PDF《美海军重建第二舰队,遏制俄罗斯海上力量》

军工行业估值水平仍相对较高. 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/10 正文目录

一、川财周观点

4

二、市场表现.4

三、行业动态.6 1. 一周国际行业动态

6 2. 一周国内行业动态

7 风险提示

8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/10

图表目录 图1:

2017 年初至今板块市场表现.4 图2:

2018 年初至今板块市场表现.4 图3: 一周行业表现.5 表格 1. 一周行业及个股表现.5 表格 2. 一周国际行业动态.6 表格 3. 一周国内行业动态.7 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/10

一、川财周观点 本周军工板块延续震荡趋势,船舶制造、航空装备子板块表现优于航天装备、 地面兵装子板块,我们认为随着南海军演结束、朝鲜半岛局势趋于缓和,军工 板块热度将有所回落,近期军工指数仍将维持震荡趋势.从军工板块公司一季 报情况来看,军工板块整体表现较去年同期有明显改善,军工板块

49 家上市 公司中有

28 家公司营业收入同比增长,归属于母公司净利润同比增长的公司 达29 家.全军武器装备采购网

2018 年1-4 月份累计发布

90 条采购公告,远 超以往同期水平.当前军工板块估值处于近三年低位,我们认为,2018 年随 着军改逐步落地、国防预算快速增长,叠加军民融合、科研院所改制、资产证 券化等改革措施深入推进,

2018 年军工板块基本面向好, 具备较好投资机会. 建议关注航空装备主机厂及核心系统相关标的,如中航飞机、中航沈飞、中直 股份、中航机电、中航电子、航发动力、航发控制、航新科技等.

二、市场表现

2018 年初至今,上证综指下跌 6.54%,沪深

300 下跌 6.36%,军工板块累计 下跌 5.61%.2017 年初至今,军工板块累计下跌 21.32%.本周军工板块整体 呈下行趋势,本周累计下跌 0.92%,涨幅居

28 个子板块中第 24. 图1:

2017 年初至今板块市场表现 图2:

2018 年初至今板块市场表现 资料来源:Wind,川财证券研究所,截止

5 月4日数据 资料来源:Wind,川财证券研究所,截止

5 月4日数据 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/10 图3: 一周行业表现 资料来源:Wind,川财证券研究所 本周上证综指上涨 0.29%,深证成指上涨 0.99%,创业板指上涨 0.51%,沪深

300 上涨 0.47%,军工指数下降 0.92%.本周涨幅前三的板块分别是休闲服 务、医药生物、家用电器,涨幅分别为 2.60%、2.11%、1.87%;

跌幅前三的 板块分别是银行、采掘、计算机,跌幅分别为 1.32%、1.18%、1.12%.2018 年初至今,军工板块累计下降 5.61%. 本周军工板块,周涨幅前五的个股为江龙船艇、安达维尔、光电股份、雷科防 务、晨曦航空,涨幅分别为 11.57%、8.10%、5.27%、4.22%、3.65%.跌幅 前五的个股为航天通信、四创电子、耐威科技、振芯科技、国睿科技,跌幅分 别为 11.33%、9.16%、8.50%、8.42%、5.56%. 表格 1. 一周行业及个股表现 指数表现 周涨幅 TOP5 周跌幅 TOP5 指数名称 周涨跌幅/% 年初至今/% 股票简称 周涨跌幅/% 股票简称 周涨跌幅/% 沪深

300 0.47 -6.36 江龙船艇 11.57 航天通信 -11.33 上证综指 0.29 -6.54 安达维尔 8.10 四创电子 -9.16 深证成指 0.99 -5.56 光电股份 5.27 耐威科技 -8.50 创业板指 0.51 3.55 雷科防务 4.22 振芯科技 -8.42 国防军工 -0.92 -5.61 晨曦航空 3.65 国睿科技 -5.56 资料来源:Wind, 川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/10