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上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2018 年公开发行公司债券(第一期) 、 (第二期)跟踪评级报告(2019)

2 点.

公司拥有的深创投、兴烨创投、华璨股权 投资三个创投平台运营良好,盈利能力较强, 为公司带来了可观的投资收益. 关注?面临一定政策风险.公司处于燃气产业链中下 游,面临天然气采购价格上涨风险;

同时,面 向居民的燃气销售价格仍由政府统一制定,公 司自身对终端燃气售价没有控制权. ? 盈利主要来源于投资收益.公司目前主营业务 为公用事业,创投业务投资收益为公司盈利贡 献较大,考虑到创投行业的利润具有一定的不 稳定性,可能对公司未来盈利稳定性产生一定 影响. 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2018 年公开发行公司债券(第一期) 、 (第二期)跟踪评级报告(2019)

3 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司(以下简称 中诚信证评 )因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明:

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外,中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系.

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务,并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则.

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断,不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况.本评级报告所依据的评级方法在公司网站 (www.ccxr.com.cn)公开披露.

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供, 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得.因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响,上述信息以提供时现状为准.中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证,但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保.

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察,如有的话,应该而 且只能解释为一种意见,而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议.

6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债券 存续期内,中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级,根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并按照相关法律、 法规及时对外公布. 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2018 年公开发行公司债券(第一期) 、 (第二期)跟踪评级报告(2019)

4 行业关注 天然气行业 近年来,我国经济持续增长,城市化水平逐步 提高,持续增长的工业规模和庞大的城镇人口规模 为燃气生产和供应行业提供了良好的市场基础.目 前发国家的城市气化率在 85%左右, 北京、 上海、 深圳等国内发城市气化率均已超过 90%,但我国 城镇平均气化率仅为 40%左右,我国燃气供应行业 蕴藏着较大的市场空间.同时,随着国民环保意识 的增强、国家环保标准的提高以及新能源的开发, 我国用气类型和供气结构也正在逐步进行调整,天 然气正逐步取代液化石油气成为我国城市用气和 供气的主要产品.目前天然气已成为我国城市燃气 中应用最广泛的品种. 从天然气需求来看, 天然气具有热值高、 清洁、 价格相对低廉等特性,近年来被广泛用于城市燃气 及替代工业燃料,普及率快速提高,具有良好的发 展前景.我国天然气主要用于工业燃料和城市燃 气,2014-2016 年,由于国际原油价格暴跌,天然 气经济性降低,国内天然气需求增速放缓至个位 数,2016 年我国天然气表观消费量为 2,058 亿立方 米,同比增长 6.6%,增速较