PDF《2016 年度注册会计师考试 财务成本管理真题》

三、计算分析题(本题型共

5 小题

40 分.其中一道小题可以选用中文或英文解答,请仔细 阅读答题要求.如使用英文解答,须全部使用英文,答题正确的,增加

5 分.本题型最高得分 为45 分.涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过 程. ) 1.(本小题

8 分) 小W因购买个人住房向甲银行借款

300000 元,年利率 6%,每半年计息一次,期限

5 年, 自2014 年1月1日至

2019 年1月1日止,小W选择等额本息还款方式偿还贷款本息,还款日 在每年的

7 月1日和

1 月1日.2015 年12 月末小 W 收到单位发放的一次性年终奖

60000 元, 正在考虑这笔奖金的两种使用方案: (1)2016 年1月1日提前偿还银行借款

60000 元(当日仍需偿还原定的每期还款额) . (2)购买乙国债并持有至到期,乙国债为

5 年期债券,每份债券面值

1000 元,票面利率 4%,单利计息,到期一次还本付息,乙国债还有

3 年到期,当前价格

1020 元. 要求: (1) 计算投资乙国债的到期收益率. 小W应选择提前偿还银行借款还是投资国债, 为什么? (2)计算当前每期还款额,如果小 W 选择提前偿还银行借款,计算提前还款后的每期还款 额. 2.(本小题

8 分) 甲公司是一家制造业上市公司,当前每股市价

40 元.市场上有两种以该股票为标的资产的 期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权.每份看涨期权可买入

1 股股票,每份看跌期权可卖出

1 股股票;

看涨期权每份

5 元,看跌期权每份

3 元.两种期权执行价格均为

40 元,到期时间均为

6 个月.目前,有四种投资组合方案可供选择:保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、 空头对敲. 要求: (1)投资者希望将净损益限定在有限区间内,应选择哪种投资组合?该投资组合应该如何 构建?假设

6 个月后该股票价格上涨 20%,该投资组合的净损益是多少?(注:计算组合净损 益时,不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值) (2)投资者预期未来股价大幅波动,应该选择哪种投资组合?该投资组合应该如何构建? 假设

6 个月后股票价格下跌 50%, 该投资组合的净损益是多少? (注: 计算投资组合净损益时, 不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值) 3.(本小题

8 分) 甲公司是一家汽车销售企业,现对公司财务状况和经营成果进行分析,以发现与主要竞争 对手乙公司的差异,相关资料如下: (1)甲公司

2015 年的主要财务报表数据. 单位:万元

5 资产负债表项目

2015 年年末 货币资金

1050 应收票据及应收账款

1750 预付款项

300 存货

1200 固定资产

3700 资产总计

8000 流动负债

3500 非流动负债

500 股东权益

4000 负债和股东权益总计

8000 利润表项目

2015 年度 营业收入

10000 减:营业成本

6500 税金及附加

300 销售费用

1400 管理费用

160 财务费用

40 利润总额

1600 减:所得税费用

400 净利润

1200 假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平. (2)乙公司相关财务比率. 营业净利率 总资产周转次数 权益乘数 24% 0.6 1.5 要求: (1)使用因素分析法,按照营业净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序,对2015 年 甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析. (2)说明营业净利率、总资产周转次数、权益乘数