PDF《2017 年浙江省政府土地储备》

2017 年浙江省政府土地储备专项债券跟踪评级 跟踪评级 债券信用等级:AAA 评级时间:2018.11.27 上次评级 债券信用等级:AAA 评级时间:2017.08.24 债券简称 上市日期 存续规模(亿元)

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21 2017-9-5 14.00

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22 2017-9-5 5.30

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23 2017-9-5 30.00

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24 2017-9-5 67.00

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27 2017-9-5 2.50

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28 2017-9-5 35.60 合计 - 190.00 分析师 吴冬雯 邵威 付媛

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1 地方政府专项债券跟踪评级

2017 年浙江省政府土地储备专项债券跟踪评级

一、宏观经济与政策环境分析 跟踪期内,中国经济转向高质量发展阶段,供给侧结构性改革继续深化,新旧动能加速转换;

全国财 政收入增速仍将延续中低速增长,地区间增速分化将更趋明显,土地出让收入高位增长难以持续;

政 府债务管理改革持续深化,整体债务风险可控 经济发展 由量到质 .2017 年,我国经济企稳回升,全年实现国内生产总值 827,122 亿元,同 比增长 6.9%,经济增速较

2016 年回升 0.2 个百分点,为2010 年以来首次回升,经济增长略超预期. 未来,从拉动经济增长的 三驾马车 来看,固定资产投资方面,房地产结构化调控使得房地产开发投 资将有所降温;

同时,中央对经济增长质量要求的强化及地方政府债务管理持续严监管,基建投资将受 到资金面趋紧以及需求增长趋缓的影响,预计固定资产投资增速将小幅下行.消费方面,我国城乡居民 收入稳步增长,消费环境不断改善,鼓励消费的政策不断完善,短期内消费增长稳健,对经济增长的拉 动作用将保持稳定.出口方面,美欧日以及我国等主要经济体制造业呈现筑底回升态势,支撑全球贸易 复苏,对国内的出口贸易构成一定的利好,但需关注近期中美贸易摩擦对出口的影响;

2018 年大宗商 品价格将保持较高水平,对进口金额同比增速构成支撑,但考虑国内总需求增长放缓,叠加进口增速基 数效应,预计进口将出现一定下滑,即出口改善的幅度或将大于进口改善,2018 年净出口仍有望对国 内经济增长形成正向拉动.整体来看,短期内,在稳健中性的货币政策和积极有效的财政政策导向下, 我国净出口有望继续盈余,消费维持稳定,但投资增长面临阻力,经济仍存在下行压力,但随着供给侧 结构性改革进程的推进,经济发展的质量和效益将会继续提高. 财政收入增速持续放缓,地区间增速分化将趋于明显,土地出让收入波动加大.2017 年我国经济 稳中有进、稳中向好发展,带动全国一般公共预算收入增速扭转

2011 年以来的持续下探态势,同比增 长7.4%,增速较

2016 年回升 2.9 个百分点.其中,中央一般公共预算收入同比增长 7.1%,地方一般公 共预算收入(本级)同比增长 7.7%.同时,2017 年全国土地及房地产市场持续回暖,全国政府性基金 收入及国有土地使用权出让收入分别大幅增长 34.8%和40.7%. 未来短期内, 在供给侧结构性改革、 双创 和 放管服 等改革推动下,工业复苏有望持续发力,经济的高质量发展将为财政提供良好的税源 基础,但经济下行压力依然存在,加之减税降费政策力度将继续加大及前期基数大,预计