PDF《PPP 助力环保板块乘东风而上》

敬请阅读末页信息披露及免责声明 PPP 助力环保板块乘东风而上 ――环保行业双周报告 主要观点: ? 市场表现 上两周, 沪深

300 指数上涨 5.

09%, 华安环保行业指数上涨 11.37%, 跑赢大盘 6.29 个百分点. 两周以来各版块均表现良好, 平均涨幅均超过 10%,其中,大气治理板块为 21.1%.具体个股涨幅情况来看,增长较 好的依次为广州控股、燃控科技、深圳能源、龙净环保及泰达股份,涨 幅均超过 30%;

华安环保中只有三只个股出现跌幅,分别为天壕节能、 碧水源及盛运股份. 估值方面来看, 华安环保行业公司本周平均市盈率 (TTM) 为61.35 倍, 较上周上涨 5.62 倍. 同期沪深

300 平均市盈率 (TTM) 为17.88 倍, 华安环保整体溢价 3.43 倍. ? 行业与公司动态 甘肃公布

22 家超标排污企业,过半数为污水处理厂;

环境保护部 发布

4 月份重点区域和

74 个城市空气质量状况;

万亿项目签约率仅 1-2 成,PPP 落地仍待时日;

地方水价涨逾 70%, 水十条 加快水价改革 步伐;

《美丽乡村建设指南》国家标准将于

6 月1日实施;

天津年内再 淘汰

180 座燃煤锅炉,全年减煤

496 万吨;

陕西改革大气污染防治区域 联动机制;

土壤污染防治地方版法规审议:最高罚金

20 万;

蠡口热电 厂年内关停,300 台小锅炉两年内淘汰;

环保部:抓紧启动水污染防治 十三五 规划编制工作;

湖北助推三省共编水污染防治规划;

重庆公 布今年治气军令状,今年主城区优良天数要在

240 天以上;

合肥将出台 大气污染防治考核办法;

京津冀六省区市

2015 年大气治理重点工作出 台;

环保部提高污水处理门槛,蒸发塘存废引争议;

多地排污权交易提 速,千亿市场亟待开拓;

白银等

30 个地市获重金属污染防治专项资金 支持;

多公司上马削减汞铅项目,有望获专项奖励;

河北省推行环境污 染第三方治理;

江西省制定 水十条 细则,向水污染宣战;

土壤十 条 等系列生态文明建设政策即将落地;

环境保护部发布《2014 中国环 境状况公报》 ;

环保部:明后年重点展开水、土壤污染防治法修订;

环 保部官员: 水十条 为环保产业打开万亿市场空间. 盛运环保,富春环保,万邦达,深圳能源,碧水源,长青集团,永 清环保,桑德环境,中电远达,创业环保. ? 行业观点与投资策略 华安环保指数上涨超过 10%, 部分源于大盘整体上涨. 两周以来, 市场出现震荡上行的趋势,截止本周五收盘,沪指报 5023.10 点,深成 指报 17649.09 点,沪深

300、中小板及创业板两周来涨幅分别为 5.09%/12.38%/12.11%. 从市场情绪来说, 环保股受市场关注原因主要 有:1)市场对新出台或即将出台的大型规划政策 水十条 和 土十 条 所带来的新市场空间的预期,2)环保各行业法律法规正在逐步完 行业评级:增持 报告日期:2015-6-5 节能环保研究组 朱程辉 021-60956109 [email protected] 李梦雪 021-60956108 [email protected] 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300 环保行业/公用事业 行业研究-每周报告 敬请阅读末页信息披露及免责声明 善且各地区正在逐步规划落实引来市场对成熟烟气治理市场提标改造的 预期,3)国家持续推广新商业模式 PPP,引起市场对订单释放的预期. 本周推荐个股为中电远达、燃控科技、雪迪龙及兴蓉投资. 敬请阅读末页信息披露及免责声明 目录1上周市场表现.4

2、行业动态

5 3 公司重要信息.15

4 行业观点和投资策略

19 5 风险提示

19

图表目录

图表

1 华安证券环保行业指数成分股周涨跌幅情况.4

图表

2 华安环保板块与沪深

300 市盈率比较(TTM 整体法)4 敬请阅读末页信息披露及免责声明

1 上周市场表现 上两周,沪深

300 指数上涨 5.09%,华安环保行业指数上涨 11.37%,跑赢 大盘 6.29 个百分点.两周以来各版块均表现良好,平均涨幅均超过 10%,其中, 大气治理板块为 21.1%.具体个股涨幅情况来看,增长较好的依次为广州控股、 燃控科技、深圳能源、龙净环保及泰达股份,涨幅均超过 30%;

华安环保中只有 三只个股出现跌幅,分别为天壕节能、碧水源及盛运股份. 估值方面来看,华安环保行业公司本周平均市盈率(TTM)为61.35 倍,较 上周上涨 5.62 倍.同期沪深

300 平均市盈率(TTM)为17.88 倍,华安环保整体 溢价 3.43 倍.

图表

1 华安证券环保行业指数成分股周涨跌幅情况 资料来源:wind、华安证券研究所

图表

2 华安环保板块与沪深

300 市盈率比较(TTM 整体法) 资料来源:wind、华安证券研究所 -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 菲达环保 永清环保 中电远达 龙净环保 龙源技术 燃控科技 科林环保 国电清新 万邦达 巴安水务 中电环保 碧水源 津膜科技 首创股份 城投控股 武汉控股 国中水务 创业环保 兴蓉投资 桑德环境 盛运股份 维尔利 华西能源 瀚蓝环境 深圳能源 富春环保 格林美 东江环保 怡球资源 凯美特气 天壕节能 迪森股份 凯迪电力 易世达 聚光科技 先河环保 雪迪龙 神雾环保 华光股份 韶能股份 长青集团 广州控股 中原环保 洪城水业 泰达股份 涨跌幅 仪器仪表 大气治理 污水治理 资源循环利用 固废治理 综合版块

0 10

20 30

40 50

60 70 2014-06-06 2014-06-20 2014-07-04 2014-07-18 2014-08-01 2014-08-15 2014-08-29 2014-09-12 2014-09-26 2014-10-10 2014-10-24 2014-11-07 2014-11-21 2014-12-05 2014-12-19 2014-12-31 2015-01-16 2015-01-30 2015-02-13 2015-02-27 2015-03-13 2015-03-27 2015-04-10 2015-04-24 2015-05-08 2015-05-22 2015-06-05 沪深300 华安环保 敬请阅读末页信息披露及免责声明

2、行业动态 甘肃公布

22 家超标排污企业 过半数为污水处理厂 甘肃省环保厅近日公布

4 月份超标排放的

22 家企业名单, 其中污水处理厂超 标排污企业达

12 家,石化、冶金、水泥、火电等行业超标排污现象较为集中. 据介绍,兰州七里河安宁污水处理厂、白银市平川区清源污水处理厂、金昌 市排水公司以及景泰、康乐、临洮、陇西、夏河、玛曲等

9 家城市污水处理厂存 在超标排放,主要为化学需氧量和氨氮.其中康乐县污水处理厂在

4 月份有

3 天 超标排放,化学需氧量最大超标倍数为

5 倍.此外,还有

3 家企业和工业园区污 水处理厂存在超标排放问题. 从行业看,石油化工、冶金、水泥、发电厂超标排放问题集中.大唐八三 发电厂烟尘和氮氧化物两项指标全月超标排放,烟尘超标浓度在 306.84-464.56 之间,最高超标倍数为 14.49 倍. 甘肃省环保厅表示,在对数据进一步核实后,将对超标排污企业按规定予以 处罚,并责令限期整改. (经济参考报) 环境保护部发布

4 月份重点区域和

74 个城市空气质量状况 环境保护部近日向媒体发布了

2015 年4月京津冀、长三角、珠三角区域及 直辖市、省会城市和计划单列市等

74 个城市空气质量状况. 环境保护部环境监测司司长罗毅介绍说,4 月份,74 个城市达标天数比例在 24.1%~100%之间.其中,深圳、厦门、海口、昆明、贵阳、南昌和拉萨等

7 个 城市的达标天数比例为 100%,中山、珠海和绍兴等

25 个城市的达标天数比例在 80%~100%之间,台州、盐城和宿迁等

34 个城市达标天数比例在 50%~80%之间,唐山、郑州和保定等

8 个城市达标天数比例不足 50%.超标天数中以 PM2.5 为首要污染物的天数最多,其次是 O3.按照城市环境空气质量综合指数评价,4 月空气质量相对较差的后

10 位城市分别是唐山、郑州、济南、保定、邢台、石家 庄、邯郸、廊坊、常州和衡水;

空气质量相对较好的前

10 位城市分别是海口、拉萨、珠海、厦门、惠州、中山、江门、深圳、舟山和昆明. (环保部) 万亿项目签约率仅 1-2 成PPP 落地仍待时日

25 日, 以各地已公布的项目为基础, 发改委

2 公布了全国

1043 个PPP 项目, 总投资达 1.97 万亿,涵盖水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境 等多个领域.所有项目都明确表示了项目所在地、行业、建设内容及规模、政府 参与方式、拟采用的 PPP 模式、责任人及联系方式等信息,政府对 PPP 投资项 目的推动可见一斑. 据经济参考报报道, 各地推出的 PPP 项目中签约率相当低, 国家试点的 PPP 项目签约数,更是屈指可数,签约率仅有 10%左右. 公开消息显示,财政部去年

12 月4日公布的

30 个PPP 示范项目,截至

2 月底,2 个项目签约,均为污水处理项目:即池州市的污水处理项目、南明河水 环境综合整治二期项目.据悉,两个项目引入的社会资本方分别为深圳水务和中 信水务,前者是地方国企,后者是央企.但后一个项目是财政部示范名单发布前 就已经签约的,即国家试点的 PPP 项目真正签约的,有且只有一个. 而地方上也不乐观.如湖南、四川是 PPP 项目推进较为强力的省份,但四川 在去年

12 月的推介会上曾推介

264 个PPP 项目,投资额

2534 亿元,签约率仅 敬请阅读末页信........