PDF《操盘建议》

入场价: 509.7;

动态: 持有;

稳健者观望;

合约: AU1812;

入场价 267.8;

动态:持有;

组合策略建议:合约:空WTI1812/多Brent1812;

入场价:71.98/80.89;

动态:持有;

合约:空WTI1812/ 多SC1812;

入场价:71.98/552;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 卷弱螺强情况或边际缓和,买热卷卖螺纹组合耐心持有

1、螺纹、热卷:进入

11 月钢铁企业秋冬季限产将陆 续启动,叠加上海进博会影响,高炉开工率及产能利用率 环比下降的概率较高,钢材供应存在边际收缩的可能.并 且主要品种钢材的库存从

10 月以来一直处于较快的去库 阶段, 且绝对库存基本已经处于同期低位, 尤其是螺纹钢, 表明钢材供需基本维持在紧平衡的状态,对现货价格及盘 面期货价格都将形成支撑.加之前两周盘面出现较大幅度 回调,螺纹与热卷分别跌破了其重要的成本支撑线

4100 (电炉) 和3800, 盘面与现货的贴水已扩大至历史同期的 绝对高位,悲观预期已被一定程度反映,盘面支撑逐渐增 强. 但是

10 月最后一周需求已出现回落迹象, 建材成交环 比同比均出现了下滑,需求季节性回落的担忧对现货价格 造成压力.同时,今年采暖季限产政策同比出现了放松迹 象,尤其是螺纹周度产量再创新高至

350 万吨,再加上今 年贸易商冬储需求同比偏弱,若限产引发的钢材供应收缩 幅度不及需求季节性回落程度,那么钢材库存可能将出现 较快的被动累库情况.并且,11 月北材南下较为集中,今 年南下资源同比或增加 50.6%,对华东、华南地区钢材现 货市场形成压力.分品种看,螺纹供应压力增加,需求持 续性存疑;

而热卷受贸易战缓和的乐观情绪影响,需求悲 观预期缓和, 供应压力有所减弱, 卷螺价差存在收窄可能. 综合看,钢价走势偏震荡,建议螺纹、热卷单边依托成本 线逢低轻仓短多;

组合上继续轻仓持有买 HC1901- RB1901 套利组合,仓位:5%,入场区间:-295~-300, 目标区间:-195~-200,止损区间:-345~-350.本周需 要密切关注华东及华北限产执行情况以及库存变化的情 况. 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早........