PDF《www.jztzw.net》

www.

jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net w www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net w www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net -

1 - 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报

2014 年04 月14 日 石油化工行业研究周报 沪港通缩 AH 价差,关注染料、草甘膦、油服 投资建议 ? 据百川资讯,上周全行业产品涨幅排名前

20 位中化工占据

11 个,涨幅排 列:金川镍 13.18%,电解镍 11.88%,镍板 11.11%,镍矿 4.88%,EPS4.84%, 铁矿石 4.77%,环己酮 4.68%,蛋4.44%,苯胺 4.37%,醋酸 4.34%,天然气期货 4.14%,R22 为3.39%,不锈钢 3.20%,加氢纯苯 3.12%,WTI 为3.10%, 粗苯 2.92%,带钢 2.63%,钢坯 2.51%,金2.49%,纯苯 2.41%. ? 上周上证大盘由于权重股拉伸大涨 3.48%,我们组合-1.27%,分别为:宝 莫股份 0.23%,江山股份-1.30%,新安股份-2.14%,浙江龙盛-1.86%.上 周中国石化 5.56%、鲁阳股份重组复牌大涨 27.97%,中海油服 2.38%,华 鲁恒升 4.77%. ? 上周总理公布股市沪港通.对两桶油影响不大,估值差异已经缩减至合理 位.中海油服港股低于 A 股15%,建议两者同步增持!主要理由:

1、绩 优股股价已经过较大幅度调整.前期跌主要因为年报业绩低于预期(市场 从2013 年1季度完全不信高增长,中报疑虑逐渐解除,3 季报乐观,4 季 度小幅刹车).

2、预计

1 季报较好.由于去年 3-11 月不断有新船投产、 今年

1 季度基本满负荷生产,预计

1 季度 50-80%增长.

3、公司从去年伊 始,轻装上阵.随着在国际业主内知名度的传播,国际独立运作能力加 强,已逐步脱离母公司的怀抱,外在订单充裕,目前唯缺钻井船.去年的 利润+今年

1 月份的 H 股融资,现金较充裕,不排除今年继续有多艘船的收 购或租赁,以确保

15 年的业务增长.适当关注上海石化.A 股估值优势不 明显,而H股低估.考虑到中石化率先启动股权改革,专业化公司的重组 甚至分拆上市,值得期待. ? 本周组合:江山股份、新安股份、浙江龙盛、中海油服. ? 组合回顾 时间周收益率同期大盘1.1-1.3收益率0.00%-1.55%1.6-1.10中海油服科达机电中国石化齐翔腾达收益率6.66%-0.47%0.91%-5.56%0.39%-3.35%1.13-1.17中海油服科达机电中国石化齐翔腾达收益率1.78%-2.62%5.43%3.47%2.01%-0.41%1.20-1.24中海油服科达机电闰土股份齐翔腾达收益率3.72%6.83%6.66%2.84%5.01%2.47%1.27-2.7中海油服江山股份闰土股份齐翔腾达收益率-9.59%-1.33%4.42%-3.62%-2.53%-0.48%2.10-2.14中海油服江山股份中国石化齐翔腾达收益率-1.62%3.48%1.34%6.84%2.51%3.49%2.17-2.21中海油服江山股份正和股份宝莫股份收益率0.44%1.00%-1.84%4.35%0.99%-0.10%2.24-2.28宝莫股份江山股份新安股份科达机电收益率-7.86%-6.33%-8.34%-11.29%-8.46%-2.72%3.3-3.7宝莫股份江山股份新安股份科达机电收益率5.26%1.89%3.10%-1.87%2.09%0.08%3.10-3.14宝莫股份中海油服和邦股份科达机电收益率-14.00%-3.49%-1.21%-2.96%-5.41%-2.60%3.17-3.21宝莫股份中海油服和邦股份江钻股份收益率5.12%-2.22%0.00%4.62%1.88%2.16%3.24-3.28宝莫股份中海油服红太阳科达机电和邦股份收益率2.32%0.40%-2.08%-2.74%0.50%-0.32%-0.29%3.31-4.4宝莫股份中海油服红太阳华鲁恒升江山股份收益率-5.84%2.21%8.07%1.33%12.64%3.68%0.84%4.7-4.11宝莫股份江山股份新安股份浙江龙盛收益率0.23%-1.30%-2.14%-1.86%-1.27%3.48%总收益率上证大盘0.58%0.69%上期组合2013年周收益率算术累积86%,月度算术累积102%组合原则:绝对收益、不分权重、与上证指数比评级:持有 维持评级 长期竞争力评级:等于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 10.24 市场优化平均市盈率 12.08 国金石油化工指数 3982.63 沪深