PDF《中海快讯》

3 月期央票

170 亿,1 年期央票发行

240 亿,3 年期央票

800 亿, 发行利率连续第十二周持平,分别为 1.5704%,2.0929%和2.65%.91 天正回购

300 亿,本周到期资金

600 亿元, 回笼资金

1510 亿,实现净回笼

910 亿.本周来看,3 年期央票的大量发行以及塔牌转债和工行转债的大量发行 使得资金面紧张状况有所抬头,隔夜回购和

7 天回购利率均有近 10bp 的上涨. 周四招标的

400 亿元

3 个月期限国库现金存款遭机构疯抢,中标利率 4.1%为近两年半来新高.银行间一级 市场方面,本周三财政部发行

5 年期国债

280 亿,实际发行 282.2 亿,中标利率为 2.58%,认购倍数为 1.68 倍. 交易所市场方面,上证国债指数本周震荡整理,较上周上涨 0.01%,成交量较上周上涨近 62%.企债指数则继续 上扬,较上周上涨了 0.15%,成交量亦上涨近 60%. [Top] 基金经理周记 Investment Manager'

s Journal 股市篇 房价上涨压力是近期市场焦点 对目前的 A 股市场而言,最大的风险来自于房价上涨引致政策打压.最近股市的动荡也与这种担忧有关. 近期地产市场交易状况的持续升温,使得不少开发商有所兴奋,因此管理层在这个时候再次进行警示. 我们认为, 市场目前面临的最大风险在于房价上涨, 观察 9-10 月份地产成交量和价格的变化是决定大盘方 向的核心指标.如果出现量增价跌的情景,市场预期将转好.如果出现价格上涨的情景,市场将担忧政府调控 的压力. 债市篇 市场资金紧张局面重现 本周央行通过公开市场再度回收流动性,净回笼资金

910 亿元,为最近

17 周以来高点.银行间市场债券质 押式回购

7 天品种周五加权平均利率超过了 2.2%.这显示出目前市场资金面略显紧张.市场资金趋紧的主要 原因是工行转债即将发行,机构投资者筹措资金用于申购新债.不过,目前市场资金面趋紧仍然可以认定是阶 段性的,还没有足够因素判断资金面适度宽裕的局面将发生根本改变. 总体看,近期政策面较为平静,但资金面受工行转债发行及国庆长假因素影响略显趋紧,短期债市行情可 能有所震荡整理. 不过未来市场资金面适度宽裕的局面在工行转债发行完成后有望保持,债市行情有望继续.高收益率、高 评级的信用债仍然会有结构性机会,同时塔牌转债,工行转债等新发转债的申购收益将较为明显. [Top] 海绵小子和洋洋博士专栏 Freshman'

s Column 世博感受 精确 海绵小子:投资新新人.对理财知识虽一窍不通,但有海绵一般的求知欲,所以是可塑之材 洋洋博士:基金界的权威.精通各类金融理财,渊博的知识面好似海洋,所以人送雅号 洋洋博士 海绵小子:博士,最近又去了几次世博会,感受到世博的组织工作真的越来越出色! 洋洋博士:是吗?具体说说看! 海绵小子:特别是近两个月的高温天气里,为了方便游客游览,世博会里采用高科技手段对组织工作的很多方 面做了精确的安排,比如利用超级计算机将天气预报定点定时定量地精确报到各个展馆;

对当日入园人数的统 计和播报精确到个位数;

很多场馆的预约时间精确到了

15 分钟;

园区公交车的发车间隔精确到秒,等等. 洋洋博士:没错,通过这些高科技手段和举措,确实为世博游客提供了最大化的便利,使大家能更合理、顺畅 的安排各自的游览计划,避免了无谓的时间和体力消耗,提高了游览效率. 其实,在投资中,如果能对投资运作的各个环节做到更为精确的分析,也会大大提高运作的效率和业绩.比如 中海量化策略基金,它与一般的基金更多依靠基金经理的个人能力和经........