PDF《跟踪评级说明》

同时 煤炭价格上升等因素使电力、 煤化工等非煤业务毛利率大幅下降 11.34 个百分点. 预计未来 1~2 年,公司煤炭产业将保持稳定发展态势,煤炭仍将 是公司的主要收入和利润来源,公司非煤业务规模也将有所增加. 公司仍是我国煤炭行业的龙头企业之一,资源储量丰富,2011 年 煤炭产量位居山西省煤炭企业首位,规模优势明显,具有较强的品牌 优势和运输成本优势 截至

2011 年末,公司煤炭资源储量超过

300 亿吨,公司拥有

73 座矿井, 分布在山西和内蒙古两省东西跨度

300 余公里, 南北跨度

600 余公里的区域内.2011 年公司煤炭产量 11,536 万吨,较2010 年增长 1,418 万吨,位居山西省煤炭企业首位,规模优势明显.目前公司的煤 公司债券跟踪评级报告

6 炭资源范围包括大同煤田、宁武煤田和河东煤田,主要生产矿井为塔 山矿、四台矿、云冈矿、燕子山矿、晋华宫矿、马脊梁矿等. 公司煤炭产品以动力煤为主,具有低灰、低硫、高发热量、挥发 份适中的特点,主要用于火力发电和工业锅炉等工业用途,以及炼焦 配煤、高炉喷吹等煤炭综合深加工,客户集中在电力、冶金、有色、 建材和化工等行业.公司煤炭产品市场占有率位居全国前列,已经形 成 大友 、 大沫 、 口泉 、 大有 四大知名品牌.公司采取直销 形式,目前已形成了从煤炭运销总公司、分公司和办事处、重点用户 处派驻场人员的三级销售网络.煤炭运输方面,公司省外煤炭销售主 要通过大秦铁路发往秦皇岛港,运力有一定保障,具有较强的运输成 本优势. 公司未来将在进一步做强煤炭主业的基础上,大力发展电力等非 煤业务 公司将以打造煤炭、电力、煤化工、冶金、机械制造、建筑建材 房地产、物流贸易、文化旅游 八大产业 ,建设塔山、东马潘、朔南、 轩岗、白家沟

5 个百亿元级循环经济园区,煤化工园区,装备制造工 业园区以及晋华宫矿山文化旅游园区 八大园区 为主攻方向,建设 煤电一体化的大型能源集团.

2012 年, 公司计划投资

303 亿元, 全力抓好八大产业

32 个项目建 设.其中,通过推进

11 座千万吨、5 座500 万吨、12 座300 万吨等大 型矿井建设,进一步做强公司煤炭主业;

按照 煤电一体化 的战略 思路,确保 2*30 万千瓦大唐热电二期、5 万千瓦风电一期以及

30 万 千瓦临汾热电项目

2012 年投产, 加快推进 2*60 万千瓦塔山电厂二期、 2*66 万千瓦轩岗电厂、 2*30 万千瓦侯马热电二期项目等

7 个项目建 设进程,到 十二五 末,使公司电力装机总容量达到 1,500 万千瓦;

按照 依托煤、延伸煤、超越煤 的思路,加快推进

60 万吨甲醇、24 万吨聚甲醛、60 万吨烯烃以及

40 亿立方米煤制天然气,年产

10 万吨 煤质活性炭等煤化工项目;

着力推进投资

65 亿元的忻州保德白家沟氧 化铝项目、 总投资

97 亿元的多晶硅及光伏项目以及 4.8 亿元的块煤矸 石砖伴烧

4 万吨高岭土等非煤产业项目.公司未来将在进一步做强煤 炭主业的基础上,大力发展电力等非煤业务. 财务分析 公司提供了

2011 年及

2012 年一季度财务报表,中瑞岳华会计师 事务所对公司

2011 年度财务报表进行了审计, 并出具了标准无保留意 见的审计报告.公司

2012 年一季度财务报表未经审计.