PDF《操盘建议》

09 合约已小幅贴水, 研发部 张舒绮 021-80220315 从业资格: F3037345 投资咨询: Z0013114 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 但仍存在部分增值税下跌空间.9-1 价差昨日再度走扩至 2000,可参与 9-1 跨期并转为非标,若价差进一步扩大可 择机参与跨期反套. 盘面看, 胶价下方

10000 处支撑有效, 上周五下破后快速修复,但基本面弱势不改且存在交割压 力,预计胶价反弹空间有限. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 供应收紧且需求向好,沪铜新多介入 基本面,必和必拓已请求政府出面对智利 Escondida 铜矿罢工一事出面调解,罢工扰动仍存,叠加目前市场对 于国内基建及铁路投资预期向好,乐观情绪有望带动有色 板块走高,宏观面,中美贸易摩擦升级、美元偏强的局面 维持不变,市场悲观情绪已充分反映在前期铜价下调中, 同时注意到 LME、COMEX 铜非商业净空头寸已达历史峰 值,铜价进一步下探空间有限,资金面或推升沪铜,综合 考虑,沪铜前空离场,新多介入.期权方面,波动率有望 走扩,建议持有跨式多头组合. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (铝) 成本支撑较强,沪铝前多持有 国内铝土矿供应持续,一方面其价格上涨导致氧化铝 成本增加, 另一方面原材料的供应不足致氧化铝生产受限. 氧化铝的量减价升抬高了电解铝的生产成本,沪铝底部支 撑力度较强.此外市场对全国自备电厂政策落地及采暖季 限产存在乐观预期,预计沪铝仍存上涨空间,建议前多继 续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (锌) 沪锌震荡整理,新单暂观望

7 月因利润空间压缩,部分冶炼厂被迫提前检修,精 炼锌产量环比下降明显,但8月多数冶炼厂检修结束, 预计产量有所恢复.此外国内需求仍处淡季,加工企业开 工率较低,锌锭库存有所回升,沪锌承压.预计锌价以震 荡整理为主,因此建议新单暂观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (镍) 暂无新增利多提振,沪镍新单暂观望 镍消息面较为清淡,镍铁环保限产预期趋严,不锈钢 终端需求转好,然进口盈利窗口依旧打开,宏观方面,中 美贸易战升级,仍是沪镍上方的主要压力,在无更多新增 驱动的前提下,镍价或出现反复,追高边际安全不高,建 议谨慎为主,新单暂观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 原油 炒作潮水褪去,内盘原油宜观望 因已对上周美国原油库存的下滑有所预期,并且汽油 库存的增加削弱消费旺季的驱动,API 库存数据的公布并 未引起油价的显著变化;

我们一再提及的 Permian 的管道 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 运输瓶颈限制很大程度上令 EIA 下调了今年美国原油产量 的预期,但同时遭到下调的还有需求增速,因此基本影响 呈中性;