PDF《看好氨醇联产盈利反转 推荐一体化企业鲁西化工、华鲁恒升》

三、甲醇供需好转,未来两年有望延续强势

6

(一)甲醇产业链

6

(二)供给增速放缓,实际开工率已达

7 成以上.6

(三)烯烃、甲醇燃料等新兴需求崛起.8

四、看好综合优势明显的氨醇联产企业.10

(一)华鲁恒升

10

(二)鲁西化工

11 行业研究报告/化肥行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 图目录图1:联醇法产业链

1 图2:国内外尿素价格走势

2 图3:尿素开工率维持高位

2 图4:历年尿素出口量

3 图5:尿素出口价格

3 图6:尿素原料来源占比

5 图7:甲醇产业链

6 图8:甲醇下游消费领域

6 图9:甲醇产能增速放缓

7 图10:甲醇名义开工率较低

7 图11:甲醇进口依存度较高

7 图12:甲醇价格走强

8 图13:甲醇需求情况

8 行业研究报告/化肥行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 表目录表1:历年关税政策

3 表2:春耕资源量

4 表3:2010 年中国甲醇

3 种原料分类产能情况.6 表4:甲醇燃料规划

9 表5:甲醇烯烃项目

9 表6:华鲁产品产能情况

10 表7:华鲁恒升

14 年分产品盈利........