PDF《兴业期货研究部》

3 月1日,伦铜现货价为

5936 美元/吨,较3月合约贴水 6.5 美元/吨;

伦铜库存为 20.07 万吨,较前日 减少

2375 吨;

上期所铜库存 14.6 万吨,较上日增加

2752 吨;

以沪铜收盘价测算,则沪铜连

3 合约对伦铜

3 月合约实 际比值为 8.14 (进口比值为 8.16) , 进口亏损

106 元/吨 (不 考虑融资收益);

(2)当日,伦锌现货价为

2813 美元/吨,较3月合约贴 水7.75 美元/吨;

伦锌库存为 38.41 万吨,较前日减少

50 吨;

上期所锌库存 8.33 万吨,较上日减少

53 吨;

以沪锌收 盘价测算, 则沪锌连

3 合约对伦锌

3 月合约实际比值为 8.19 (进口比值为 8.55),进口亏损

1036 元/吨(不考虑融资 收益);

(3)当日,伦镍现货价为

10870 美元/吨,较3月合约贴 水53.5 美元/吨;

伦镍库存为 37.78 万吨,较前日增加

312 吨;

上期所镍库存 8.44 万吨,较上日增加

1569 吨;

以沪镍 收盘价测算,则沪镍连

3 合约对伦镍

3 月合约实际比值为 8.31(进口比值为 8.27),进口盈利

440 元/吨(不考虑融 资收益);

(4)当日,伦铝现货价为

1895 美元/吨,较3月合约贴 水4.25 美元/吨;

伦铝库存为 218.84 万吨, 较前日减少 1.25 万吨;

上期所铝库存 14.41 万吨,较上日增加

148 吨;

以沪 铝收盘价测算, 则沪铝连

3 合约对伦铝

3 月合约实际比值为 7.45(进口比值为 8.58),进口亏损

2176 元/吨(不考虑 融资收益). 当日重点关注数据及事件如下: 郑景阳 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 (1)18:00 欧元区

2 月CPI 值;

(2)18:00 欧元区

1 月失 业率. 产业链消息方面: (1)自由港称其位于印尼的Grasberg铜矿今年无法恢复 正常运营. 总体看,铜矿供应忧虑仍存,且美基建计划提振铜价, 沪铜新多继续入场;

有色氛围整体偏暖, 且锌市基本面较好, 沪锌前多持有;

市场预计镍矿供应面临短缺, 且技术面偏强, 沪镍新多尝试;

环保限产提振铝价,但铝市供应压力仍存, 追多风险较大,沪铝前空离场,新单暂观望. 单边策略:沪铜 CU1704 新多以

48000 止损;

沪镍 NI1705 新多以

90500 止损;

沪锌前多持有,新单观望;

沪 铝前空离场,新单观望. 套保策略:铜镍适当增加买保头寸,沪锌保持买保头寸 不变,沪铝适当减少卖保头寸. 贵金属 加息压力仍在,贵金属新单宜观望 周三美元格局偏强,上涨 0.61%,内盘贵金属日内则分 别下挫 0.73%和0.67%,夜间有所回升,分别上涨 0.43% 与0.58%. 基本面消息方面:1.美国

1 月核心 PCE 物价指数同比 +1.7%,符合预期,与前值持平;

2.美国

2 月MARKIT 制造 业PMI 终值 54.2,预期 54.5,前值 54.3;

3.美联储褐皮书 指出,美国经济以小幅至温和的步伐扩张,短期商业乐观情 绪自上次报告后有所减退;

4.美联储理事布雷纳德称,目前 正接近就业和通胀双重目标,允许继续温和地加息;

同时美 元进一步走高可能会令投资承压. 机构持仓: 黄金白银持仓量方面: 主要黄金 ETF--SPDR Gold Trust 截至

2017 年3月2日黄金持仓量约为 843.54 吨,较上日 增加 2.37 吨;

主要白银 ETF--iShares Silver Trust 白银持 仓量报 10428.42 吨,较前日持平. 利率方面: 美国通胀指数国债(TIPS)5 年期收益率截止

2 月28 日为 0.00%,较前日下滑 0.01%. 综合看:美联储多位官员的讲话令三月美联储加息概率 迅速飙升至 66.4%,美元因此得到提振,而特朗普的国会演 讲仍未达到投资者预期,且对于推进各项政策无实质性作 用,美元涨幅收窄,贵金属得以喘息,从当前的欧洲政局等 外部因素看,拖累美联储加息的理由仍在,三月加息与否还 有待观察,贵金属存在被错估的可能,且随着