PDF《2016 年2月份锌市场评述及后市展望》

2016 年2月份锌市场评述及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司 刘孟峦 摘要 ? 国内锌精矿供应充足,加工费变化不大 ? 进口矿加工费大幅下降,成交量骤降 ? 假期结束,下游企业陆续复产 ? 预计

3 月份锌价维持小幅高位震荡 1.

价格走势回顾

2 月份锌价延续反弹,一方面是外国矿山供应紧缺预期刺激,进口加工费不 断下降,支撑锌价,另一方面,IZA 在美国举办会议前夕,市场做多情绪点燃, 还有就是

2 月初,马头公司宣布破产,虽然对锌市场基本面实际影响有限,但是 在供应端收紧的预期中起到了推动作用.

2 月伦锌开盘于

1617 美元/吨,月内最高触及

1795 美元/吨,最低曾至

1592 美元/吨,收盘于

1764 美元/吨,月均价为

1709 美元/吨,同比下跌 19.0%,环比 上涨 11.8%;

LME 现货锌月均价为

1709 美元/吨,同比下跌 18.5%,环比上涨 12.4%. 图1-1 LME 三月期锌价格走势日线图(资料来源:LME,安泰科)

2 月份国内沪锌期货走势与外盘相似,但涨幅弱于外盘,月初开盘于

13080 元/吨,月内最高触及

14360 元/吨,最低曾至

13000 元/吨,收盘于

14050 元/吨,

1 月均价为

13309 元/吨, 同比下跌 15.2%, 环比增长 7.5%. 国内现货月均价为

13229 元/吨,同比下跌 16.1%,环比上涨 6.7%.2 月份现货 0#锌对主力合约贴水扩大, 平均维持在

100 元/吨左右,主要是还是现货供应充足,而下游需求依然疲弱. 图1-2 上期所沪锌主力合约价格走势日线图(资料来源:SHFE,安泰科) 图1-3 现货 0#锌对主力合约升贴水(元/吨) 表1国内外锌月均价情况一览表 时间 LME 三月期货 (美元/吨) LME 现货 (美元/吨) 沪锌 主力合约 (元/吨) 国内现货 0#(元/吨) LME 库存(吨) SHFE 库存(吨)

2012 年均

1965 1948

15055 14988

1223500 313875

2013 年均

1939 1909

14896 14938

933475 238723

2 时间 LME 三月期货 (美元/吨) LME 现货 (美元/吨) 沪锌 主力合约 (元/吨) 国内现货 0#(元/吨) LME 库存(吨) SHFE 库存(吨)

2014 年均

2167 2164

15858 15896

691600 83471

2015 年均

1942 1931

15160 15232

464400 200428

2015 年1月2119

2110 16234

16487 630750

85639 2015 年2月2110

2098 16255

16269 567350

121152 2016 年1月1528

1520 12827

12803 474750

207096 2016 年2月1709

1709 13790

13655 478550

246334 同比(%) -19.0% -18.5% -15.2% -16.1% -15.7% 103.3% 环比(%) 11.8% 12.4% 7.5% 6.7% 0.8% 18.9%

2016 年1-2 月 均价

1619 1615

13309 13229 -- -- 同比(%) -23.5% -23.3% -18.1% -19.2% -- -- 数据来源:LME,SHFE,安泰科 2. 全球报告库存显著增加

2 月底全球交易所报告库存为 72.5 万吨, 较上月底增加 4.3 万吨, 其中 LME 锌库存为 47.8 万吨,较上月底增加 0.4 万吨,SHFE 库存为 24.6 万吨,较上月底 增加 4.3 万吨,最近两个月 SHFE 锌库存增加较为明显,主要供应端增加,冶炼 厂和进口锌增加,因为春节放假,下游生产还没有完全恢复. 图2-1 全球交易所锌库存走势(资料来源:LME,SHFE,安泰科)

2 月份,美国、欧洲和远东地区锌溢价均与上月持平,美国地区为

143 美元 /吨;

欧洲地区为

135 美元/吨;

远东地区为

130 美元/吨.但较去年同期相比,还 是下降较多,主要还是

2015 年精锌供应端增加较多,而消费表现平平.

3 图2-2 美国、欧洲、远东地区溢价 3. 国际市场供求状况 3.1 全球锌精矿产量下降