PDF《20170627 新湖早盘提示 短期力量 中期力量》

9 月可能发生多逼空行为.国内成品油 库存高企,继而拖累调油组分如石脑油、混芳及 MTBE 消费,PTA 基本面最好时候即将过去,7 月份后期策略 转为逢高做空加工费,按照

9 月合约向下

200 元/吨, 石脑油-PX 压缩

50 美元/吨测算,PTA 理论上仍有

400 元/吨做空空间.操作上观望为主,等待逢高做空

1 月 合约加工费机会. 甲醇

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2 3 日前江苏价格维持,期货主力价格贴水于现货.从上游 来看,预期进口持稳.后期山东地区部分新产能投产. 近期上游企业利润略有回升.国内下游市场中,上周甲 醛、二甲醚等开工偏低,醋酸和 MTBE 开工回升.烯烃 方面,华东地区,常州富德 MTO 装置停车,暂时无重启 计划,其他装置为运行状态 LLDPE

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2 2 现货

8800 元/吨,涨50,昨日 LLDPE 盘面偏强,L1709 涨90.价差方面,L1709 对现货升水 20.供应方面, 装置检修高峰期即将逝去,扬子石化合计

47 万吨装置 以及齐鲁石化合计

65 万吨装置计划在

6 月底

7 月初复 产, 抚顺石化

94 万吨装置以及中煤蒙大

30 万吨装置计 划7月中旬复产,届时国产供应增加明显 PP

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2 3 现货

7550 元/吨,涨100,昨日 PP 盘面偏强,PP1709 涨100.价差方面,PP1709 对现货升水 175.供应方面, 今年新产能压力较大,装置检修高峰期正在逝去,后期 供应环比有所增加 棉花

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2 3 消息方面,昨日储备棉轮出共计 30180.272 吨,实际成 交23733.646 吨,成交率 78.64%(+24.45),受基差 走低刺激,平均成交价

14535 元/吨(-363).USDA 周 度生长报告显示,截至

6 月25 日当周,美年生长优良 率57%,上周 61%,同期 56%,当周,种植率 98%,上周 94%,同期 98%,5 年均值 99%,现蕾率 34%,上周 22%, 同期 28%,5 年均值 30%,结铃率 7%,同期 6%,5 年均 值5%,报告中性偏空.新疆近期高温少雨,棉花生长 良好,前期受灾对于单产的影响有望恢复.现货方面, CCIndex3128 报价 15966(0),下游 CYIndexC32S 报价 23265(-5),CYIndexJC40S 报价 27000(-5),增产 氛围不变,现货价格继续承压,但优质棉的相对短缺致 使跌幅有限.纺织业利润缓慢下滑,库存缓慢增加,中 国纱线库存 16.8 (+0.1) 天, 中国坯布库存 26.3 (+0.1) 天,下游仍需订单刺激.期货方面,郑棉主力合约夜盘 再度回调,弱势区间震荡未改,收15200(-140).ICE 美棉主力,日内波动剧烈,收67.48(+0.46),成交量 降低,同时 CFTC 公布,截至

6 月20 日,美棉期货非商 业净多持仓 50796(-24748)张,上涨动能有限.基差 方面,基差走弱至 621(-95),基差仍保持高位震荡, 现货建议随用随买,并关注基差修复情况.价差方面,

91 价差走强至 320(+90),丰产预期继续施压远月, 优质棉缺少支撑近月.操作建议,单边持震荡思路,逢 高沽空,15000 点支撑.套利操作,91 正套依旧有上涨 空间,可继续持有.后期关注

6 月30 日USDA 种植面积 报告. 豆粕

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2 3 美农

6 月报告仅做微幅调整,对市场走势几无影响.未 来美豆波动仍将取决于美豆种植期天气及南美销售进 度. 截至目前美豆生长优良率 66%, 较上周下滑一个点, 低于预期的 68%.国内豆粕整体库存压力增加至新高, 但未执行合同量也处于高位. 未来几个月预估到港量依 然非常可观,节后养殖需求的恢复也是非常缓慢,据我 们调研了解,禽饲料由于养殖亏损太大,需求会下降比 较多,肉禽饲料由于禽流感的心理影响依然存在,需求 也不会很理想,禽料预计未来持续低迷,由于目前鱼价 高,存塘量低,鱼料在