PDF《黄金半年报：累计上涨超过10%》

财经证券 2014年7月9日 星期三 新闻热线

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8248965 06 B 编报室主办 责编 / 向东 版面 / 雨桐 校对/ 王艳 新华社上海7月8日专电 (记者 杜放陈云富) 经历2013年的30年最大跌 幅后,

2014 年上半年, 国际金价连续两 个季度在波动中上行, 累计上涨超过 10%, 交出了一份

2011 年以来的最佳 "半年报" .

进入三季度, 金市传统旺季即将开 启, 炒金能否迎来 "黄金底" ?分析人士 表示, 从短期来看, "抄底" 投资需关注 三类消息面波动: 一是中东危机扩大, 可能波及油价;

二是经济复苏反复, 美 股高位盘整;

三是国内的黄金库存融资 问题, 随着融资铜等事件发酵, 是否会 迎来对此类新型影子银行的整顿. 黄金半年报收涨 黄金半年报收涨10 10% % 回顾

2014 年上半年,金价走出多 轮振荡上涨行情,最终收于

1300 美元/盎司关口上方.今年一季度,国际 金价涨幅一度达 15%,盘中甚至逼近

1400 美元大关,创下了

2013 年9月中 旬以来的最高点. 然而3月中旬后, 国际黄金均价却 不断下移, 金价持续下跌

2 个多月, 市 场笼罩在一片阴霾之中.不过, 随着

6 月到来, 二季度金价迎来喘息调整, 一 举突破

1300 美元大关, 似乎完成了一 轮绝地反弹. Wind数据显示, 截至目前, 国际金 价已回到每盎司1320美元附近.在上 海黄金交易所、 上海期货交易所, 国内 黄金现货及期货报价也回到每克

265 美元附近, 均接近3月中旬创下的年内 高点. 综合来看, 经历重重波动, 金市依 然交出上涨 "半年报" , 年内金价累计涨 幅已达10%. "整体来看, 二季度金价也 在延续一季度的振荡上行态势. " 新湖 期货分析师王志萍说. 黄金实物需求仍待释放 黄金实物需求仍待释放 值得关注的是, 进入三季度后, 黄 金的实物需求有望得到释放. "从季节 周期来看, 金价正进入往年表现较好的 时段, 节庆消费旺季即将到来. " 王志萍 说.数据统计显示, 从1975年至今, 按 照平均每月回报率计算, 国际金价在

7 月、 8月、 9月往往有强劲回升.特别是 从2008年至今, 金价屡屡在7月和8月 创下阶段性高点. "避险情绪升温, 原油市场振荡等, 均使金价获得支撑. " 民生银行金融市 场部分析师汤湘滨说.作为黄金投资 因素的重要力量, 全球最大黄金 EFT 基金

7 月初连续两日净增持 1.4%至796.39吨, 创下21个月最大涨幅. 但从长期来看, 黄金作为主要的避 险资产, 要打破去年以来的价格振荡格 局, 仍取决于保值、 避险功能能否进一 步凸显.在目前市场代表避险情绪的 指标中, 美元指数、 波动率指数均小幅 振荡走低, 美债收益率则振荡走高. 这表明, 金市潜在投资者的避险情 绪有所缓解, 从而减少黄金的避险需 求.比如, 世界黄金协会数据显示, 各 国黄金储备的购金 "动机" 渐趋平静. 新湖期货研报认为, 目前来看, 主要国 家的黄金消费均有不同程度下滑. 尽管

6 月份黄金价格接近去年的 低位, 但实际上价格下滑并未促使 "中 国大妈" 再度出手, 实物需求仍待释 放.上述受访分析师表示, 从下半年来 看, 国际经济复苏前景、 避险因素及货 币政策动向, 仍值得投资者关注. " "抄底 抄底" " 投资仍需关注风险 投资仍需关注风险 王志萍预计,相比二季度而言, 三季度起黄金实物消费将逐步改善. "预计7月金价将在1200美元关口得到 支撑. " 不过, 随着金价走出弱势振荡的整 体格局, 投资者还需关注美元、 原油等 资产走势联动的风险. "黄金其实是很 多资产的 '镜子' , 与实际利率和其他资 产的价格变动关系非常显著. " 高盛高 华分析师袁飞说. 从上半年行情看, 国际黄金消费的 "西金东流" 趋势仍在加强.世界黄金 协会数据显示,