PDF《白酒旺季热销,政企协力稳价》

[Table_Title] 食品饮料行业周报 白酒旺季热销,政企协力稳价

2018 年02 月05 日[Table_Summary] 【投资要点】 ? 上周食品饮料行业下跌 4.

65%,上证综指下跌 2.70%,沪深

300 下跌 2.51%,创业板下跌 6.30%.食品饮料各子行业中,食品综合下跌 5.56%,跌幅最大.2018 年初至今食品饮料涨幅 3.58%,在东财

27 个一级行业中排第

8 位. ? 澎湃新闻讯,国家发改委价监局

31 日召开白酒价格提醒告诫会.会上,茅台、五粮液、泸州老窖被点名作重点发言.同日,发改委发 布《关于组织开展全国烟酒市场价格专项巡查的通知》 ,要求全国各 地市场监督管理局开展全国烟酒市场价专项巡查.另据茅台官网文 章,茅台集团

2 日举行了市场工作会,要求从讲政治的高度,全力 抓好茅台酒的价格稳定和市场供应. ? 临近年关,包括啤酒、乳制品、黄酒等食品行业提价之声不绝于 耳.这些食品品类的提价绝大部分是源于原材料价格上涨的被动式 提价.相对而言,国内高端白酒的提价则是源于供需情况的显著改 善.去年以来,茅台、五粮液、泸州老窖等一直维持着供不应求状 态.虽然茅台公司宣布春节前投放

7000 吨茅台酒,并且在茅台云商 上的计划量提升至四成,但飞天茅台依然一瓶难求.我们认为此次 价格告诫会仅会短期影响五粮液、泸州老窖等二线名酒的提价速度 和幅度,对高端白酒供需关系不会造成太大影响.茅台作为行业标 杆,影响相对较小.二线高端白酒,在未来茅台供给缺口扩大的情 况下,业绩亦会有良好表现.投资方面,谨慎看好:贵州茅台 (600519) 、五粮液(000858) 、水井坊(600779) 、山西汾酒 (600809) ,建议关注:泸州老窖(000568) 、洋河股份(002304) . 【配置建议】 ? 建议关注高端、次高端白酒龙头相关标的. 【风险提示】 ? 国家相关政策因素;

? 经济增速大幅下滑. [Table_Rank] 强于大市(维持) [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师:陈博 证书编号:S1160517120001 联系人:高思雅

电话:021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《乳品行业稳健发展,质量年会彰显 信心》 2018.01.29 《茅台重拳抑价,维护市场良性发 展》 2018.01.22 《节前白酒需求强劲,提振相关公司 业绩》 2018.01.15 《乳粉注册制正式实施,国产品牌迎 发展机遇》 2018.01.08 《白酒行业景气维持,继续看好今年 业绩》 2018.01.02 -0.80% 15.13% 31.06% 47.00% 62.93% 78.86% 2/3 4/3 6/3 8/3 10/3 12/3 食品饮料 沪深300 [ T 行业研究/食品饮料/证券研究报告挖掘价值 投资成长 敬请阅读本报告正文后各项声明

2 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 正文目录 1.行情回顾

3 1.1.食品饮料板块上周市场表现

3 1.2.各子行业市场表现

3 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅

3 1.2.2.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅

4 1.3.个股市场表现

4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅

4 1.3.2.上周个股涨跌幅

5 1.4.行业估值状况

6 1.4.1.最近五年食品饮料市盈率走势

6 1.4.2.行业估值最高的个股

7 1.4.3.行业估值最低的个股

7 2.行业动态

8 2.1.行业资讯

8 2.2.公司资讯

9 3.本周观点

13 3.1.食品饮料行业会议前瞻

13 3.2.行业研判

13 4.行业重点关注公司

14 5.风险提示

15

图表目录

图表

1 :食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图