PDF《环保周报（2014.3.3-2014.3.9）》

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16 行业跟踪|环保Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title 环保周报(2014.

3.3-2014.3.9) 环保部 两会 新闻发布会解读 Table_Summary 核心观点: ? 环保部 两会 新闻发布会要点汇总 环保投入: 十二五 期间全社会投资将超过

5 万亿,其中 2011-2013 年完成投资分别为

6026、

8253、

10000 亿元;

中央财政投资支出 2011-13 年分别为

2641、

2963、3383 亿元,年均增速超过 14%.预计

2014 年起,环保投资会有较大幅度增长. 法规制定:环保法经过三次审议修改,在依法治污、依法管理方面, 解决违法成本低、守法成本高等方面有很大突破;

大气污染行动规划 已于

2013 年出台,

14 年将出台水污染行动方案, 土壤保护法列入本届 人大的立法计划,土壤环境保护和污染治理方案正加紧编制. 大气治理:以燃煤、工业、机动车、建筑和道路扬尘为主的污染物排 放是导致重污染天气的根本原因.因而改善能源结构(重污染区域减 少燃煤使用,更多使用清洁能源;

富煤区域积极发展煤制气) ,抑制过 快增长的机动车污染.治理的重点区域包括京津冀、长三角、珠三角 等区域. ? 本周调研汇总: 河北治霾 深度调研: 我们联合广发钢铁、水泥、煤炭、电力组对全国大气治污的 最前线 ――河北治霾的现状进行深度调研: 治理力度不断加强,从政府、居民、企业三个维度都得到验证;

政府治霾的思路仍以行政化为主: 大中企业在线监测+中小企业现场抽 查的监管模式深入到各个工业企业,并配合实行限产令、限电令;

钢铁、水泥等行业淘汰落后产能部分为已关停、无效产能,相应行业供 给收缩并不显著;

城市煤改气进度较为超预期,石家庄、唐山等重点城市 煤改气 推 进较快;

主城区工业锅炉、供热锅炉等为改造重点;

若气源保障充分 后,改造进度将进一步加速. ? 广发投资策略与组合 政府主导的环保投资仍在不断加大,环保各领域政策仍在加速出台, 且执行力度正逐步加强,环保板块仍将是未来较长一段时间内的优选 配Z之一,建议加大对行业龙头的配Z;

关注市场空间正加速爆发的 细分领域,如危险废物、土壤修复、污泥焚烧等. ? 风险提示 市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;

EPC 企业工程结算进度低于预期;

运营企业补贴无法按时到位,产能利用率不足. Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2014-03-09 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师: 郭鹏S0260514030003

02160750611 guopeng@gf.com.cn Table_Report 相关研究: 环保Ⅱ行业: 同呼吸,共奋 斗 ,大气治理成为未来 3-5 年环保的首要任务――国务 院再出大气治理三大举措点 评2014-02-13 环保周报 (2013.12.23-2013.12.27): 环保部发布水泥有色污染物 排放新标准 2013-12-30 环保行业

2014 年投资策略: 关注行业制度建设, 循产业链 优选标的 2013-12-23 Table_Contacter 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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16 行业跟踪|环保Ⅱ 目录索引 本周头条:环保部 两会 新闻发布会要点汇总.2 本周调研汇总:河北治霾――全国大气治理的最前线.6 环保子行业一周大事汇总.7 本周市场回顾.11 本周环保指数走势

11 本周 A 股环保水务行业个股涨跌幅

11 行业估值及相对全部 A 股溢价水平