PDF《新交所铁矿石 月报》

新交所铁矿石 月报 市场概览 新交所铁矿石衍生品

10 月份成交量总计 5,666 万吨,而当月的未平仓合约量上升至平 均7,948 万吨.

我们的黑色金属系列产品为市场参与者提供了各种交易策略和风险管理 解决方案.为回应行业需求,新交所计划于

2015 年初推出两个新的 58% 铁粉衍生产 品. 由于钢铁需求疲弱、雾霾相关的减产导致价格降低,10 月份的铁矿石平均价格为每吨 80.08 美元,较9月份下降 2.7%(同比下降 39.6%). 虽然市场整体情绪依然不利,但中国制造业活动

10 月份继续普遍(尽管相同较弱)回稳.中国人民银行不断推出针对性的刺激措施,但信贷宽松政策并未涉及钢铁密集行业 ,因此近期的钢需求前景依然暗淡.

2014 年10 月 近期出版物 ? 铁矿石波动再起 ? 铁矿石价格的期权性 ? 交易热金属价差 ? 新交所热轧钢卷:受强劲基本因 素支持 ? 铁矿石价格之间的联系 新交所铁矿石衍生品成交量

10 月份铁矿石成交量创下新纪录,总计达 5,666 万吨(同比增长 130%),未平仓合约量平均达 7,948 万吨(同比增 长140%).2014 年1-10 月成交量总计为 4.49 亿吨,较上年同期增长 101%.月内,期货在掉期/期货成交总量中 所占的比例持续上升,达到创记录的60%. 另外,为回应行业需求,新交所将于

2015 年初推出两个 58% 铁粉衍生产品.在获得监管批准后,两个全新产品将分 别参照 (1) 《金属导报》MBIOI 58% 和58% 溢价指数的总和;

及(2) TSI 铁矿石 58% 指数,以现金进行结算. 铁矿石掉期/期货*成交量和未平仓合约量 铁矿石期权成交量和未平仓合约量 *新交所铁矿石掉期和期货可完全互换,而且可以提供保证金冲销(接近 100%).有关保证金要求的详情载于本报告背面. 资料来源:新交所

0 5

10 15

20 25

30 35

40 45

50 million mt Swaps Futures OI

0 5

10 15

20 25

30 35

40 45 million mt Options OI 重要的是,整个远期曲线的成交量都在持续增长,令各种市场参与者能够进行更有效的对冲. 新交所铁矿石远期曲线 市场参与者构成(年初至今) 新交所铁矿石期货(62%铁粉)与DCE铁矿石期货 (62%铁粉) 铁矿石价格波动情况(30 天年化波动情况) *2015 年1月合约 **DCE 价格包括增值税和港口费用 资料来源:彭博社、新交所

500 550

600 650

700 750

800 850

900 70

80 90

100 110

120 130 RMB per tonne US$ per tonne SGX DCE 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% SGX Iron Ore Active Mth Price TSI Reference Price

75 77

79 81

83 85

87 89

91 93

95 US$ per tonne 31-Oct-14 30-Sep-14 31-Aug-14 银行 34% 大型贸易商/矿山28% 基金 6% 亚洲钢产/贸易 商29% 其他 3% 铁矿石价格失去动力;

近期走向不明朗

10 月份,铁矿石价格在

5 美元的区间内窄幅波动,上半月的涨幅在下半月再度失守.虽然一些季节性进货和港口库存 下降在月初提供支持,但持续低迷的需求及雾霾相关的减产打击了市场情绪,复苏迹象纷纷转向. 据中国钢铁工业协会 (CISA) 估计,协会成员钢厂的中国钢铁产量在

10 月份前

20 天的平均年化增长幅度为 6.51 亿吨 (较9月份下降 0.3%),但在月中产量开始明显下降.上海钢筋价格上个月平均增长 0.1%,而铁矿石价格则下降 2.7%.加上稳定的焦煤价格,这意味着钢铁企业的利润在

10 月份会整体保持相对稳定. 铁矿石现货价格,CFR 中国 (62% 铁粉与 58% 铁粉) 中国港口铁矿石库存 中国钢材产量 铁矿石价格与钢筋价格 资料来源:中国国家统计局、新交所 资料来源:彭博社、TSI、新交所 资料来源:彭博社、Steelhome、新交所 资料来源:彭博社、TSI、新交所 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%