PDF《网红经济：红了哪些产业？网了谁的金？》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 魏立 CFA 分析师 SAC 执业编号:S1130516010008 (8621)60230244 weili1@gjzq.

com.cn 陈苗苗 联系人 (8621)60230249 chenmiaomiao@gjzq.com.cn 网红经济:红了哪些产业?网了谁的金? 投资建议 ? 行业策略:新晋网红 papi 酱的前所未有的火爆体现了有颜值+有内涵+有个 性的综合实力派是当下主流趋势.网红粉丝群体为消费习惯升级,消费能力 逐渐崛起的新世代.将网红的社交资产成功引流转化,从而变现是网红到网 红经济的核心.变现模式呈现多元化,看好目前较成熟的网红商铺:线上电 商,线下实体店经营,据我们测算,市场规模超百亿.同时看好逐渐崛起的 周边衍生服务公司,如网红孵化器,一方面为网红提供后端服务,一方面挖 掘培养新生网红,促进整个网红经济的发展. ? 国金网红经济重点关注组合:华斯股份(002494):战略投资微卖,挖金网红 社交资源;

南极电商(002127):拟建 明星港商城 、经纪公司布局网红经 济;

柏堡龙(002776):服装创意设计龙头,打造全球时尚设计生态圈;

昆仑 万维(300418) 投资映客,进军社交视频领域. 行业观点 ? 网络红人再度掀起热潮,资本市场关注提升.papi 酱以自编自导自演的短视 频和清新脱俗的长相,吸引粉丝超

800 万,成为新晋第一网红.区别于普通 网红,papi 酱在产品内容上更接地气,聚焦大众热议的话题等,通过声情并 茂的表演,各种亲和力强的方言来引发观众的共鸣.集美貌与才华于一身的 papi 酱首获融资

1200 万元,引起资本市场对网红经济的高度关注. ? 网红流行趋势变为有颜值+有内涵+有个性的综合实力派.papi 酱的短视频 获得的高阅读量,体现大众对于 内涵派 网红的高兴趣度和持久度.意见 领袖类网红受到的高度关注,也验证了 内涵派 风靡的逻辑.此类网红不 仅颜值高,而且对时尚生活独有建树,通常给予粉丝时尚搭配亦或是美妆的 指导.对比国外,时尚达人、美妆达人早已兴起,现象级网红更是获得大品 牌商的合作,获得不菲的广告代言收入. ? 从网红到网红经济,社交资产转化变现是核心.新世代为当下文体娱乐等领 域的消费生力军,消费能力逐渐崛起,未来的需求强劲.而移动互联网的高 速发展和广泛应用,助力网红积攒粉丝.以男性用户为主的微信,是帮助红 人吸引男性粉丝的重要流量入口;

而作为网红的主要聚集地新浪微博,其活 跃用户数连年增长,且用户的扩散信息意愿强.因此在市场大需求下,网红 经济市场空间巨大,仅从网红淘宝电商角度来测算,就有超百亿经济规模. ? 深度剖析具有较成熟产业链体系的时尚生活类达人,看好具有 IP 价值各类 网红.以上游时尚生活类网红为核心,催生了下游的自创品牌网红商铺,衍 生了供应链服务商、网红孵化器等.红人商铺发展较早且较成熟,线上以淘 宝女装店,线下以餐饮店为主.发展较成功的网红,已形成独立 IP 价值, 他们的核心是具有特色,并满足粉丝需求,产品易传播.网红经济服务商: 网红负责颜值担当,公司负责后台包装.衍生服务类公司同样值得关注. ? 变现模式呈多元化,各行各业网红正风生水起.资本合作变现、产品服务变 现及电竞主播的持续走红背景下,各行业网红正野蛮生长.网红经纪公司、 孵化器模式的成熟也将助力网红经济持续发展. 风险提示 ? 宏观经济增速放缓超预期;