PDF《中电联发布电力数据,火电持续恶化,继续》

20 17 强烈推荐 长青集团

002616 0.26 0.54 1.11 1.64

78 38

18 12 强烈推荐 资料来源:中国中投证券研究总部

0 5000

10000 15000

20000 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 2015-6-12 2015-9-12 2015-12-12 2016-3-12 成交金额 环保x程及服务 沪深300(深) 行业周报 请务必阅读正文之后m免责条款部分 2/20 目录

一、 本周推荐:汉威电子+中国天楹+洪城水业+长青集团.3

二、 本周热点:中电联发布 1-5 月电力数据,继续关注水电板块

4 1. 申源投资:水申投资持续下降,申网投资大幅增长.4 2. 晷略錾璞溉萘:火申装机增长惯性巨大,水申增速趋缓.5 3. 晟璞咐眯∈:水申十年新高,火申持续下降.5 4. 炅:水、核、风炅拷峡煸龀

6 5. 投资建议

7

三、 本周专题:垃圾焚烧十三五新增投资千亿,新增运营空间超

200 亿.8 1. 未来十年我国市政固废产量将增加 80%以上,年均复合增长 7%8 2. 垃圾清运率提高带来无害化处理需求年均 13.6%m增长

9 3. 垃圾无害化处理将以焚烧为主,焚烧占比有望超过 50%9

四、 行情回顾

12 1. 历叱表现

12 2. 上周表现

13 3. 个股表现

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五、 行业劢态

15 1. 行业资讯

15 2. 公司公告

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六、 风险提示

19 行业周报 请务必阅读正文之后m免责条款部分 3/20

一、 本周推荐:汉威电子+中国天楹+洪城水业+长青集团 (1) 汉威电子:底部推荐物联网小票,智慧市政空间大 ① 传感器是公司m价值核心,内生增长空间大.国内传感器国产化替代空间大 公司气体传感器技术积淀深厚,内生增长劢力充足,为物联网生态和智慧 业务д沟於崾祷. ② 贩沈阳金建基二智慧燃气业务切入智慧市政市场,智慧水务、智慧热力多 点开花. ③ 通过贩嘉园环保、雪城软件丌断丰富环保业务产业链,监测、治理全面推 . ④ 完善 传感器+监测终端+数据采集+GIS+亍应用 m物联网产业生态平台, D丌断推环保业务,预计 16-18 年EPS 分别为 0.

43、0.

64、0.86 元, 对应 PE 分别为

50、

33、25 倍,强烈推荐. (2) 中国天楹:海外购提速带来弹性 ① 内生增长 20%以上:在手

7200 吨产能为确定性增长点,餐厨垃圾、建筑垃 圾有望成为新增长点. ② 外延贩提速:成立

50 亿贩基金和多次参不海外贩显示外延贩决心. ③ 牵手中节能,未来合作想象空间大. ④ 预计 16~18 年EPS0.

24、0.

33、0.39 元(摊薄) ,对应 PE 为

27、

20、17 倍,强烈推荐. (3) 洪城水业:低估值+国企改革,攻守兼备 ① 在建约

30 万吨/天供水产能、

58 万吨/天污水产能释放+自来水和污水处理 价格上调+有望┮娑杖 PPP 项目释放. ② 收贩南昌天然气龙头和车用天然气龙头公司 100%股权,南昌天然气起步 晚、基数低,未来д箍占浣洗. ③ 控股股东拥有水务、燃气、房地产、文化旅游、市政开А⑵怠⑼蹲势 大板块,资本运作能力强,上市公司资产净利润水平丌到集团一半,未来 控股股东旗下优质资产有望一步注入打开新д箍占,彰显平台值. ④ 预计 16~18 年EPS0.

66、0.

86、1.01 元,对应 PE

20、

15、13 倍.公司 作为地诖笃教,市值仅

55 亿,估值较低,强烈推荐. (4)长青集团:雾霾治理+秸秆发电+电改售电布局 ① 集中供热:┮娑眦仓卫,小锅炉淘汰加速,集中供热业务为最大弹性. 公司满城项目经济应较好(投资 9.21 亿,税后内部收益率 18.93%,回 收期 6.97 年) ,形成示范应,后续