PDF《高性能纤维：强国强军的战略材料》

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 高性能纤维:强国强军的战略材料 ――新材料专题深度之二 投资要点: ? 高性能纤维性能优异,在特殊要求领域不可替代,是强国强军的战略材料 高性能纤维是指对外界的物理 和化学作用具有特殊耐受能力的一种材料, 被称为第三代合成纤维.

这类纤维具有比普通纤维更高的机械强 度和弹性模量,更好的热稳定性、耐酸碱性及耐候性,在宇宙开发、海洋开发、情报信息、能源交通、土木 建筑、军事装备、化工和机械等国防军事和工业领域起着不可替代的作用,是体现一个国家综合实力与技术 创新的标志之一. ? 以碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维为代表的高模量高强度纤维发展速度最快,但我国进口依存度较 高,进口替代和产业化要求迫切 高模量高强度纤维的需求量均以两位数的年均增长率快速增长,但我国 的这三大纤维进口依存度却分别高达 70%, 40%和95%, 产业化要求迫切, 也存在着巨大的进口替代空间. 另外,目前世界上比强度最高的高强高模纤维,由于实际工艺局限,其强度也仅为理论强度的十分之一,未 来发展空间巨大. ? 碳纤维性能卓越,军民两用,消费市场前景璀璨.全球碳纤维的供需基本平衡,但国内产量严重不足,高 端纤维严重依赖进口, 期待国产碳纤维解决技术瓶颈, 迎来发展春天 (1) 碳纤维的比模量是钢铁的

100 以上,同时质轻耐腐蚀,在风电工业、航空航天、国防和文体等领域前景璀璨.聚丙烯腈(PAN)基碳纤维 是其主要品种,占比达 90%. (2) 目前全球 PAN 基碳纤维的消费量约

35000 吨,保守估计,未来几年全 球碳纤维的需求将以每年 13%的速度增长.而全球 PAN 基碳纤维的产能约

75000 吨,主要集中于日本,其 次是美国,共占全球总产能的 81.54%,目前全球供需较平衡. (3) 国内的 PAN 基碳纤维消费量约为

8500 吨,近年消费增速达 18%,但实际产量不足

2000 吨,且以低端产品为主,供给严重不足,高端碳纤维严重 依赖进口.目前国产碳纤维的研发已小有成果,目前正着力解决制约其性能进一步提高和产业化的瓶颈:一 是原丝工艺,二是碳化设备,期待未来几年国内碳纤维生产市场出现爆发式的增长. ? 芳纶综合性能卓越,分为高强的对位芳纶和耐热的间位芳纶.我国的对位芳纶初具产业化条件,间位芳纶 市场占有率已跃居全球第二.国产芳纶产业将随着产品的系列化而愈加成熟 (1) 对位芳纶在开发初期 曾被誉为?完美的纤维? ,它主要用于防弹和增强防护领域,全球年需求约

8 万吨,国内消费不到

1 万吨, 且国内消费目前偏向光纤增强和航空航天领域,在防弹领域的用量仅

500 吨,不及美国的 4%.国产对位芳 纶 ?泰普龙? 初具产业化条件, 未来增长潜力巨大. (2) 间位芳纶主要用于高温过滤, 全球产能 3.93 万吨, 国产间位芳纶?泰美达?牌号的产能达

5000 吨,市场占有率全球第二,仅次于美国杜邦,产品反响良好, 但尚未系列化. ? 超高分子量聚乙烯(UHMWPE)纤维是世界上比强度最高的纤维,每年需求量超

10 万吨,但全球实际年 产能不足

2 万吨,供给严重不足 UHMWPE 纤维主要用于防切割防弹装备、高强绳索、渔网和桥梁加固 等方面,预计未来几年市场需求量达

10 万吨以上.目前 UHMWPE 全球产能集中于荷兰、美国和日本,其 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 0755-23936132 [email protected] 联系人: 周成娟 0755-23936019 [email protected]