 题目: 节日需求 VS 供给恢复 鸡蛋上行空间有限 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问!请务必阅读正文后的免责声明部分

2 鸡蛋研究报告 前一周及

7 月同期持平;

蛋鸡苗为 3.11 元/羽,较前一周涨 0.05 元/羽,较7月同期涨 0.13 元/羽;

鸡蛋市场零售价 为8.73 元/公斤,较前一周涨 0.36 元/公斤,较7月同期涨 1.53 元/公斤;

鸡蛋棚前批发价为 8.35 元/公斤,较前一 周涨 0.57 元/公斤,较7月同期涨 1.81 元/公斤;

淘汰鸡主产区平均价为 10.95 元/公斤,较前一周涨 0.59 元/公斤, 较7月同期涨 1.70 元/公斤. 根据芝华数据对全国超过

2000 个养殖户的蛋鸡存栏数据的统计监测,2015 年7月全国在产蛋鸡存栏环比增加 1.08%,同比增加 1.6%,至11.48 亿只,新增的在产蛋鸡量大于淘汰量是存栏增加的主要原因;

后备鸡存栏环比减 少1.82%,同比增加 18.37%,为2.68 亿只;

育雏鸡补栏环比减少 14.87%,同比增加 23.42%.从规模来看,5 万只 以下及以上规模的蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量均有减少,育雏鸡补栏减少的原因在于前期蛋价持续低迷,且夏季为 补苗淡季. 从鸡龄结构上看,