PDF《2019 年第二期舟山市普陀区国有资产投资》

2019 年第二期舟山市普陀区国有资产投资 经营有限公司 公司债券信用评级报告 合增长率分别为 17.

36% ? 公司获得的外部 转等方式 司合计获得政府补助 关注: ? 公司 司资产中存货和应收类款项合计占比为 资产变现能力较弱 企业的借款规模较大 ? 公司在建项目投资规模较大 建项目总投资合计 金主要依赖于外部融资解决 ? 公司 息债务 为64.0 大的债务 ? 公司对外 保金 的担保金额 主要财务指标 总资产(万元 所有者权益合计 有息债务(万元 资产负债率 流动比率 营业收入(万元 营业外收入( 利润总额(万元 合增长率分别为 73.43%和206.71%,2017 年占营业收入的比重分别为 17.36%,公司业务多元化发展. 公司获得的外部支持力度较大.2015-2017 年,普陀区政府通过资产注入 转等方式,累计增加公司资本公积 41.61 亿元,公司资本实力 司合计获得政府补助 2.59 亿元,对公司盈利形成了 公司整体资产流动性一般,且需关注其他应收款的回收风险 司资产中存货和应收类款项合计占比为 61.39%,存货主要由开发成本构成 资产变现能力较弱,公司整体资产流动性一般;

此外 企业的借款规模较大,未来需关注其他应收款的回收风险 公司在建项目投资规模较大,面临较大的资金压力. 建项目总投资合计 154.66 亿元,未来尚需投资超过 金主要依赖于外部融资解决,公司面临较大的资金压力 公司有息债务规模持续增长,面临较大的债务偿付压力 息债务规模为 163.39 亿元,近三年复合增长率为 10.86 64.01%,EBITDA 利息保障倍数为 0.67,整体经营债务负担较重 的债务偿付压力. 公司对外担保金额较大,存在一定的或有负债风险. 金额为 16.92 亿元,占2017 年末所有者权益的比重为 担保金额合计为 3.45 亿元. 公司对外担保金额较大 主要财务指标: 项目

2017 年 万元) 3,618,188.86 所有者权益合计(万元) 1,302,064.43 万元) 1,633,860.05 64.01% 4.07 万元) 109,120.79 (万元) 11,477.41 万元) 26,358.79

2 年占营业收入的比重分别为 18.68%和 普陀区政府通过资产注入、股权划 公司资本实力显著提高;

同期,公 对公司盈利形成了一定补充. 且需关注其他应收款的回收风险.截至

2017 年末,公 存货主要由开发成本构成,相关 此外,公司其他应收款中对民营 未来需关注其他应收款的回收风险. .截至

2017 年末,公司主要在 超过 55.93 亿元,项目建设所需资 公司面临较大的资金压力. 压力.截至

2017 年末,公司有 10.86%;

此外,公司资产负债率 整体经营债务负担较重,公司面临较 .截至

2017 年末,公司对外担 年末所有者权益的比重为 12.99%,其中对民营企业 较大, 存在一定的或有负债风险.

2016 年2015 年3,171,432.93 2,912,966.31 1,113,242.91 1,070,110.23 1,441,554.83 1,329,374.34 64.90% 63.26% 4.72 3.12 67,945.99 50,336.20 2,348.60 21,669.16 27,585.71 8,205.30 综合毛利率 EBITDA(万元 EBITDA 利息保障倍数 经营活动现金流净额 资料来源:公司 51.49% 万元) 57,592.42 利息保障倍数 0.67 经营活动现金流净额(万元) 33,652.80 公司 2015-2017 年审计报告,中证鹏元整理

3 52.47% 49.21% 60,660.81 39,882.37 1.26 0.74 -300,997.50 -63,073.79

一、发行主体概况 公司于

2000 山市普陀区国有资产投资经营有限公司的批复 初始注册资本为 资本均为 8.50 亿图1. 公司是舟山市普陀区重要的土地开发 围涵盖土地整理 年末,纳入公司合并报表范围的 截至