PDF《2018 年8月8日投资要点：A 股内在反弹动力增强》

投资要点:A 股内在反弹动力增强 市场情绪容易被催化 筑底的节奏 两个方面择股 个股信息精粹 长青集团(002616)阜宁长青生物质热电联产项目获核准 康恩贝(600572)上半年净利增长43% 旺能环境(002034)对外投资多个项目 艾迪精密(603638)半年报净利增长79% 公告简读 公司消息一览 风险提示

2018 年8月8日投资要点 A股内在反弹动力增强

1、市场情绪容易被催化.

目标养老金这个新概念,对于市场情绪带来催化,说明大家都希望机构投资者能加速入场,人心思涨 较为迫切.而中美贸易冲突不间断的对市场情绪带来压制,投资者甚至还列出了时间表,以表示对贸 易冲突进展的高度关注.这种极端化的情绪紧张在很大程度上掩盖了中国经济自身发展底蕴,忽视了 中国上市公司基本潜质,一味担心外部的大棒打下来,这显然是不可取的,通常情况下市场情绪就被 导向错误的地方.我们在《在理性下跌不会持续》一文中也指出,近期部分资金在蓝筹白马股身上的 进退,或许和中美贸易冲突资本流动有关,或许和机构调仓有关,但蓝筹股的进退本质上还是围绕价 值发现、价值回归这样的路径.当银行为代表的大金融展现出极其显著的投资价值的时候,资金配置 的力量就容易形成正面催化.

2、筑底的节奏. 8月份虽然开门黑,但我们认为上证

50、深圳

100、沪深300还是一个筑底的姿态,因为银行、石化、 基建、钢铁、水泥、电力等等大块头蓝筹股并没有多少下跌空间,而一些消费类板块的调整,比如食 品饮料、家电、汽车、医药等等,过去一段时间,下跌幅度也超过20%甚至30%以上,阶段性的都超跌 了,基于2018年半年报的预期也没有多少风险可以释放,短期内融资客等各种投机资金的扰动,并不 会带来系统性下杀的可能.一些题材股、中小盘股依然要接受盈利预期下调的考验,所以,在指数层 面,我们看中权重股的稳定性.既然权重指数还处于底部区域,那么在普涨之后,分化就是必然,指 数继续磨底,个股继续沉淀机会,释放风险.短期内,半年报信息催化很重要,这也是短期的看点.

3、两个方面择股. 一方面,基于估值体系的考虑,从全市场,AH,全球视野下看,相对估值优势大的群体,依旧是大金 融,这个板块目前是攻守兼备的方向.另外,就是周期价值股的估值溢价,进入下半年,更加严厉的 环保政策势必继续对供给端带来影响,而商品市场上,原油、煤炭、螺纹钢等期货价格的上涨,催化 了工业品涨价的预期,同时也可能拉长了行业的景气周期,这使得原本盈利大幅增长的周期行业,延 续高增态势,二级市场持续低估值就成为价值投机的选择;

另一方面,关注潜在多头买力.正常的观 测点,如融资买入额增加,陆港通北上资金净流入,各种ETF净申购量,比较特殊的观测点,就是一 些上市公司推出的回购,大股东高管等增持,以及各种股权激励带来的买力,潜在买力结合估值体系, 也容易找到一些有较大潜力的目标. (刘海杰 A0430611030006) 个股信息精粹

(一)公告点评:长青集团(002616)阜宁长青生物质热电联产项目获核准 图片来源:公开网络 事件:长青集团阜宁长青生物质热电联产项目获核准 神光分析:

1、长青集团是国内大型的环保及循环经济型企业,主营业务包括环保热能业务和燃气具制造业务. 环保热能业务方面,包括生活垃圾发电产业、生物质热电联产产业和工业集中区的热电联产产业.燃 气具制造业务方面,内销的产品包括燃气热水器、燃气灶具、燃气壁挂炉等;

而外销产品主要包括燃 气烤炉和燃气取暖器等.公司燃气具产品主要以出口为主,是目前国内最大的燃气具及其配套产品的 制造和出口商之一,产品出口世界三十多个国家,现拥有三大生产基地.

2、长青集团阜宁长青生物质热电联产项目获核准.长青集团(002616)8月7日晚间公告,公司子公 司阜宁长青生物质能源有限公司收到盐城发展改革委下发的《关于阜宁长青生物质能源有限公司生物 质热电联产项目核准的批复》(盐发改审[2018]55 号),经研究,盐城发展改革委对阜宁长青生物 质热电联产项目给予核准.

3、公告显示,该项目拟建设 1*140t/h 高温高压生物质锅炉、 配1*35MW 抽凝式汽轮发电机组, 配套建设相关辅助及附属工程.项目估算总投资

34351 万元. (张生国 A0430611040001)

(二)公告点评:康恩贝(600572)上半年净利增长43% 事件:公司上半年实现营业收入35.76亿元,较上年同期增长52.82%,实现归属于上市公司股东的净 利润5.48亿元,同比增长42.62%. 神光分析:

1、公司专注医药主业,主要从事药品研发、制造及批发与经销业务,已形成以现代中药与植物药为 核心,特色化学药为重要支撑的产品结构.公司的主要产品涵盖心脑血管疾病、泌尿系统疾病、消化 系统疾病、呼吸系统疾病、内分泌系统、神经系统、眼科和抗感染等治疗领域.

2、在现代中药与植物药、特色化学药品的研发及生产方面,公司打造形成了有特色优势的技术和研 发体系.公司获国家创新型企业、国家中药现代化产业基地、国家认定企业技术中心和国家级博士后 科研工作站,建有浙江省中药制药技术重点实验室、浙江省重点企业研究院和浙江省现代植物药高新 技术研究开发中心,也是国家首批知识产权优势企业.

3、公司拥有多项专有技术,核心技术包括中药提取分离新技术、中药质量控制新技术、中药过程控 制技术、中药制剂新技术、手性药物合成技术、微生物发酵及半合成青霉素技术等.这些技术被广泛 运用于现代植物药及特色化学药品的生产领域.综合研发和技术实力的保障及核心技术的应用使公司 产品在行业竞争中获得了有利地位,在同行业中处于领先水平.

4、公司已拥有4个中国驰名商标 康恩贝 、 前列康 、 珍视明 和 天保宁 .同时,在企业 品牌和中药植物药产品领域,以 康恩贝 为商标的康恩贝牌肠炎宁、康恩贝牌银杏叶提取物等产品, 在市场获得广泛认可,肠炎宁连续多年位居国内中药肠道用药领域份额第一的品牌产品;

前列康 已成国内前列腺治疗领域中药第一品牌;

天保宁 作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药 制剂,成为中国银杏叶制剂的知名品牌;

珍视明 牌滴眼液和眼健康系列用品也成为国内市场眼健 康领域的知名产品和品牌. (张望望 A0430612080003)

(三)公告点评:旺能环境(002034)对外投资多个项目 事件:8月7日旺能环境公告称,公司下属德清旺能、 淮北旺能、 舟山旺能, 为提高生产效率,改 进工艺技术,以及适应新的环保要求,经项目主管部门同意,拟计划对上述三个项目进行改扩建投资, 具体投资适宜如下:对外投资事项一: 公司拟投资3.60亿元在德清县新市镇加元村德清旺能垃圾焚 烧发电厂现有厂区和西侧新增地块实施《德清旺能垃圾焚烧炉排炉技改工程项目》, 由德清旺能负 责建设、运营.对外投资事项二:公司拟投资7.64亿元在安徽省淮北市开发区新区实施《淮北市生活 垃圾焚烧发电项目》,由淮北旺能负责建设、运营.对外投资事项三:公司拟投资2.70亿元在舟山市 定海区环南街道盘峙村团鸡山岛实施《舟山市垃圾焚烧发电工程三期扩建工程》,由舟山旺能负责建 设、运营.公司上述对外投资事项涉及的交易总金额为人民币13.94亿元,占公司最近一期经审计总 资产的28.30%,占公司最近一期经审计净资产的41.90%.同时,公司拟以自有资金出资1亿元人民币 设立全资子公司湖州旺能投资有限公司,其将作为公司投融资业务发展的主要平台. 神光点评:

1、 旺能环境主营城市固体废弃物处置以及相关环境产业的投资、 建设及运营. 公司主要采用BOT、 BOO、 PPP等投资运营模式,承接全国各地生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理处置及其他固体废物 资源综合利用等环保项目.公司已运营、试运营、在建的垃圾焚烧发电及其他环保项目共计二十余个, 总投资60多亿元.

2、对外投资具体情况:1. 德清旺能垃圾焚烧炉排炉技改工程项目:本期新建设1台600吨/日机械炉 排炉,配置1台12兆瓦的凝汽式汽轮发电机组,同时配套烟气净化系列、废水处理系统、灰渣处理系 统等环保工程;

项目合作模式为 BOT模式,项目总投资约3.60亿元人民币.2. 淮北市生活垃圾焚烧 发电项目:本期日处理城市生活垃圾1500吨, 配置2台处理量为750吨/日的机械炉排焚烧炉+2台中温 中压余热锅炉+2台15兆瓦抽凝式汽轮发电机组,配套烟气净化、垃圾渗滤液处理和飞灰固化处理系统 等;

项目合作模式为BOT模式,项目总投资约7.64亿元人民币.3. 舟山市垃圾焚烧发电工程三期扩建 工程:三期新增建设1台600吨/日机械炉排焚烧炉+12兆瓦汽轮发电机组及附属设备, 另新建厂房建 筑面积6450平方米;

项目合作模式为BOO模式,项目总投资约2.70亿元人民币.

3、公司本次对外投资对推进地区生活垃圾焚烧发电项目建设带来积极影响,将增加公司垃圾处理规 模,提高公司未来营业收入.本项目的实施,不影响公司业务的独立性,公司主营业务不会因该项目 的实施而产生关联交易、同业竞争以及业务依赖的情形.本项目对公司2018年度经营业绩不会产生较 大影响,但项目的实施对公司未来业务发展及经营业绩提升产生积极影响. (杨红训 执业资格编号 A0430617080001)

(四)公告点评........