编辑: 笔墨随风 | 2019-07-16 |
? 六大要素: C标的指数 C合约乘数 C日价格限制 C保证金水平 C合约月份 C最后交易日和最终结算价格 股指期货的套利功能 股指期货的特点及套利方式 ? 股指期货的特点: C 标准化形式 C 保证金交易 C 现金交割 C 提供卖空功能 ? 四种套利方式: C 现货与期货间套利 C 跨期套利 不同交割月份的合约,如6月份合约和9月合约 C 跨品种套利 相关联的两种期货,具有替代性,如台湾加权股指期货和台湾50股指期货 C 跨市场套利 不同的交易所设立以同一指数为标的期货,如日经225股指期货同时在美国、日 本和新加坡交易. 现货与期货间套利原理及策略 ? 套利的源泉 C 以同一标的物为交易对象 C 到期时期货和现货的交易价格一致 C 受投资者情绪、市场供求关系等影响,期货的实际价格经常偏离理论价格 ? 股指期货的理论价格:(指数现货价格+现金利息-股息收益) ? 定价偏差 ? 套利策略 C 若定价偏差>0,实施正向套利策略,卖空期货买入现货,到期平仓 C 若定价偏差0 >0 正套利机会 正套利机会 卖空期货 融入资金 买入现货 定价偏差