PDF《国产豆与进口大豆套利策略》

国产豆与进口大豆套利策略 兴证期货

2 队2016.

11.17 摘要: 国内豆一期货合约标的是国产大豆,为非转基因豆;

豆油和豆 粕期货对应标的由进口转基因大豆压榨而成.由于国内非转基因大 豆可以用作食品豆消费,且种植效率差、单产水平较低,因此成本 和销售价格要大幅高于进口大豆价格.但由于进口大豆的期货合约 流动性差,我们通过对豆油和豆粕的压榨配比来合成进口大豆,进 而围绕国产豆和"模拟"的进口大豆价差进行套利.通过测算,我 们认为,当国产豆对进口豆的价差低于 150,二者价差拉大的概率 增加,且上方的空间可以达到

300 以上,因此可以在二者价差较小 时进行做大价差的操作. 具体策略如下: 策略配比:A1701:M1701:Y1701=41:34:8 操作方向: 买A1701 卖M

1701、Y1701 建仓价差: (-1000,-500) 建仓资金比例:20% 建仓组数:10 组 止盈价差:>7000 止损价差: