PDF《车用燃油价格监察分析》

1 (二零一五年二月五日) 车用燃油价格监察分析 研究目的

2 本会透过分析本港五间油公司*在2013年1月至2014年12月间,普通级汽油 牌价**及国际(布兰特)原油价格两者之间的关系,以了解市场上是否有迹 象显示存在以下定价行为: 一.

加快减慢(当国际原油价格上升时,汽油牌价变化比较迅速;

而当国际 原油价格下跌时,汽油牌价变化则比较缓慢) 二. 加多减少(当国际原油价格上升时,汽油牌价上升的相对幅度较大;

而 当国际原油价格下跌时,汽油牌价下跌的相对幅度较小,即汽油牌价与 国际原油价格之间的差距随著时间有所扩大) 由於普通级汽油及特级汽油的价格走势非常近似***,是次研究主要集中於普 通级汽油的价格走势. * 本港的油公司包括加德士、埃索、中国石油、蚬壳及中国石化. ** 车用燃油牌价为税后及撇除现金即时优惠的零售价. *** 每间油公司的普通级汽油及特级汽油之间牌价的关联系数大约为0.99.

3 研究限制 ? 是次研究的分析是根净峁占玫氖. ? 由於油公司的成本数桃得舾凶柿,因此本会无法获得相关资 料以评估原油价格的改动对油公司盈利的影响.是次研究只以布兰 特原油价格及普通级汽油牌价之间,在不同时段中的差距作分析. ? 本会未能得悉各油公司的市场占有率及市场营销计划,因此也难以 估算油公司的定价行为对公众的影响.在是次研究中,本会采用了 平均计算方法来代表不同油公司定价行为所带来的整体影响.

4 *平均汽油牌价是本港五间油公司的汽油价格合计平均价. 价格走势 布兰特原油价格及平均汽油牌价*在2014年7月后均有下跌

5 税前的平均汽油牌价及布兰特原油价格被重新调整,以便比较. 指数100 = 分别代表税前普通级平均汽油牌价及布兰特原油价格整段时间的平均价格. 价格的相对变化 布兰特原油价格的下跌幅度在比例上较税前平均汽油牌价的下跌幅度大:布兰 特原油价格跌幅为53.9点 ,而汽油牌价跌幅则为24.1点 时期 平均差距 (港币/公升) 差距的 平均波 幅 (港币/ 公升) 税后* 税前* 2013年 上半年 11.59 5.53 0.17 2013年 下半年 11.34 5.28 0.18 2014年 上半年 11.70 5.64 0.10 2014年 下半年 12.07 6.01 0.17 平均价格的差距 平均汽油牌价及布兰特原油价格之间的差距在2013年7月起逐步扩大,而布 兰特原油价格的波动与平均汽油牌价和原油价格之间扩大的差距并没有关连 * 汽油税项: $6.06/公升

6 7 价格调整的频率(整体) 除2014年12月以外,汽油牌价调整的次数与布兰特原油价格 变化的频率并无关系 * 波动指数相等於变异系数(标准差除以平均值).

8 汽油牌价变动次数以每间油公司加减价分拆作研究. 价格调整的频率(按油公司) 五间油公司的行为非常相似

9 时期 布兰特原油价格与平均汽油牌价变动 的日距 加价 减价 2013年上半年 4日 无直接关系 2013年下半年 无直接关系 2014年上半年 无直接关系 2014年下半年 不适用* 8日 笮в:价格调整的平均日数 布兰特原油价格变动对平均汽油牌价於2013年上半年及2014年下半年有 明显的笮в * 普通级汽油在2014年下半年并没有任何加价.

10 价格调整的日数 不同油公司对於布兰特原油价格变动会有不同的蠓从 公司 布兰特原油价格与平均汽油牌价变动的日距 2013年上半年 加价 2014年下半年 减价 A 4-7日4/8日B无直接关系 4日D无直接关系 7日G无直接关系 6日F3日 4日11 ? 有两段时期明显出现笮в,有迹象显示「加快减慢」. ? 在2013年上半年,布兰特原油加价会对4日后的平均汽油牌价有明 显影响. ? 在2014年下半年,布兰特原油减价会对8日后的平均汽油牌价有明 显影响. ? 每间油公司对於市场及牌价变动都有不同的反应及定价机制. 分析重点

12 平均价格变动的幅度 布兰特原油的每日变动百分比通常较平均汽油牌价的每日变动百分比大

13 普通级汽油的平均牌价相比於布兰格原油价格有较少变动,其下跌及上升的日数在这两 年间分别占大约8%至10%(61日至75日).这反映车用燃油可能是每月进口到香港数次 有关. 普通级汽油平均牌价比布兰格原油价格有较窄的变动幅度. 平均价格变动的幅度(续) 布兰特原油价格的变动比平均汽油牌价的变动较多 时期 平均汽油牌 价(税前) 与布兰特原 油价格之间 的平均差距 布兰特原油价格有明显变动* 的日数比率 加价 减价 2013年上半年 5.53 5% 6% 2013年下半年 5.28 5% 0% 2014年上半年 5.64 0% 5% 2014年下半年 6.01 0% 13% * 明显价格变动:连续三天累积价格变动百分率为2%或以上 在2014年下半年,平均汽油牌价与布兰特原油价格之间的平均差距是四段时期之中的最大,其布兰特原 油价格有明显减价的日数比率亦是最高. 高差额 与布兰特原油价格有明显下跌的日数比率有关

14 15 高差额(进口价格) 当布兰特原油价格有明显下跌时差额会扩大,尤其在2014年下半年 * 明显价格变动:连续三天累积价格变动百分率为2%或以上

16 ? 布兰特原油价格变动与汽油牌价变动的日数及幅度相当不同. ? 汽油牌价与车用燃油进口价之间的差额在过去两年有所扩大. ? 布兰特原油价格在2014年下半年明显下跌,产品成本差额为$4.9/公升,比 其他时期高. ? 当一段时期里布兰特原油价格明显下跌的日子较多,差额会较高.但高差额 与布兰特原油价格明显上升的日数并无关系. 分析重点 总结

17 ? 在2013年上半年及2014年下半年,观察到布兰特原油价格对於汽油牌价上 升有较短期的笥跋,及对於汽油牌价下跌有较长期的笥跋. ? 有迹象显示「加快减慢 」 ? 汽油牌价与布兰特原油价格(或车用燃油进口价)之间的差额在过去两年 有所扩大. ? 有迹象显示「加价幅度如常,但减价幅度偏少」 ? 在2014年下半年有迹象显示「没有加多,但有减少 」 ? 出现在布兰特原油价格录得较频密及明显下跌的时候 总结(续)

18 ? 最近两年平均差额的上升和在2011年相类似的调查结果都令本会感到关注. ? 本会提议政府采取适当措施,以增加信息披露的透明度,尤其是: ? 更频密的车用燃油进口价格报告及相关趋势分析 ? 市场上的成本结构,如2006年发布的「?用燃油?售市场研究报告」 从而促进公众对有关车用燃油价格波动对消费者影响的了解和监察.

19 三个过往分别在香港及新加坡有关车用燃油零售价格的研究 ? 2006年Arculli &

Associates, NERA进行一项车用燃油零售市场的研究 ? 结果显示没有充分证っ鞒涤萌加凸┯ι毯夏 ? 然而,由於市场上的持份者高度集中、垂直一体化的幅度以及开拓新零售 点的困难度等因素,都会令合谋的风险出现 ? 消委会自此负责每周监察油价的变动 ? 2011年消委会收到一群职业司机有关车用柴油及石油气价格的投诉,指控油 公司协调定价,指有关价格相对国际价格「加多减少 」以及「加快减慢 」 ? 消委会总结有「加多减少 」的现象 ? 政府撤销的柴油税并没有完全回馈给消费者 ? 2011年新加坡的竞争事务委员会调查市场是否出现同类型情况,但从统计学 上并没有发现明显的证っ魇谐∩铣鱿秩魏挝ス嫘形

20 21 油公司对於「加快减慢」的回应 第一间油公司的回应: Our auto-fuel prices are affected by a number of factors, including land cost, duty, salary and wages, other operating expenses, and so on. As most automotive fuels used in Hong Kong are imported, our auto-fuel prices would change as a result of changes in the Singapore FOB prices. According to the current figures, the trend of local auto-fuel prices has been in line with the movement of Singapore FOB prices. In addition, crude oil prices, which most people mention, are not applicable to the local market. Since Singapore FOB prices started to fall in July 2014, our company has kept revising downward the retail pump prices for both gasoline and diesel products. On an overall basis, our company'

s adjustment on fuel prices including retail pump price reduction and promotion rebate/ discount is in line with Singapore FOB price trend.

22 油公司对於「加快减慢」的回应(续) 第二间油公司的回应: In determining the pump price many cost factors are taken into consideration including product cost, business operating costs, service station land costs, government taxes and excise duty, discounts and market competition. It should be noted that the widely reported comparisons of pump price and crude oil cost fluctuations merely in percentages of change over time should be treated with caution. Firstly our fuels are imported refined oil products and not crude oil hence our product cost should be better referenced against the Mean of Platts Singapore (MOPS) which does not always follow exactly the international crude oil price in terms of timing and magnitude. Secondly, product cost is only one of the major cost components of the pump price;

the other major cost components including government excise duty, operating costs, customer discounts and promotions, land costs etc. are not significantly impacted by product cost reductions and on the contrary have been increasing in recent years. Since only a portion of the pump price is affected by the change in product cost, pump price would not fall by the same percentage as product cost when all factors are taken into consideration.

23 油公司对於「加快减慢」的回应(续) 第三间油公司的回应: 油品价格由多种成本构成,除进货价外,公司还需考虑顾客利益、运营成本、市 场竞争、折扣优惠、保险、地价、安全环保成本、管理成本及通胀等综合性因素. 即使上述因素(除进货价波动外)近年均不断上升,公司依然努力实施油价 减快 、加慢 . 油品的进货价仅占公司定价因素的一部分,当原油价格及MOPS 急跌时,零售价格 受其他上升或不变的成本影响,一般不会完全依照原油或MOPS 的跌幅平行下跌, 因此会出现两者的价差看似被拉大的情况,此结果为自由市场及竞争的正常经济现 象. 自进入香港市场以来,公司一直恪守香港法律,并在燃油零售市场扮演积极角色, 努力也非常乐意为顾客提供更高的折扣和优惠.

24 油公司对於「加快减慢」的回应(续) 第四间油公司的回应: There seems to be a general perception by the public that percentage change in crude price should mean the same percentage change in gasoline retail pump price. Gasoline retail pump price is made up of

3 major cost components: (1) Finished product import costs (2) Government fuel tax (3) Operating costs (examples of operating expenses: land cost, labour cost, transportation cost, marketing, tax, office rentals, Tsing Yi Terminal operating cost, utilities etc.) Crude price does affect gasoline retail pump price but only the finished product import cost portion (i.e. component (1) above) of the gasoline retail pump price. Components (2) and (3) remain fairly constant as Government tax and our operating costs (labour, land, transportation, etc.) will not be reduced even when crude price/import product cost drops. 25 ........